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Capítulo 16. Forex y el mercado de valores: ¿Cuál es la diferencia?

Forex y el mercado de valores: ¿cuál es la diferencia?

Al hablar de las operaciones en los mercados financieros, cada tipo requiere un enfoque particular por parte de los participantes del mercado. Los mercados financieros abarcan el mercado de valores, el mercado de criptomonedas, Forex y diferentes mercados de materias primas, incluido el mercado del oro. No se puede considerar un mercado fuera de los demás porque todos los desarrollos de la economía global están interrelacionados. La situación del mercado de valores puede afectar los tipos de cambio en Forex, lo que a su vez puede influir en el mercado del oro, y viceversa. Sin embargo, en este capítulo abarcaremos el mercado de divisas y el mercado de valores en un esfuerzo por descubrir sus ventajas y desventajas para los participantes (brókers, dealers, operadores).

En los capítulos anteriores, ya hemos aprendido los conceptos básicos del mercado de divisas. Ahora, obtengamos una idea del mercado de valores. Los instrumentos bursátiles o de valores se negocian en los mercados de valores. Una garantía es una prueba de propiedad de los activos, cuyo control se otorga a otros de forma permanente o temporal por el derecho a compartir las ganancias obtenidas por este capital. En otras palabras, un instrumento bursátil es un documento que contiene un título legal que puede ejercerse a solicitud. Las acciones, bonos, derivados (warrants, futuros, opciones), certificados de depósito y pagarés forman el grupo de valores. Describamos brevemente cada tipo de ellos.

Las acciones son el principal tipo de valores que determinan los derechos de propiedad del titular respecto a una parte de ganancias de una sociedad anónima. Un accionista posee su propia participación en el capital social de una corporación. Existen acciones personales, certificados de acciones al portador, acciones ordinarias y preferentes. Los dos primeros tipos se explican por sí mismos. Las acciones ordinarias dan derecho a voto en una junta general de accionistas, y la cantidad de dividendos pagados se determina por los resultados financieros anuales de una empresa. Los tenedores de acciones preferentes reciben dividendos fijos, pero no tienen derecho a voto. Como puede ver, las acciones dan derecho a sus titulares a poseer una parte del capital y obtener beneficios en forma de dividendos.

Los bonos son títulos de deuda que confirman el hecho de otorgar un préstamo en efectivo al emisor (que emite bonos en circulación) a cambio del derecho a obtener una ganancia en la forma previamente pactada. Por lo general, las ganancias provienen de una tasa de interés anual fija, que se calcula del costo de emisión de bonos o del valor nominal de los bonos. También existen bonos gubernamentales y corporativos. Los bonos gubernamentales son más confiables, pero menos rentables. Los bonos corporativos son, por otro lado, más rentables, pero menos fiables. Como en cualquier otro caso, la rentabilidad y el riesgo están directamente relacionados entre sí: cuanto mayor es el riesgo, más beneficio obtiene el accionista.

El mercado de valores también tiene sus derivados, así como el mercado de divisas. Por lo tanto, los derivados bursátiles incluyen warrants, que son valores que definen el derecho a comprar o vender acciones bajo ciertas condiciones o intercambiarlas por otras acciones.

Los futuros son contratos estándar para comprar o vender una determinada cantidad de acciones en el futuro a un precio establecido en el momento de formalizar el contrato. Tanto el comprador como el vendedor deben cumplir con los términos del contrato de futuros. Para garantizar el cumplimiento de las condiciones, ambas partes deben pagar un depósito de garantía, cuyo monto se determina en la bolsa de valores y se almacena en la bolsa donde se realiza la transacción.

Las opciones son valores similares a los contratos de futuros, excepto que no imponen obligaciones al comprador, sino que simplemente otorgan el derecho a comprar o vender un número específico de valores a un precio específico. Las opciones estadounidenses se pueden ejercer en cualquier momento entre la fecha de compra y la fecha de vencimiento. Las opciones europeas solo se pueden pagar en una fecha de vencimiento. El vendedor de la opción está obligado a cumplir con los términos del contrato; por eso corre un riesgo. Además, un comprador de opciones paga una prima al vendedor de opciones. Si un comprador de opciones se niega a cumplir con los términos de la transacción, no recuperará la prima. Para garantizar el cumplimiento de los términos de la transacción, un vendedor paga una garantía similar al depósito de garantía de futuros. El monto de la garantía lo establece la bolsa de valores y se almacena allí. De hecho, el importe de la prima que paga un comprador es objeto de negociación de opciones.

Los valores también incluyen certificados. Un certificado es una prueba escrita del depósito de fondos de un banco, que le da al depositante el derecho a recibir un monto de depósito y los intereses devengados al vencimiento del contrato. Se otorga un certificado de depósito en caso de que el depositante sea una entidad legal. Se otorga un certificado de ahorro si el depositante es un individuo.

