Конец этого года
и начало следующего могут выдаться
неспокойными для рынков, валютных в том
числе. Из-за неконтролируемого роста
инфляции мировые ЦБ вынуждены ускорить
процесс сворачивания стимулов, в то
время как экономики могут еще нуждаться
в поддержке. Пандемия не закончилась,
появление новых штаммов повышает риски
ухудшения эпидобстановки и локдаунов
и, как следствие, мирового
финансово-экономического кризиса.
Есть
мнения, что усиление пандемии
предусматривает снижение нефти до 45
долларов за баррель и очередное обрушение
российской экономики.
Омикрон
наделал много шума в конце ноября и
начале декабря, вызвав дестабилизацию
на рынках. Сейчас все относительно тихо,
но любые негативные новости по новой
версии коронавируса могут вернуть
неопределенность. В ВОЗ сообщают о более
легком течение заболевания, но это
предварительные данные, делать какие-либо
выводы рано.
Сильнее
всего на появление Омикрона отреагировал
рынок нефти, что неудивительно. Введение
карантина замедлит мировой экономический
рост и ослабит спрос на сырье. К тому же
новые более агрессивные волны пандемии
способствуют сокращению потребления
топлива.
По
этой причине рынок нефти обвалился с
86 долларов за баррель Brent до ниже 66
долларов. Рубль при этом отреагировал
достаточно сдержано на такое падение
котировок черного золота. Это говорит
о том, что он покажет реакцию только в
случае появления устойчивых факторов
долгосрочного закрепления нефти в более
низком или высоком диапазоне. Пока рынок
имеет дело с неопределенностью в виде
Омикрона, которая может испариться в
случае подтверждения версии того, что
новый штамм не является опасным, как
думали изначально.
Как
минимум эта неопределенность может
уйти на второй план, но это не означает,
что в случае возвращения котировки выше
80 долларов за баррель доллар автоматически
снизится до 65,00 рубля. Обратный сценарий
– снижение Brent до 60 долларов – тоже вряд
ли приведет к взлету американской валюты
к 87,00 рубля.
Стоит
отметить, что сильные колебания рубля
предотвращает устойчивость российской
финансово-экономической системы, в том
числе обеспеченная большими резервами
ЦБ и ФНБ. Впрочем, на краткосрочном
горизонте все еще возможны значительные
отклонения рубля от справедливой
стоимости. Недавно был очень яркий
пример – рубль падал на растущей нефти
на фоне проблем на геополитическом
фронте. Затем за счет стабилизации, а в
частности в ожидании встречи президентов
США и РФ, курс российской валюты начал
подниматься и смог успешно противостоять
падению котировок нефти.
Ситуация
с рублем, по оценкам экономистов, в
следующем году может развиваться по
нескольким сценариям: рост USD/RUB до
80,00–100,00 или снижение в район 60,00–65,00.
Это самый агрессивный прогноз, вряд ли
дело дойдет до 100,00 за доллар. Специалисты
уверены, что резкой девальвации удастся
избежать.
Основными
рисками для рубля в следующем году будет
выступать риск ужесточения монетарной
политики со стороны крупнейших ЦБ мира,
в частности ФРС.
В
Bank of America назвали два потенциальных
фактора, которые повлияют на рубль, это
пандемия и вопросы, связанные с изменением
климата, и ограничение предложения.
При
стандартном развитии сценария российский
рубль в начале следующего года будет
оцениваться в 73,00–74,00 за доллар. Отметка
80,00 по паре USD/RUB – это крайний вариант,
она появится в случае слияния всех
негативных факторов в одно время.
Экономисты
также сохраняют таргет на уровне 68,00 за
доллар на конец 2022 года. Это произойдет
в случае роста нефти на фоне восстановительных
процессов в экономике и отсутствия
сильного влияния коронавирусного
патогена.
Краткосрочный
прогноз
В
понедельник поддержку рублевым активам
оказывают признаки стабилизации и
возможного улучшения геополитической
обстановки, готовится встреча Владимира
Путина и Джо Байдена в онлайн-режиме.
Никакого прорыва в отношениях не
ожидается, но сам факт диалога между
Москвой и Вашингтоном говорит о желании
предотвратить дальнейшую геополитическую
эскалацию.
Сильной
поддержкой по паре USD/RUB выступает отметка
73,00. Пробития этого уровня, скорее всего,
не произойдет, поэтому при приближении
к ней спекулятивные позиции против
доллара стоит увеличивать.
На
этой неделе валютная пара будет
торговаться в районе 73,00–75,00 с тенденцией
приближения к нижним границам диапазона.
*Представленный анализ рынка носит информативный характер и не является руководством к совершению сделки.