Пара EUR/USD открыла неделю небольшим «бычьим» гэпом и достигла максимальных с 17 марта уровней в условиях усиления позитивных настроений трейдеров, связанного с восстановлением экономической активности по всему миру на фоне постепенного снятия ограничений из-за COVID-19.

Когда на рынке слишком много оптимизма, хорошие новости воспринимаются на ура, а плохие игнорируются, невольно начинаешь задумываться о том, не пора ли сворачивать позиции.

Американские фондовые индексы продолжают расти, несмотря на самое серьезное со времен Великой депрессии проседание национальной экономики, рост безработицы в направлении 20%, а также пессимистичные прогнозы Бюджетного управления Конгресса. В CBO считают, что в 2020 году экономика США сократится на 5,6% и для ее восстановления потребуются годы.

Впрочем, ралли индекса S&P 500 – это лишь часть пасьянса, раскладываемого «быками» по EUR/USD.

На фоне потрясений на финансовых рынках инвесторы были вынуждены обратиться к защитным активам, прежде всего к трежерис и гринбеку, однако по мере открытия ведущих экономик деньги начинают течь в обратном направлении.

Индекс USD снижается на протяжении нескольких торговых сессий подряд, а доходность тридцатилетних гособлигаций США достигла максимальных с 20 марта значений.

Вместе с тем напряженность в отношениях Вашингтона и Пекина сохраняется. По информации агентства Bloomberg, Китай приказал государственным компаниям прекратить закупки американской сельскохозяйственной продукции. Это вызывает опасения, что торговая сделка между двумя крупнейшими экономиками мира может оказаться под угрозой.

Евро укрепляется благодаря франко-германскому плану по спасению экономики ЕС, заявлению Еврокомиссии о выпуске облигаций на сумму €750 млрд, а также ожиданиям, что ЕЦБ расширит экстренную программу покупки активов на €500–750 млрд. Предполагается, что при таком раскладе доходность итальянских гособлигаций будет снижаться, как и их спред с немецкими аналогами, что избавит евроскептиков от излишних иллюзий.

Наряду с расширением QE, европейский регулятор может объявить о покупках так называемых облигаций «падшего ангела», а также о процессе реинвестирования доходов от приобретенных активов на долгие годы.

Хотя фискальный и монетарный стимулы толкают пару EUR/USD на север, факторы, которые тянули евро в последние два года вниз, по-прежнему остаются в силе: торговые споры, осторожность рынков и слабые надежды, что экономический рост в еврозоне будет более динамичным, чем в США.

Кроме того, франко-германский план еще не утвержден, а осторожность ЕЦБ может сыграть с «быками» по EUR/USD злую шутку. Это обстоятельство, наряду с эскалацией торгового конфликта Вашингтона и Пекина, может запустить процесс фиксации прибыли. Пока же основная валютная пара не оставляет попыток продолжить рост.

Ключевым разворотным уровнем для краткосрочных трейдеров сейчас является отметка 1,1165. Чистый пробой этого барьера позволит «быкам» нацелиться на 1,1200 и далее на 1,1235–1,1240.

Ближайшая сильная поддержка проходит на 1,1100 и далее на 1,1075. Пробой последнего уровня может вызвать длинное сжатие и ускорить снижение в направлении 200-дневной скользящей средней в районе 1,1010.