Доллар в конце недели получил допинг в виде оптимистичных данных по рынку труда. Это означает, что трейдеры вновь вернутся к покупкам американской валюты, а восстановление евро и фунта на этом завершится.

Пока что рынки показали только первую реакцию на выход ключевой статистики, которая является неким барометром для дальнейшего решения по ставкам ФРС. Инвесторы будут внимательно изучать новые цифры, указывающие на хорошее здоровье американской экономики. Однако уже сейчас понятно, что NFP задаст тон торгам на следующей неделе и полностью нивелирует настроения начала уходящей недели о возможном голубином настроении регулятора США.

«Кто надеялся на разворот ФРС, были сильно разочарованы сегодняшними данными о занятости, которые подтвердили, что экономика продолжает развиваться довольно хорошо. Последний отскок медвежьего рынка сейчас начал ослабевать, поскольку инвесторы устало возвращаются к ожиданиям ужесточения по крайней мере на 125 б.п. к концу года, а в 2023 году ожидается еще больше», – комментируют ситуацию в IG.

ФРС получила четкий сигнал на продолжение политики агрессивного повышения ставок, и с этим инвесторам придется считаться. Тот, кто начал сомневаться в продолжении ралли доллара и его силе, получил напоминание о том, почему американец остается и, судя по всему, останется хозяином положения.

В Credit Suisse сохраняют бычий настрой в отношении доллара в четвертом квартале, несмотря на некоторую усталость тренда.

Последнее движение к новому максимуму цикла, как отмечается, не было подтверждено недельным импульсом. После фазы консолидации возможен еще скачок к 118,37, а затем к максимуму 2001 года на 121,00.

Поддержка отмечена на 109,29 и 107,68. В случае коррекции вниз эти отметки должны стать надежным дном. При усилении слабости поддержка будет передвинута в область отметок 105,00 и 104,60.

NFP без фейерверка

Рост числа занятых в несельскохозяйственном секторе экономики замедлился по сравнению с августовскими 315 тыс. Тем не менее новый показатель оказался выше прогнозных 250 тыс., составив 263 тыс.

В этом году рост числа рабочих мест составил в среднем 420 тыс. в месяц по сравнению со среднемесячным показателем в 562 тыс. годом ранее.

Приятно удивил уровень безработицы, который снизился до 3,5% с 3,7% вопреки консенсусным ожиданиям, что ставка останется неизменной.

В целом это все указывает на напряженный рынок труда. В перспективе Федрезерву предстоит многое сделать, чтобы достичь своей цели по «обузданию перегретой экономики», считают в CIBC Bank.

«Рынок труда не просто движется вперед, это виртуальный паровой каток, который ничего не делает, чтобы замедлить экономический спрос и помочь ФРС в борьбе с инфляцией», – пишут экономисты.

Рост заработной платы составил 0,3% в месячном выражении. За последний год зафиксировано повышение на 5%. Это слишком много, чтобы соответствовать инфляции в 2%. Падение безработицы и рост заработной платы согласуются с укреплением внутренней инфляции, которую регулятор всеми силами пытается снизить методом повышения ставок.

Ястребиный уклон непреклонен

Высокие ставки являются негативными для мировых рынков, в то время как доллар получает поддержку. В ноябре, как ожидается, ФРС вновь повысит ставки на 75 б.п., что усугубит ситуацию на рынках ценных бумаг и еще больше подстегнет рост доллара.

Политики американского регулятора, выступившие на этой неделе, практически в один голос твердили, что повышение ставок будет продолжаться до тех пор, пока «работа не будет выполнена». По-ястребиному себя проявили и новые члены ФРС Лиза Кук и Филип Джефферсон.

Глава ФРБ Кливленда Лоретта Местер убедительно говорило о том, что не нужно надеяться на снижение ставок в 2023 году. Между тем инвесторы в перерывах между выходом важных данных периодически мечтают о голубином уклоне регулятора. Между тем Чарльз Эванс из ФРБ Чикаго предположил, что к следующей весне ставки могут вырасти еще на 150 б.п.

Более мягкие данные по рынку труда, возможно, и заставили бы членов регулятора призадуматься, но на их действия это никак не распространяется. Поскольку статистика оказалась сильнее ожиданий, решимость повысить ставки будет только нарастать.

Такое положение дел подкрепляет прогноз о дальнейшем укреплении доллара. Следовательно, валюты с более высокой бета-версией, такие как британский фунт, начнут слабеть.

Пара GBP/USD просела в пятницу в район 1,1111 и рискует вернуться к минимумам прошлой недели.

В связи с дальнейшим ужесточением финансовых условий фунт остается уязвимым. Настоящее испытание на прочность будет после того, как Банк Англии на следующей неделе перестанет поддерживать рынок ценных бумаг, считают в MUFG Bank.

В ING полагают, что возвращение фунта ниже 1,1000 – это вопрос времени.

Что касается EUR/USD, то эта пара также не устоит под натиском доллара. Тем более что рыночные игроки не уверены в том, что ЕЦБ выполнит медианные ожидания повышения ставки.

Предметом для беспокойства остаются слабость мировой экономики и энергетический кризис в еврозоне.

Тем временем неделю пара EUR/USD может завершить без видимых изменений. Котировка колеблется вокруг зоны 0,9800. Если покупательский интерес все же возобновится, то трейдеры встретят жесткий барьер на недавних пиках в районе паритетной зоны.

Нисходящий тренд остается в силе, попытка снижения в область 0,9500 должна повториться.