Прогнози, що індекс долара не втримається вище 200-денної, схоже, справджуються. Була маленька надія на відскік на самому початку тижня, але нічого не вийшло. Американська валюта, попри високі інфляційні очікування, які штовхають прибутковість трежеріс вгору, пішла нижче важливої підтримки 92,00 пункту. Зараз грінбек продовжує перебувати під тиском цілої низки чинників. Зараз питання полягає не в тому, хто виявиться сильнішим, продавці або покупці, а в тому, наскільки сильно впаде долар.
Отже, що є каталізатором падіння долара? Пандемія не відступає, деякі великі країни світу зберігають локдауни, а значить, надії на більш швидке відновлення світової економіки тануть. У зв'язку з цим ми не спостерігаємо зростання прибутковості, отже, зростання долара. Розмова про швидкий вихід американського ЦБ з режиму необмеженого надання ліквідності вже майже не йде. Для грінбека це негатив, оскільки він мав підтримку від цього чинника з початку року.
Іншим чинником, нехай навіть не настільки агресивним та якоюсь сірою суперечливим, є стабілізація нафти. Зазначимо, зростання ринку енергоносіїв теж стало причиною посилення інфляційних очікувань і доларової прибутковості. Зміна влади у США дала підґрунтя для роздумів щодо можливого прогресу в перемовинах по ядерній програмі, розпочалися розмови про відновлення іранського експорту. Хоча останні новини суперечать нормалізації відносин між Америкою та Іраном, ринок все ж робить ставку на повернення іранської нафти. Справа тут не тільки в передбачуваному пом'якшенні санкцій, до центру уваги виходить партнерство Ірану та Китаю. Сторони нещодавно досягли історичної угоди про співпрацю, одним з напрямків якої є програма інвестицій Піднебесної в іранську економіку.
Зараз можна помітити, що спреди між ближніми і далекими ф'ючерсними контрактами на нафту скорочуються, вказуючи на слабкість ринку в майбутньому. Популярна в лютому ідея, згідно з якою нафта Brent має вирости до 100 доларів за барель, зараз здається менш ймовірною. А якщо ціни на сировину не будуть зростати, то промислова інфляція теж не покаже істотного зростання, не перейде в споживчу. Такий фон не дає ФРС приводів, щоб замислитися про посилення монетарної політики.
Індекс долара всього за два тижні просів на 1,7%. У вівторок нову хвилю розпродажів спровокувала публікація індексу споживчих цін у США. Показник прискорився у березні, одразу після його виходу прибутковість держоблігацій просіла до мінімуму з 25 березня. У разі збереження тенденції до зниження американська валюта ризикує зіткнутися з ще більшим пресом і піти нижче 90,00 пункту.
Сьогодні долар пройде ще через одне випробування – виступ голови ФРС. Якщо Джером Пауелл знову буде робити акцент на тривалому збереженні м'якої монетарної політики, розпродажі долара посиляться.
Покупці EUR/USD при такому розвитку сценарію повинні активізуватися і відвести пару вище 1,20. У середу євро продовжує відновну динаміку, інтерес до єдиної валюти зумовлений насамперед слабкістю долара. Трейдери вчора майже ніяк не відреагували на слабкі дані по бізнес-оптимізму Німеччини. До того ж індекс економічних очікувань за версією ZEW впав у квітні до 70,7 з 76,6.
Втім, євро міг вирости сильніше, якби не потрапив під тиск того, що компанія J&J у якості запобіжного заходу припиняє постачання вакцини в Європу. Водночас США не дуже залежать від цієї вакцини. Європі знадобиться більше часу, щоб прищепити 70% населення, а втрата другого літнього сезону може стати руйнівною для економіки. Поки що євро реагує без зайвих емоцій, оскільки відстрочка у постачаннях може бути тимчасовою і не затягнеться. Достатньо сприятливий настрій ринку повинен допомогти парі EUR/USD, проте тема вакцинації має пріоритетне значення, тому можливо будь-що.
Подальша динаміка євро також буде залежати від того, як стане реагувати ЄЦБ на ослаблення долара. Раніше європейський регулятор вже давав зрозуміти, що курс EUR/USD вище 1,2100, м'яко кажучи, не підтримується. У середу у фокусі трейдерів виступ голови ЄЦБ. Оскільки сьогодні виступають багато представників європейського регулятора та Федеральної резервної системи, внутрішньоденні коливання EUR/USD мають посилитися.
По євро йде бичачий настрій. Опір розташовується на 1,1990, 1,2025 і 1,2110. Підтримка – на 1,1950, 1,1925, 1,1860.
Переважання волатильності по єдиній валюті вказує на те, що трейдери налаштовані позитивно. За даними експертів Bloomberg, ралі євро може тривати до 1,2100, проте для оновлення максимумів поточного циклу необхідний новий імпульс. Потрібен позитив щодо вакцинації, тоді настрій по євро також стане більш оптимістичним.
