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Capítulo 12. Juros bancários.

Já esclarecemos que a negociação de margem pressupõe o uso do capital de empréstimo, quando um trader toma emprestado ativos de sua corretora para realizar operações no Forex. Para uma melhor compreensão deste capítulo, vamos estudar o princípio da rotação de ativos em dinheiro no estado. Imagine que um novo estado é formado. Há uma população em idade ativa para o trabalho, mas ainda não há dinheiro no estado, então o que fazer neste caso? O Banco Central de nosso estado virtual confia à Casa da Moeda a emissão das cédulas do modelo padrão. Vamos supor que as cédulas sejam emitidas, mas como elas serão distribuídas entre a população? O número de bancos comerciais surge no Estado para pedir empréstimos ao Banco Central. O crédito, como sabemos, não é concedido sem uma finalidade especial, os juros pelo crédito devem ser pagos de qualquer forma. Este é o momento fundamental para a formação da política monetária. O Banco Central define a taxa de juros na qual os bancos comerciais são creditados. Em diferentes países, essa  taxa é chamada de forma diferente. Na Rússia é chamada de taxa de refinanciamento (taxa de juros). Em outros países, pode ser chamada de taxa de juros, taxa base, taxa chave, etc. No entanto, voltemos ao nosso estado virtual. Agora os bancos comerciais têm dinheiro, e eles, por sua vez, começam a conceder empréstimos a organizações a juros mais altos do que a taxa de refinanciamento. Dessa forma, os bancos comerciais se beneficiam da diferença nas taxas de crédito. As organizações criam seus próprios negócios, contratam funcionários e pagam salários a eles. Como resultado dos processos de negócios nas organizações, bens são produzidos (ou serviços são fornecidos). As organizações obtêm lucro e devolvem os fundos emprestados e seus juros aos bancos comerciais. Os bancos comerciais, por sua vez, devolvem os créditos ao Banco Central. Como resultado, o dinheiro é distribuído em todo o estado. É claro que este é um esquema muito simplificado; entretanto, é muito importante entender para o estudo da negociação de capital emprestado no Forex.

A taxa de juros é um dos principais reguladores das taxas de inflação. A inflação é o crescimento quantitativo do dinheiro em circulação. Em outras palavras, quando o número de notas em circulação aumenta, mais mercadorias podem ser compradas com elas. Nessa situação, as organizações tentam aumentar os preços dos bens e serviços, como resultado, o dinheiro perde valor. Para conter o crescimento da inflação, é necessário diminuir a quantidade de dinheiro em circulação. Portanto, o estado aumenta a taxa de juros. O aumento dos juros usado para conter a inflação, à primeira vista, não é óbvio. Quanto mais alta a taxa de juros, mais altos são os juros sobre empréstimos feitos a organizações por bancos comerciais. Como consequência, as organizações incorrem em menos empréstimos, a produção diminui, os salários são pagos em quantias menores e, como resultado, a quantidade de dinheiro em circulação diminui. Como efeito colateral dessa "interferência", o nível de desemprego aumenta no estado devido ao corte na produção. Nesse caso, podemos ver que todos os processos do estado estão inter-relacionados.

Por que um trader precisa saber tudo isso? Vamos considerar um exemplo, quando pretendemos comprar dólares americanos por ienes japoneses. Abrimos uma conta de $1.000 com uma corretora. Já discutimos que o princípio da negociação de margem nos permite comprar dólares por ienes, mesmo que não tenhamos ienes. No entanto, devemos entender que pegamos emprestado esses ienes da corretora! Compramos dólares com eles (a corretora compra para nós). Preste atenção em outro ponto mais importante: os dólares comprados ficam com a corretora; nós não os descartamos. A única coisa que podemos fazer é vender novamente esses dólares por ienes, ou seja, fechar a posição com lucro ou prejuízo. Isso significa que o corretor possui os dólares comprados. Em outras palavras, nós os emprestamos a corretora.
 
Já discutimos que, se tomarmos emprestado ativos, devemos pagar a taxa de empréstimo correspondente. Como todas as transações no Forex são feitas no nível interbancário, a taxa de juros, fixada pelo Banco Central, é utilizada. Assim, se já tomamos emprestado os dólares americanos, pagamos a taxa de juros fixada pelo Banco Central dos Estados Unidos (Federal Reserve Bank). Se tomarmos os ienes japoneses emprestados, então devolvemos a taxa de juros fixada pelo Banco Central do Japão (Banco do Japão). Em diferentes países, as diferentes taxas de juros funcionam.

