Нефть продолжает северный поход, воодушевленная повышением прогноза глобального спроса на 1,7% Международным энергетическим агентством, сокращением экспорта Саудовской Аравии до минимальных отметок за последние три года и снижением добычи второго по величине производителя ОПЕК Ирака на 260 б/с. Багдад сообщил, что перевыполнил планы, доведенные картелем, что является «бычьим» фактором для черного золота. Не последнюю роль в его успехах играет подвешенное состояние американского доллара.

Как правило, осень – не самый лучший период для Brent и WTI. Завершение автомобильного сезона в США приводит к сокращению запасов, к тому же воодушевленные ростом цен производители сланцевой нефти, согласно данным Управления энергетической информации, в октябре нарастят добычу до 6,08 млн б/с. Тем не менее ураганы внесли коррективы в сезонный фактор. Долгое время находящееся под давлением из-за роста буровых установок от Baker Hughes черное золото, наконец, почувствовало облегчение. Показатель снижается на протяжении двух недель подряд и достиг отметки 749 (-7 по итогам пятидневки к 15 сентября).

По мере рестарта американских НПЗ спрос на нефть постепенно должен увеличиваться, что на фоне оптимистичных прогнозов по глобальному показателю от МЭА и ОПЕК оказывает поддержку ценам. Вместе с тем $50 за баррель по WTI - очень опасная цифра. Она привлекает хеджеров словно медведей мед, так что закрепиться выше данной отметки будет крайне непросто.

По мере роста стоимости черного золота на рынок возвращается вопрос: а каковы пределы? Очевидно, что завершение ураганов «Харви» и «Ирма» и переход рынка к нормальному состоянию вернет на него идею роста американской добычи с параллельным страхованием ценовых рисков. Эта комбинация драйверов не раз провоцировала атаки «медведей», не думаю, что что-то изменится осенью. Можно бесконечно долго говорить о выполнении обязательств по сокращению производства членами ОПЕК и о продлении соглашения за пределы марта 2017, но факт остается фактом: американцы продолжают и будут продолжать использовать выгодную для них конъюнктуру.

Немаловажное значение имеет динамика доллара США. Так как Brent и WTI котируются в этой валюте, то рост индекса USD приводит к удорожанию импорта в странах-крупнейших потребителях, и наоборот.

Динамика индекса USD и котировок Brent

Источник: Trading Economics.

В этом отношении ожидания старта процесса нормализации баланса ФРС и увеличение вероятности повышения ставки по федеральным фондам с 33% до 58% особой радости «быкам» по черному золоту не приносят. С другой стороны, позиции единой европейской валюты на фоне желания ЕЦБ свернуть QE выглядят сильно, а ведь именно она имеет наибольший удельный вес в индексе USD. Таким образом, консолидация по EUR/USD не ставит преград на пути черного золота на север.

Технически прорыв сопротивления на 55,95 позволит «быкам» по Brent продолжить ралли в направлении следующих таргетов (на 200% и 224%) по паттерну AB=CD. Напротив, неспособность покупателей взять штурмом важный уровень будет свидетельствовать об их слабости и усилит риски коррекции к $54,7 и $53,1 за баррель.

Brent, дневной график