Ринки настільки налякані швидкою та тривалою рецесією в Європі через те, що Росія відключить газ, що з шаленою швидкістю позбавляються від євро навіть на тлі потенційно «голубиного» зсуву ФРС. Терміновий ринок, який абсолютно вірно передбачив перехід Федрезерву до агресивного посилення грошово-кредитної політики, тепер розраховує, що Центробанк почне знижувати ставки у 2023. Незабаром це може відгукнутися розпродажами долара США, проте зараз на Forex інший вигнанець. Євро.

Погіршення макроекономічної статистики по штатах, падіння цін на сировинні товари та чергова інверсія кривої прибутковості, яка свідчить, що рецесія не за горами, змушують терміновий ринок переглядати свої погляди. Якщо раніше деривативи CME очікували піку ставки по федеральних фондах на рівні 4%, то зараз цифра впала до 3,2%. До кінця 2023 витрати по позиках можуть впасти на 50 б.п., до 2,7%. Це серйозно відрізняється від останнього прогнозу FOMC в 3,8%. ФРС може перетворитися з «яструба» в «голуба», і це вкрай неприємна новина для долара США.

Динаміка сировинного індексу

Ринки ростуть або падають на очікуваннях, тому те, що відбуватиметься в середині наступного року, може знайти відбиток в котируваннях EURUSD в кінці 2022 – на початку 2023. Поки ж євро прокладає собі шлях до паритету з американським доларом на тлі нового витка енергетичної кризи, політичного скандалу в Британії та нерозторопності ЄЦБ.

На думку Nomura, якщо Німеччина буде змушена нормувати використання газу, це призведе до ще більших перебоїв у виробництві та експорті, ніж під час локдаунів через пандемію. Компанія переконана в падінні EURUSD до 0,98 і 0,95, і вона не самотня. За даними маркет-мейкера Optiver, попит на опціони по євро змістився в діапазон $0,92-1, а портфельний менеджер BlueBay Asset Management звинувачує у всіх бідах єврозони Росію, попереджаючи, що зима і рецесія у Старому Світі будуть дуже довгими та прогнозує падіння основної валютної пари до 0,9.

Ситуація ускладнюється політичною драмою в Британії, де двоє високопоставлених міністрів, включаючи канцлера Ріші Сунака та міністра охорони здоров'я Саджіда Джавіда, а також безліч посадовців-консерваторів з менш важливими портфелями йдуть у відставки, незадоволені діяльністю Бориса Джонсона. Прем'єр-міністру загрожує черговий вотум недовіри, і цього разу він навряд чи зможе вийти сухим з води. Політична невизначеність тисне не лише на фунт, але й на інші європейські валюти. І євро – не виняток.

Отже, попри ослаблення позицій долара США, єдина європейська валюта виглядає настільки безнадійною, що інвестори вважають за краще скидати її з рук якомога швидше.

Технічно на тижневому графіку EURUSD продовжує формуватися патерн хвилі Вульфа. Його завершальний елемент, точка 5, може розташовуватися на півот-рівнях 1 і 0,98. Євро є куди падати, так що слід дотримуватися стратегії продажів на відкатах.