El estado de ánimo del mercado se mantiene estable el martes, las fluctuaciones del tipo de cambio son insignificantes y los rendimientos de las letras del tesoro soberanas todavía se encuentran en niveles bastante altos, pero los mercados de valores prácticamente no se dan cuenta de esto debido a los buenos informes de las empresas estadounidenses.

El índice de confianza empresarial alemán cayó por cuarto mes consecutivo a un mínimo de seis meses. La presión sobre el sector manufacturero de Alemania no se debilita, ya que las interrupciones del suministro conducen a una disminución en la utilización de la capacidad, a pesar del alto volumen de pedidos. La amenaza de una crisis cada vez más profunda debido a problemas en la logística es cada vez más evidente.

Sin embargo, la demanda de riesgo se mantiene constantemente alta y los precios del petróleo no están bajando. La OPEP + celebrará su próxima reunión la próxima semana, pero no hay razón para esperar un aumento en los suministros más allá del calendario aprobado previamente. En este caso, no habrá sorpresas de este lado. Mientras tanto, domina la demanda de riesgo, bajo la presión del yen y el franco.

NZD/USD

Un aumento bastante fuerte de la inflación en el tercer trimestre (por encima de las previsiones), especialmente un fuerte aumento de la inflación básica, sigue siendo el factor principal para predecir las posibles acciones del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda. Según ANZ Bank, lo peor está por venir: el aumento de los precios de la energía y las estiradas cadenas de suministro que intentan satisfacer la demanda navideña llevarán a que la inflación aumente al 5,8% interanual en el primer trimestre de 2022.

Al mismo tiempo, ANZ enfatiza que no está "extremadamente claro" cómo y cuándo exactamente alcanzará su punto máximo la inflación, pero no tiene ninguna duda sobre una cosa: puede salirse de control sin una acción decisiva por parte del RBNZ. Por lo tanto, se debe esperar un aumento de la tasa en noviembre de al menos un cuarto de porcentaje, posiblemente un 0,5% a la vez, y, en general, el Banco Central aumentará la tasa en la primera oportunidad, llevándola al 2% en agosto de 2022. Estas tasas convertirán al dólar neozelandés en líder en rentabilidad y la presión de los alcistas será muy fuerte.

Según el informe de la CFTC, no se mantienen cambios en el mercado de futuros. Se mantiene una ligera ventaja alcista (+461 millones) y el precio objetivo se dirige al alza y por encima de la media a largo plazo.

Se supone que continuará el crecimiento de NZD/USD. La zona de resistencia más cercana es 0,7200/10. Una ruptura brusca de este nivel puede fortalecer el impulso. El objetivo es el nivel de 0,7312.

AUD/USD

Según NAB Bank, el RBA se quedará detrás de EE. UU., Reino Unido y Nueva Zelanda en la normalización de indicadores después de la pandemia. Tal conclusión tiene bases bastante sólidas. Primero, la inflación básica de Australia fue mucho más baja que en otros países antes de la pandemia.

En segundo lugar, el empleo en el país se recuperó significativamente más rápido que en los EE. UU. y el Reino Unido, mientras que el crecimiento de los salarios no se aceleró, lo que indirectamente indica expectativas inflacionarias más bajas.

En consecuencia, si el RBNZ ya ha comenzado el ciclo de crecimiento de la tasa, el Banco de Inglaterra insinúa que puede realizar el primer aumento antes del Año Nuevo. La Fed espera completar el programa de recompra de activos para el verano de 2022, mientras que, por el contrario, el RBA no está considerando medidas para normalizar la tasa antes de 2024. Tal diferencia en los enfoques hará que el AUD sea menos rentable frente a otras monedas, y incluso la probable continuación del aumento de los precios de la energía no cambiará el panorama de manera significativa.

La posición corta neta del dólar australiano disminuyó en 755 millones durante la semana del informe, lo que refleja un aumento general del interés en el riesgo, pero la ventaja bajista sigue siendo significativa (-5.685 millones). El precio estimado sube, lo que sugiere un aumento del sentimiento alcista.

Se puede suponer que el dólar australiano intentará fortalecerse bajo la presión de las tendencias globales, pero el crecimiento del par AUD/USD será limitado y quedará rezagado con respecto al NZD. El dólar australiano se ha acercado al borde superior del canal descendente. Es necesario romper la zona de resistencia de 0,7540/70 para que las posibilidades de crecimiento continuo sean mayores. Dado que el precio calculado aumenta, entonces podría haber un intento de consolidarse por encima.