Цього тижня ФРС повідомила про чергове підвищення відсоткових ставок. Багато хто очікував, що це рішення обвалить ринок золота, але ціни примудряються навіть рости. Розбираємося, чому так.

Вчора вартість золота продемонструвала позитивну динаміку, попри зміцнення долара та підвищення прибутковості держоблігацій США.

Американська валюта і скарбничі облігації отримали підтримку від рішення ФРС підняти у травні відсоткові ставки на 50 б.п. Востаннє раз регулятор підвищував ставки на половину відсоткового пункту понад 20 років тому.

Попри рішучість Федрезерву, ціни на золото у четвер підскочили на 0,4%, або $6,90, до позначки в $1 875,70.

Тим часом ф'ючерси на срібло піднялися до рівня $22,443. Різниця з попередньою сесією склала 0,2%.

Трампліном для дорогоцінних металів виступила промова голови ФРС Джерома Пауелла. Він заявив, що поки регулятор не вважає за доцільне більш різко підвищувати відсоткові ставки – на 75 б.п.

На коментарях Дж. Пауелла вчора золото протестувало область вище $1 900, але, зіткнувшись з досить сильним опором у вигляді зростання долара, не змогло закріпитися на цьому рівні.

Проте ринок дорогоцінного металу все ще залишається в досить хорошій формі, з огляду на непрості ринкові умови: новий цикл посилення американського Центробанку, зростання скарбничих облігацій та продовження ралі грінбека.

Зараз основну підтримку злиткам надає підвищена волатильність на фондових ринках США. Як і золото, біржові індекси спершу відреагували на заяву голови ФРС бурхливим зростанням.

Однак незабаром ейфорія інвесторів змінилася панікою. Ринки оцінили ймовірні негативні наслідки агресивного курсу ФРС для американської економіки.

Підвищення відсоткових ставок і скорочення балансу Федрезерву можуть призвести до уповільнення економічного зростання.

Ризик рецесії є відмінним драйвером для золота.

У періоди, коли економіка знаходиться під загрозою, інвестори завжди прагнуть диверсифікувати свої портфелі, вклавшись в активи-притулки.

Ще одна важлива причина, чому цінам на золото зараз не страшна яструбина позиція ФРС, полягає в тому, що реальні відсоткові ставки залишаться низькими до кінця 2022 року. Принаймні, на цьому етапі ринки не бачать серйозних передумов для їхнього значного зростання.

Крім того, не варто скидати з рахунків і фундаментальні фактори, які також можуть посприяти високій інвестиційній привабливості дорогоцінного металу у поточному році.

Нинішній військовий конфлікт між Росією та Україною зберігає геополітичну напруженість. Також ринки стурбовані непростою ситуацією з коронавірусом в Китаї. Локдауни ставлять під удар не тільки місцеву, а й глобальну економіки.

Враховуючи сукупність макроекономічних і фундаментальних факторів, аналітики припускають, що ціни на золото залишаться стабільними протягом року, попри те що ФРС продовжить агресивно боротися з інфляцією.

За прогнозами ринкового стратега Джорджа Міллінга-Стенлі, жовтий актив торгуватиметься в діапазоні від $1 800 до $2 000 до кінця 2022 року.