Возвращение сектора услуг к расширению и рекордные темпы роста производственной сферы еврозоны стали для «быков» по EURUSD более вескими аргументами, чем «голубиная» риторика Кристин Лагард по итогам заседания ЕЦБ. Как ни пыталась француженка притормозить основную валютную пару, ее слов о преждевременном обсуждении вопросов сворачивания PEPP оказалось недостаточно, чтобы утопить евро.

Безусловно, валютный блок еще не вышел из леса. Он не справился с пандемией, однако ускорение вакцинации в ЕС настраивает инвесторов на мажорный лад. Если Брюссель добьется амбициозной цели и сумеет сделать прививку 70% населения Евросоюза к концу лета, то разгон экономики еврозоны вознаградит «быков» по EURUSD сторицей. Именно поэтому сильная статистика по деловой активности вдохновила их на новые атаки. PMI в секторе услуг впервые за последние 8 месяцев поднялся выше отметки 50, свидетельствующей о расширении. Индекс менеджеров по закупкам в производственной сфере и вовсе достиг исторического максимума.

Динамика деловой активности в еврозоне

У евро появился очень сильный козырь – ускорение вакцинации, что уже отражается на деловой активности и наверняка разгонит ВВП. JP Morgan прогнозирует рост экономики еврозоны на 6% во втором квартале, и это обстоятельство не может не радовать «быков» по EURUSD.

Да, Кристин Лагард сделала все возможное, чтобы сдержать их атаки, но реальность такова, что оптимизм на финансовых рынках преобладает, что отражается на позициях доллара США. «Американец» в апреле лишился ключевого козыря – растущей как на дрожжах в марте доходности казначейских облигаций. Активные покупки долговых обязательств США со стороны японских инвесторов и понимание рынком того обстоятельства, что ФРС просто так не выбросит белый флаг, привели к снижению доходности, чем тут же воспользовались «быки» по EURUSD.

Сейчас рынки волнует вопрос на миллион долларов: когда ставки по долгам вновь пойдет на север? С точки зрения глобальной деловой активности потенциал их восходящего движения далеко не раскрыт.

Динамика доходности облигаций США и глобального PMI

Вероятнее всего, трейдеры просто отступили после неудачных попыток проверить Федрезерв на прочность, однако, как и в истории с ЕЦБ и евро, они не сдались. Как правило, сильная экономика приводит к росту доходности суверенных облигаций, а мало кто будет спорить, что экономика США нынче сильна как никогда. ФРС ожидает от нее роста на 6,5% в 2021, МВФ – на 6,4%, эксперты Reuters – на 6,2%. Эти цифры являются максимальными с 1984.

Таким образом, на неделе к 30 апреля инвесторы будут ломать себе головы над вопросом, сможет ли ФРС и дальше держать в узде ставки долгового рынка США. Ответ может быть получен после того, как станут известны результаты заседания FOMC и увидит свет статистика по американскому ВВП за первый квартал.

Технически обновление парой EURUSD апрельского максимума создаст предпосылки для продолжения ралли в направлении таргетов по материнскому паттерну «Волны Вульфа» на 1,229 и 1,235. Продолжаем покупать евро на прорыве сопротивления на 1,208 или на откатах.

EURUSD, дневной график