Support service
×

Kapitola 19 George Soros: příběh o úspěchu legendárního investora

George Soros: příběh o úspěchu legendárního investora
 
Stejně jako v každé oblasti, i na forexu jsou mimořádné osobnosti, jejichž jména vešla do dějin. Jedním z nejúspěšnějších obchodníků v historii forexu je George Soros. Jeho kariéra začala roku 1969 na Curacau (Nizozemské Antily v Karibskémmoři), když založil Quantum Fund. Za své existence provedl Quantum Fund na lucemburském trhu mnoho lukrativních spekulativních operací. Například jen za rok 1996 dosáhl na spotovém trhu zisku, který se rovnal ročnímu příjmu McDonald’s Corporation. Nejznámějším obchodem George Sorose je ale obchod s librou šterlinků v roce 1992. Soros totiž dosáhl během jednoho měsíce čistého zisku 2 miliard USD. Díky tomuto ohromnému úspěchu a jeho okolností si George Soros získal pověst „muže, který zlomil Bank of England“.
 
George Soros vděčí za svůj ohromující zisk situaci ve světě 90. let. V roce 1979 daly Německo a Francie podnět k založení Evropského měnového systému (EMS). EMS byl vytvořen za účelem udržení stability směnných kurzů národních měn členských zemí a přípravy měnové integrace. Původně sestával z Německa, Francie, Itálie, Nizozemska, Belgie, Dánska, Irska a Lucemburska. Mechanismus regulace směnných kurzů (Evropský mechanismus směnných kurzů (ERM)), základ EMS, stál na zavedení Evropské měnové jednotky (ECU), která byla prototypem dnešního eura (EUR). Centralizovaný kurz versus zavedená ECU. Vedle toho byly pro každého člena EMS stanoveny hranice směnných kurzů (koridor), v jejichž rámci byly povoleny výkyvy. Členské země musely kurz svých národních měn na základě podmínek dohody udržovat, nebo systém opustit. Podle dohody se mohly centralizované kurzy členů EMS změnit. Od roku 1979 do roku 1987 k tom došlo devětkrát.
 
V roce 1990 se k EMS připojila Velká Británie a směnný kurz britské libry (GBP) byl stanoven na 2,95 německé marky (DEM) s tolerovaným koridorem ± 6 %. V polovině roku 1992 se díky ERM výrazně snížila míra inflace v členských zemích EMS. Umělé udržování směnných kurzů v koridoru ale vyvolávalo pochybnosti investorů. Situace se zhoršila po sjednocení západního a východního Německa v roce 1989. Slabá východoněmecká ekonomika vedla k obrovskému růstu vládních výdajů, které Bundesbanku nutilo tisknout víc peněz. Tato politika vedla k vysoké inflaci, na kterou Bundesbank zareagovala zvýšením klíčové úrokové sazby. Vysoké úrokové sazby přilákaly zahraniční investory. To způsobilo velkou poptávku po německé marce, jejíž hodnota stoupla. Velká Británie, zavázaná dohodou o EMS, musela oproti německé marce udržovat kurz své národní měny ve stanovených mezích měnového koridoru. Britská ekonomika na tom tehdy byla špatně. Míra nezaměstnanosti prudce stoupala. Bank of England se neodvažovala zvýšit úrokové sazby, jako to udělala německá Bundesbank, protože takový krok mohl za daných podmínek situaci jen zhoršit. Nebyla ale jiná možnost, jak v blízké budoucnosti kurz domácí měny posílit. V té době George Soros a mnoho jiných investorů usoudili, že Spojené království nedokáže udržet kurz domácí měny na požadované úrovni a bude muset oznámit devalvaci nebo opustit ERM.
 
George Soros se rozhodl půjčit si libry (GBP), nakoupil za ně německé marky (DEM) a investoval do německých aktiv. Tak se prodalo téměř 10 miliard GBP. George Soros tímto způsobem neuvažoval sám. Jeho příklad následovalo mnoho investorů.
 
Nestabilní ekonomická situace ve Velké Británii se v důsledku takových spekulací ještě zhoršila. Ve snaze napravit situaci a zvýšit směnný kurz odkoupila Bank of England do svých rezerv přibližně 15 miliard GBP.
 
Očekávaného cíle ale nedosáhla. 16. září 1992, které se od té doby nazývá „Černá středa“, oznámila Bank of England zvýšení úrokové sazby z 10 % na 12 %. Chtěla uklidnit situaci, očekávání jejích vedoucích představitelů se ale nenaplnila.
 
Investoři, kteří libry prodali, byli přesvědčeni, že po dalším prudkém poklesu hodnoty dosáhnou velkého zisku. O několik hodin později Bank of England oznámila, že má v úmyslu zvýšit úrokovou sazbu na 15 %, ale obchodníci libry dále prodávali. Trvalo to až do 19. hodiny onoho dne. Poté hlavní tajemník ministerstva financí Norman Lamont oznámil, že Velká Británie opouští Evropský mechanismus směnných kurzů (ERM) a snižuje úrokovou sazbu na 10 %. Od té doby byl kurz libry jako utržený ze řetězu. Během 5 týdnů se vůči německé marce propadl o 15 % a vůči americkému dolaru o 25 %. Quantum Fund dosáhl obrovského zisku. Během jediného měsíce vydělal George Soros nákupem výrazně levnějších liber za německá aktiva okolo 2 miliard amerických dolarů. Je zajímavé, že v září 1992 se libra propadla o téměř 3 000 pipsů!
 
George Soros, „muž, který zlomil Bank of England“, tedy ukázal, nakolik mohou být centrální banky v podmínkách uměle udržovaných měnových kurzů citlivé na měnové spekulace velkých investorů.
 
Vypůjčené prostředky mu umožnily během několika týdnů nashromáždit bohatství, které otevřelo dveře jeho charitativní činnosti. Ve snaze zabránit dopadu měnových spekulací na hospodářství země si centrální banky vytvářejí rezervy v zahraničních aktivech. Jak ale praxe ukazuje, tyto rezervy mohou být neúčinné, pokud stojí proti velkému kapitálu investorů, kteří mají stejný cíl.
 
Forex je dnes mnohem likvidnější než na začátku 90. let. Žádný investor, dokonce ani s miliardovým kapitálem, nedokáže směnný kurz dlouhodobě ovlivňovat. „Černá středa“ ze září 1992 je daleko za námi, ale na historická fakta by se nemělo zapomínat, protože historie má tendenci se opakovat.
 

Share your opinion

Comments:

not required

Your feedback is very important to us.
Thank you for taking the time to complete our online survey.

smile""