Активность на мировых рынках заметно упала в ожидании выступления главы Федрезерва Дж. Йеллен. И хотя инвесторы не ожидают, что ставки будут подняты на сентябрьском заседании, да и на декабрьском вероятность остается пятьдесят на пятьдесят, они проявляют осторожность.

На рынке сейчас гадают, будет ли сюрприз от Йеллен или нет. Последние заявления С. Фишера, вице-председателя ФРС, и У. Дадли, президента ФРБ Нью-Йорка, экономиста, близкого по духу Йеллен, показали высокую степень вероятности поднятия стоимости заимствований уже на сентябрьском заседании, если не рассматривать их слова только как вербальные интервенции. Если действительно они представляли рост настроений в ЦБ в пользу повышения процентных ставок, то содержание выступления Йеллен с высокой возможностью может это отражать и стать сигналом рынкам, что ставки могут подняться в следующем месяце.

Если так все и случится, Йеллен сообщит об устойчивом росте американской экономики и будет говорить о необходимости роста ставок уже в ближайшие месяцы и, возможно, даже в сентябре, на рынках произойдет сильная смена настроений в пользу начала коррекции в рискованных активах, а американская валюта получит поддержку. Причем эти изменения могут носить бурный характер, так как рынками вероятность роста ставок не только в сентябре, но и вообще в этом году, слабо учитывается. Инвесторы считают, что слабый экономический рост в размере 1.2% в первой половине текущего года, а также низкая инфляция, которая сейчас находится на уровне в 0.8%, будут этому препятствовать.

Но, что важно, рыночные игроки перестали учитывать сильную динамику с рынка труда и рост заработных плат американцев, которые также увеличили свои траты. Инвесторы также подвергают сомнению эту вероятность, опуская возможность того, что ФРС, понимая потерю своей репутации неясной позицией в отношении перспектив роста ставок за последние полтора года, может пойти на увеличение ключевой процентной ставки на 0.25% еще и по этой причине. Фишер, Дадли и ряд других членов Федрезерва оптимистично оценивают перспективы роста экономики на второе полугодие, а что касается реальной «очищенной» инфляции, то называются цифры в 2.2%, что уже по факту демонстрирует достижение ожидаемого уровня в 2.0%.

Подводя итог, можно сказать, что есть объективные причины для роста ставок, но есть и против. Но реальность такова – экономика продолжает расти, внешние вызовы оказались не такими страшными (замедление роста экономики в Китае, Brexit), поэтому лишь твердая позиция Дж. Йеллен в вопросе по ставкам может столкнуть этот процесс с мертвой точки.

Прогноз дня:

Пара EURUSD консолидируется в диапазоне 1.1250-1.1360. Возможно, что она сегодня подрастет до 1.1335, а затем опять упадет к 1.1250 в ожидании выступления Йеллен.

Пара USDCAD консолидируется в узком диапазоне 1.2900-1.2960 на фоне возобновления снижения нефтяных цен. Вероятно, что до начала симпозиума в Джексон Хоул такая динамика сохранится.