Усиление опасений по поводу того, что агрессивная торговая политика США приведет к резкому замедлению темпов роста глобальной экономики, негативно сказывается на настроениях инвесторов по всему миру.

«Вероятность того, что США введут новые пошлины или примут очередные меры для ограничения торговли с другими странами, торговые практики которых они посчитают несправедливыми, увеличивается. Не только Китай и Мексика, но и Индия, и даже Япония могут стать следующими целями Вашингтона», – заявил Такаюки Ногами, главный экономист Japan Oil, Gas and Metals National Corp.

«Оптимизм по поводу возобновления роста мировой экономики во главе с Китаем в первые месяцы года оказался ошибкой», – отметил стратег Morgan Stanley Джеймс Лорд.

По некоторым оценкам, в минувшем месяце капитализация фондовых площадок мира «схлопнулась» почти на $5 трлн.

Рынки продемонстрировали наихудший для мая результат с 2010 года, когда биржи США пережили 10-процентный обвал, вошедший в историю как «флэш-крэш».

«Заключение торговой сделки Вашингтона и Пекина в ближайшее время представляется маловероятным, и в краткосрочной перспективе риск падения индекса S&P 500 усиливается, ведь рынок еще толком и не падал», – сказала Лори Калвасина из RBC Capital Markets.

«Если соглашение не будет достигнуто, то спасти ситуацию сможет только Федрезерв путем смягчения монетарного курса», – полагают специалисты Merian Global Investors.

Судя по всему, перед регулятором стоит довольно непростая задача: с одной стороны, нужно демонстрировать независимость, а с другой – нельзя подчинять свою политику конъюнктурным колебаниям фондового рынка. Не исключено, что ЦБ будет придерживаться терпеливого подхода до последнего.

Между тем рынок фьючерсов на ставку ФРС уже закладывает в котировки три снижения – в сентябре, декабре 2019 года и марте следующего года.

Следует признать, что ужесточение торговой войны вызвано объективными причинами – накопленными за десятилетия дисбалансами в глобальной торговле и на мировом долговом рынке. Предполагается, что в целом ситуация и дальше будет ухудшаться, уже достигнутые соглашения – ставиться под сомнение, и как результат – возникать новые споры.

Поскольку торговая война становится реальностью на длительную перспективу, то уже сейчас есть смысл обратить внимание на активы с универсальной востребованностью или слабой зависимостью от американо-китайских пошлин.

В частности, стратеги инвестиционного банка JP Morgan Chase рекомендуют нарастить длинные позиции в иене, которая выступает в роли защитного актива и позволяет захеджироваться от глобального экономического спада.

Кроме иены, в качестве валюты-убежища они советуют выбрать швейцарский франк.

По словам экспертов банка, в условиях ослабления кредитно-денежной политики ФРС франк демонстрирует лучшую динамику по сравнению с иеной (статистическая вероятность его укрепления в этот момент выше).

Рекомендуемый стратегами JP Morgan Chase «оборонительный» валютный портфель подразумевает не только продажу доллара против иены, но и короткие позиции в парах EUR/JPY, GBP/JPY и EUR/USD.