Las letras de cambio son un tipo de instrumento de deuda que le da a su comprador el derecho de exigir el pago de la cantidad indicada a su vencimiento. Existen letras de cambio y pagarés. Un pagaré es una promesa de pagar una determinada suma, que es girada por un deudor y entregada a un acreedor. Una letra de cambio es emitida por un acreedor y debe ser aceptada o protestada por un deudor. En caso de aceptación, el deudor se compromete a reembolsar el monto especificado en la letra de cambio.

Ahora, después de obtener una idea de los instrumentos financieros del mercado de divisas, señalemos los detalles de dicha operación. A diferencia de Forex, el mercado de valores tiene restricciones de ubicación. El lugar de negociación es una bolsa de valores. Las bolsas de valores están ubicadas en los principales centros financieros del mundo; los tipos de acciones y las cotizaciones del mercado pueden variar en diferentes bolsas de valores. Sin embargo, con el desarrollo de la Internet, las bolsas de valores tienen la oportunidad de intercambiar sus cotizaciones rápidamente para minimizar la ejecución de transacciones de arbitraje. Las transacciones de arbitraje implican la compra de acciones en una bolsa de valores y su posterior venta en otra bolsa a un precio más beneficioso. En Forex, las operaciones de arbitraje son imposibles porque el mercado de divisas no tiene una ubicación centralizada de operaciones.

Para las operaciones de compra y venta en una bolsa de valores, es necesario que un comprador y un vendedor se encuentren. Debido a esto, el número de participantes de la bolsa de valores es limitado; la liquidez de las operaciones con acciones es mucho menor en comparación con el volumen de operaciones en Forex. Es posible que no encuentre un comprador para sus acciones en una bolsa de valores, por lo que sufra pérdidas significativas si sus acciones caen drásticamente. A diferencia de Forex, en el mercado de valores puede obtener ganancias de operaciones especulativas solo a través de la apreciación de las acciones. En otras palabras, tiene que comprar acciones a un precio más bajo para poder venderlas a un precio más alto. Es imposible vender acciones que no tiene, aunque existen algunos esquemas para evitar tales restricciones. Por ejemplo, se puede hacer un acuerdo ficticio de venta de valores sin poseerlos realmente, con la obligación de realizar una transacción de recompra inversa; tal servicio lo proporcionan los intermediarios de cambio a los operadores privados del mercado de valores.

En el mercado de valores, no puede aprovechar las ventajas de las operaciones de margen como en el mercado de divisas. Solo puede comprar acciones con los fondos disponibles. Las acciones no siempre se compran con fines especulativos. Como se mencionó anteriormente, las acciones otorgan al propietario el derecho a poseer una parte del capital social, permiten participar en las votaciones en una junta general de accionistas y recibir dividendos. Es por eso que puede comprar acciones no solo para venderlas. En ese caso, términos como "posición abierta y cerrada" y "apalancamiento" se vuelven irrelevantes.

A diferencia de Forex, que funciona las 24 horas del día, el mercado de valores opera ciertas horas de trabajo, que están determinadas por el horario de trabajo de una bolsa de valores (normalmente 8 horas por día de la semana). Si opera en una bolsa de valores por medio de la Internet y se encuentra en una zona horaria diferente, eso puede traer algunos inconvenientes para las operaciones. Las horas de trabajo de la bolsa de valores pueden caer durante la noche en su región y provocarle falta de sueño. Por lo tanto, tiene más oportunidades de operar las 24 horas en Forex.

Para una negociación de acciones exitosa, no es suficiente utilizar el análisis de mercado que es común en Forex. El análisis técnico y fundamental se puede utilizar para pronosticar la dinámica de las acciones, pero los factores microeconómicos que influyen en la actividad de la empresa también son de gran importancia. Para tomar la decisión correcta sobre un acuerdo de compra o venta, debe tener acceso a los estados financieros, información sobre cambios de personal en una empresa y órdenes gubernamentales para sus productos. En cuanto a los países extranjeros, dicha información está disponible solo de fuentes extranjeras: televisión, periódicos, revistas, periódicos financieros. Además, esta información se publica en un idioma extranjero, que puede resultar difícil de entender para muchas personas.

Cabe señalar que, a diferencia de los instrumentos financieros de divisas, los instrumentos financieros de la bolsa de valores antes mencionados tienen sus propias ventajas. Por ejemplo: el derecho a recibir dividendos por acciones, la oportunidad de participar en la administración de una empresa, el rescate de valores gubernamentales, y pagos de cupones sobre bonos. Estos beneficios reducen parcialmente el riesgo de pérdidas al negociar en una bolsa de valores.

En este capítulo, hemos comparado el mercado de divisas y el mercado de valores. Descubrimos que cada uno de ellos tiene sus pros y sus contras, siendo atractivo para los inversores a su manera. En el próximo capítulo, analizaremos en detalle cómo se relacionan estos mercados y explicaremos cómo la previsión de un mercado puede ayudar a tomar una decisión de negociación en otro.


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