Європейська валюта продовжує зміцнювати свої позиції, оскільки активність в єврозоні відновлюється навіть у період карантинних обмежень. Економіки різних країн поступово адаптуються до сформованих умов, і зняття обмежень, яке очікується найближчим часом, призведе до сильного зростання ВВП у другому кварталі цього року. Минулого тижня Всесвітня організація охорони здоров'я заявила, що випадки коронавірусу зростають у всіх регіонах, крім Європи. Нагадаю, що Європейський Союз планує розпочати нову кампанію імунізації, щоб охопити більшу частину свого населення протягом декількох місяців, що лише посилює апетит інвесторів до ризику. Євро виріс на 3% з чотиримісячного мінімуму в березні цього року і пробив ключовий рівень 1,20 долара минулого тижня, що зберігає гарний потенціал для подальшого відновлення пари. Проте є низка чинників, які можуть цьому завадити.
Новини про прискорення темпів відновлення економіки США можуть стати яскравою подією цього тижня, що може обмежити висхідний потенціал ризикових активів. Дані, ймовірно, покажуть, що обсяг виробництва наближається до рівня, що спостерігався до пандемії саме в той час, коли Федеральна резервна система опублікує своє рішення щодо грошово-кредитної політики. Прогнозується зростання валового внутрішнього продукту на 6,9% в річному численні у першому кварталі цього року, після зростання на 4,3% у четвертому кварталі 2020 року. Інші звіти про збільшення замовлень на товари тривалого користування, зростання довіри споживачів та особистих витрат американців також можуть свідчити на користь американського долара. Гарний прогрес вакцинації проти Covid-19 і скасування низки обмежень, пов'язаних з пандемією, створюють більший потенціал для подальшого зростання економічної активності у США, яка, за прогнозами, посилиться у 2022 році.
Перспективи американського долара
На Уолл-стріт думки щодо перспектив американського долара розійшлися. Одні вважають, що поки світ прагне вирватися зі згубного економічного ефекту обмежень, пов'язаних з коронавірусом, США вийшли вперед, що надає перевагу у гонці за перше місце, хто краще за всіх впорався з пандемією. Разом з діями адміністрації Байдена через програму підтримки населення на трильйони доларів, економісти ставлять на більший інфляційний стрибок, що призведе до зростання прибутковості казначейських облігацій США. З огляду на це тренд на зміцнення американського долара може відновитися в будь-який момент. Нагадаю, що прибутковість за десятирічними облігаціями США зросла більш ніж на 80 базисних пунктів цього року до 1,77% у березні, що є найвищим показником з моменту початку пандемії коронавірусу. Наразі прибутковість знаходиться на рівні 1,56%.
Але не всі впевнені, що США і далі будуть випереджати конкурентів. Деякі аналітики з JPMorgan вважають, що винятковість американського долара поступово зникне, оскільки інші країни надолужать згаяне в розгортанні вакцинації, що призведе до відновлення економічної активності у другій половині цього року. Очікується, що в міру відновлення європейських країн в середньостроковій перспективі євро буде кращим за долар.
Той факт, що пара вибралася вище 20-ї фігури свідчить про реальний висхідний потенціал ризикових активів. Проте, перш ніж говорити про зростання в районі 1.2240, необхідно утриматися вище 1.2000. Зважаючи, які новини нас очікують цього тижня – складно уявити, як ринок відреагує на них. Останнім часом все йде не так, як написано в «підручниках». Пара EURUSD зростає на гарних новинах щодо американської економіки й падає після даних, про те, що активність погіршилася. Тому бикам так важливо захистити підтримку 1.2090, оскільки від неї залежатиме досить багато. Повернення під контроль ведмедями цього діапазону обов'язково посилить тиск на ризикові активи, що зіштовхне EURUSD в район середини бічного каналу минулого тижня 1.2050. Нижче розташований рівень біля основи 20-ї фігури, прорив якого може швидко поставити хрест на бичачому ринку. Якщо покупцям вдасться захистити підтримку 1.2090, то акцент вже буде зрушений на дані по американській економіці – реакцію на які досить складно передбачити. Прорив опору 1.2140 напевно призведе до нового зростання євро в район 1.2190 і 1.2240.
Фундаментальні дані
Стосовно п'ятничних звітів, необхідно звернути увагу на дані з продажу нових будинків у США в попередньому місяці. У звіті Міністерства торгівлі сказано, що продажі нових будинків у березні стрімко зросли на 20,7% до 1,021 мільйона в річному численні після падіння на 16,2% у лютому. Економісти очікували, що продажі нових будинків зростуть на 14,3% до 886 000. Попри високий попит, навряд чи березневі темпи продажів збережуться, оскільки стрімке зростання цін на житло позначиться на показнику.
Зростання активності в американській економіці продовжилося, проте це надало лише тимчасову підтримку долару. У звіті IHS Markit зазначено, що складений PMI виріс до 62,2 пункту в квітні з 59,7 пункту в березні, в той час як економісти очікували, що індикатор буде на рівні 60,5 пункту. Важливо відзначити дуже сильне зростання активності в сфері послуг, де індекс підскочив до максимуму в 63,1 пункту з 60,4 пункту в березні при прогнозі економістів у 61,6 пункту. Поступове зняття обмежень та програма вакцинації населення дозволяє домогтися кращих результатів за час ведення індексу. Значення індексу вище 50 вказує на зростання активності. Виробничий індекс виявився трохи гіршим за прогнози економістів, але також продемонстрував зростання. Він підскочив до рівня в 60,6 пункту з 59,1 пункту в березні, коли економісти очікували його на рівні 60,9 пункту.
У будь-якому разі, перевага американської економіки є явною, і з кожним разом покупцям європейської валюти буде все складніше пробиратися до нових локальних максимумів, оскільки чим дорожчим є євро – тим вище шанс втручання з боку Європейського центрального банку, який дуже піклується про те, щоб європейська валюта не завадила зростанню економіки.