A taxa de juros é representada em uma taxa de juros anual em porcentagem (%). Por exemplo, se a taxa de juros no Japão for 0,5% e nos Estados Unidos for 0,3%, significa que para o iene japonês emprestado à corretora devemos pagar 0,5% ao ano do valor do crédito. Por outro lado, a corretora paga 3,0% ao ano pelos dólares americanos que nos emprestam. Observe que este princípio só funciona se a posição longa aberta no USD / JPY não for fechada por alguns dias. Isso significa que os juros são contados todos os dias nas posições abertas! Se fecharmos uma posição no mesmo dia em que a abrirmos, as taxas de juros não serão consideradas. Suponha que nossa posição esteja aberta há um mês e no final do mês decidamos fechá-la. Para simplificar, vamos supor que o preço BID (compra) seja igual ao preço ASK (venda), a taxa USD / JPY ficou quase inalterada durante o mês. Não ganhamos na diferença entre as taxas. E os empréstimos? Temos que pagar à corretora 0,5% ao ano em uma base mensal, ou seja, aproximadamente 0,5% / 12 = 0,04% do valor emprestado. Devemos pagar esta quantia em ienes, mas todos os cálculos são convertidos para a moeda da nossa conta, neste caso dólares americanos à taxa de venda USD / JPY. A corretora deve nos pagar 3,0% ao ano ao mês, ou seja, 3,0% / 12 = 0,25% do valor do empréstimo em dólares. Devemos entender que o valor emprestado, que devemos em ienes, e o valor que nos é emprestado em dólares, são equivalentes ao volume da posição aberta, ou seja, o volume de um lote, mini lote ou micro lote, dependendo do volume do lote que usamos. Suponha que a posição foi aberta com um mini lote (1 mini lote equivale a $10.000). Então, em nosso exemplo, ganharemos pela diferença entre as taxas de juros 0,25% - 0,04% = 0,21% do volume do mini lote, ou seja, aproximadamente 10.000 * 0,0021 = $21.

Deve-se observar que se abrirmos uma posição curta no dólar norte-americano (venderíamos dólares por iene japonês), perderíamos $21 devido à diferença entre as taxas de juros. Ganhar ou perder na diferença entre as taxas de juros depende da moeda negociada e do tipo de posição aberta (longa ou curta). O valor pago sobre a taxa de juros é o juro bancário. Na negociação de margem, os juros bancários são sempre ganhos na moeda, comprada e paga na moeda em que é vendida.

Como podemos ver, é possível ganhar no Forex não só com as flutuações da taxa de câmbio, mas também com a diferença entre as taxas de juros. O tipo de operação que envolve ganhos com a diferença entre as taxas de juros é chamado de carry trade. Nem todas as corretoras pagam juros bancários, há alguns que se beneficiam da taxa de juros, mas nunca as devolvem. As taxas de juros atuais de algumas corretoras podem diferir das taxas estabelecidas pelo Banco Central dos respectivos países, e também podem mudar com o tempo. Por isso, é melhor consultar a corretora sobre a questão do pagamento de juros bancários antes de abrir a conta esta corretora! Ao abrir uma posição, você precisa entender claramente os componentes de suas entradas e custos, para não abrir uma determinada posição perdedora ou fechá-la com prejuízo. Nesse caso, a posição deve ser encerrada para cobrir os spreads e custos com juros bancários.

O conceito de juros bancários e taxa de juros pode ser confuso para o principiante. Portanto, se você não quer resolver essas noções, não deixe seus posições durante a noite. Use a estratégia exclusiva de day trading. Se a posição for aberta e fechada em um dia, os juros bancários não serão considerados.

Já comentamos que não há negociações Forex ativas em feriados e fins de semana. É por isso que os juros bancários podem ser contados de forma desigual durante a semana. Isso significa que os juros bancários não são contabilizados nos feriados e a parte correspondente é distribuída entre os dias da semana. Considerando que a semana tem 7 dias, pode ocorrer uma situação em que às segundas, terças, quintas e sextas-feiras os juros bancários representem 1/7 respectivamente, mas na quarta representem 3/7. Como regra geral, as corretoras publicam tabelas nas quais mostram a distribuição dos juros bancários nos dias da semana. Lembre-se de que os juros bancários são contados diariamente! É preciso saber que os países podem ajustar suas taxas de juros às vezes para controlar a situação econômica de um país. Por isso, é necessário acompanhar as notícias da economia mundial para reagir às mudanças provocadas pela emissão de índices econômicos.






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