Отчет по рынку труда США в июле оказался неожиданно сильным и совершенно не соответствовал данным, полученным в ходе опросов ADP и ISM. Было создано 1,783 млн новых рабочих мест против прогноза 1.6 млн, рост средней почасовой заработной платы составил 4.8% г/г, уровень безработицы и вовсе снизился до 10.2%. Последний результат полностью противоречим полученным ранее данным, поскольку безработицы сокращается как на фоне дальнейшего сокращения персонала как в секторе услуг, так и в производственном секторе (что следует из отчетов ISM), также снизилось участие в рабочей силе с 61.5% до 61.4%.

Фантастические выкрутасы американской статистики, тем не менее, все еще находятся в зоне доверия игроков – доллар по итогам недели укрепился.

Отчет CFTC содержит признаки приближающегося разворота. Фаворитами выступают защитные активы – евро, иена, франк и золото уверенно добавляли к накопленным длинным позициям, чего не скажешь о сырьевых валютах. Заметно увеличились короткие позиции в канадском долларе и мексиканском песо, в минусе киви, и только австралийский доллар частично отыграл минус прошлой недели.

Рост напряженности – для доллара, несмотря на его очевидную слабость, фактор бычий. В пользу постепенного выхода из благодушного состояния, вызванного массивным притоком ликвидности на рынки, и последние действия президента США Трампа, объявившего в выходные о повышении пошлин на алюминий из Канады (с высокой вероятностью распространить ограничения и на сталь), а также ограничение использования мобильных приложений родом из Китая TikTok и WeChat, что расценивается рынками как новый этап торговой войны. Трампу перед выборами необходима маленькая победоносная война, и вне всякого сомнения сценарий торговой войны в каком-то виде получит реализацию, что неизбежно скажется на рынках в пользу их падения.

Несмотря на все усилия Трампа, торговый баланс США продолжает ухудшаться. За весь президентский срок с 2016 г. Он держится, по сути, лишь на снижении импорта нефти и нефтепродуктов за счет роста собственной добычи, без учета этих составляющий рост дефицита внешней торговли очевиден.

Не дожидаясь решения Конгресса, Трамп объявил на выходных о начале выплат безработным в размере 400 долл. в неделю, а также объявил налоговые каникулы для 98% жителей страны, то есть для тех, кто зарабатывает менее 100 тыс. долл. в год. Если же его переизберут на второй срок, то Трамп обещает сделать эти налоговые каникулы постоянными, то есть по сути простить их. Одновременно приостанавливается выселение неплательщиков по аренде жилья и ипотеке, льготы для студентов по оплате обучения, рассматриваются какие-то дополнительные шаги.

EURUSD

Чистая длинная позиция по евро выросла еще на 3.578 млрд, но рост расчетной справедливой цены прекратился, поскольку в дело вступили иные факторы, которые будут оказывать на евро давление.

Сегодня будет опубликован индикатор уверенности Sentix, во вторник выйдет исследование ZEW, в среду – отчет по промышленному производству. Эйфория относительно перспектив евро постепенно сходит на нет, в пользу фиксации прибыли также угроза геополитического противостояния между ЕС и США относительно северного потока-2.

Двойная вершина в районе 1.19 указывает на неготовность быков к продолжению роста, снижение к поддержке 1.1695 выглядит очень вероятным.

GBPUSD

Чистая короткая позиция по GBP уменьшалась на 851 млн, однако на расчетную справедливую цену этот довольно сильный показатель оказал мало влияния. Фунт находится заметно выше расчетного уровня, поэтому вероятность разворота вниз остается высокой.

Во вторник будет опубликован отчет по рынку труда Великобритании, в среду – по промышленному производству и торговому балансу, оценку общему состоянию экономики даст NIESR. Довольно насыщенный информационный фон может привести к повышенной волатильности, но рост, скорее всего, прекратится. Снижение к 1.2977 и далее вниз наиболее вероятно.