Опубликованные в среду данные потребительской инфляции в Америке оказались неоднозначными, но, несмотря на это, рынок воспринял их в целом как позитивные.

Согласно представленным данным, общее годовое значение индекса потребительских цен сохранило темп роста 5.4% против ожидания небольшого снижения до 5.3%, но при этом в месячном выражении показатель заметно снизился в июле в повышательной динамике до 0.5% с 0.9%. Значение базовой потребительской инфляции в июле упало до 0.3% с 0.9%, а в годовом исчислении сократилось до 4.3% с 4.5%.

Реакция рынка сначала на неоднозначные цифры была негативной, доллар получил поддержку, а фьючерсы на американские фондовые индексы снизились. Но затем на рынках начали преобладать позитивные настроения, которые привели к ослаблению курса американского доллара, к повышению спроса на рисковые активы. Индекс доллара ICE по итогам торгов снизился с открытия с 93.07 до 92.91 пункта.

На утренних торгах динамика фьючерсов на фондовые индексы в США пока отрицательная, но, вероятнее всего, она изменится, так как инвесторы полагают, что в целом данные по инфляции не будут стимулировать рост ожиданий более ранней смены курса денежной политики. Но, опять-таки, неоднозначная позиция членов ФРС заставляет их держать ухо востро. Так, в среду президент ФРБ Далласа Р. Каплан сообщил, что предпочитает объявление в сентябре планов о начале сокращения выкупа активов – ипотечных бумаг и облигаций, а сам процесс уменьшения покупок начинать реализовывать в октябре.

Его взгляд в целом совпадает с нашим. Мы полагаем, что либо на форуме в Джексон-Хоул в конце этого месяца, либо на заседании Федрезерва в сентябре может быть принято решение о снижении объемов выкупа активов, а зимой начало его реализации.

Как может в конечном итоге отреагировать рынок на складывающуюся ситуацию в американской экономике?

Считаем, что инвесторы пока уверены в том, что в ближайшие месяцы никаких изменений в монетарной политике не будет, а значит, будет при условии позитивных новостей сохраняться спрос на рисковые активы, но при этом не стоит ожидать также заметного снижения курса доллара. Он продолжает поддерживаться повышением доходности трежерис с одной стороны, а с другой - сохраняющимся пониманием на рынках, в любом случае либо к концу этого года, либо уже в следующем американский регулятор все равно примет решение о смене курса своей денежно-кредитной политики. А пока, вероятно, следует ожидать достижения некоего равновесия на рынках.

Сегодня в центре внимания будет публикация данных производственной инфляции и числа заявок на пособие по безработице за прошлую неделю в США.

Прогноз дня:

Пара EURUSD остается под давлением на волне ожидания расхождения в ближайшем будущем монетарных политик ФРС и ЕЦБ. Если от Федрезерва ожидают начала постепенного сворачивания сверхмягкого курса денежной политики, от европейского регулятора его сохранения на неопределенный период времени. Развитие такой ситуации может привести к снижению пары сначала к 1.1710, а затем и к 1.1635.

Продолжение ослабления курса доллара будет способствовать росту цены на золото. Ее закрепление выше отметки 1754.00 может привести к росту цены к 1792.35.