Рынки настолько напуганы скорой и продолжительной рецессией в Европе из-за того, что Россия отключит газ, что с бешеной скоростью избавляются от евро даже на фоне потенциально «голубиного» сдвига ФРС. Срочный рынок, который абсолютно верно предсказал переход Федрезерва к агрессивному ужесточению денежно-кредитной политики, теперь рассчитывает, что Центробанк начнет снижать ставки в 2023. В скором времени это может аукнуться распродажами доллара США, однако сейчас на Forex другой изгой. Евро.

Ухудшение макроэкономической статистики по Штатам, падение цен на сырьевые товары и очередная инверсия кривой доходности, свидетельствующая, что рецессия не за горами, заставляют срочный рынок пересматривать свои взгляды. Если ранее деривативы CME ожидали пика ставки по федеральным фондам на уровне 4%, то сейчас цифра упала до 3,2%. К концу 2023 затраты по займам могут рухнуть на 50 б.п., до 2,7%. Это серьезно отличается от последнего прогноза FOMC в 3,8%. ФРС может превратиться из «ястреба» в «голубя», и это крайне неприятная новость для доллара США.

Динамика сырьевого индекса

Рынки растут или падают на ожиданиях, поэтому то, что будет происходить в середине следующего года, может найти отражение в котировках EURUSD в конце 2022 – в начале 2023. Пока же евро прокладывает себе путь к паритету с американским долларом на фоне нового витка энергетического кризиса, политического скандала в Британии и нерасторопности ЕЦБ.

По мнению Nomura, если Германия будет вынуждена нормировать использование газа, это приведет к большим перебоям в производстве и экспорте, чем во время локдаунов из-за пандемии. Компания убеждена в падении EURUSD к 0,98 и 0,95, и она не одинока. По данным маркет-мейкера Optiver, спрос на опционы по евро сместился в диапазон $0,92-1, а портфельный менеджер BlueBay Asset Management обвиняет во всех бедах еврозоны Россию, предупреждает, что зима и рецессия в Старом Свете будут очень длинными и прогнозирует падение основной валютной пары до 0,9.

Ситуация усугубляется политической драмой в Британии, где двое высокопоставленных министров, включая канцлера Риши Сунака и министра здравоохранения Саджида Джавида, а также множество чиновников-консерваторов с менее важными портфелями уходят в отставки, недовольные деятельностью Бориса Джонсона. Премьер-министру угрожает очередной вотум недоверия, и на этот раз он вряд ли сможет выйти сухим из воды. Политическая неопределенность оказывает давление не только на фунт, но и на другие европейские валюты. И евро – не исключение.

Таким образом, несмотря на ослабление позиций доллара США, единая европейская валюта выглядит настолько безнадежной, что инвесторы предпочитают сбрасывать ее с рук как можно быстрее.

Технически на недельном графике EURUSD продолжает формироваться паттерн Волны Вульфа. Его завершающий элемент, точка 5, может располагаться на пивот-уровнях 1 и 0,98. Евро есть куда падать, так что следует придерживаться стратегии продаж на откатах.