07.03.201815:06:00UTC+00BRF: Moody's hạ bậc đánh giá công ty xuống Ba2

Cơ quan quản lý rủi ro Moody's hạ bậc xếp hạng tín dụng của công ty thực phẩm Brazil, BRF xuống "Ba2", từ "Ba1" với triển vọng tiêu cực, chỉ ra các chỉ số tín dụng yếu kém của công ty và nói rằng đòn bẩy sẽ vẫn cao trong những quý tiếp theo. "Việc hạ cấp xuống Ba2 chủ yếu là kết quả của các chỉ số tín dụng yếu kém liên tục của BRF và kỳ vọng của chúng tôi rằng việc phục hồi sẽ mất nhiều thời gian hơn dự kiến ban đầu", Moody's nói. Cơ quan này chỉ ra rằng tỷ suất nợ ròng của BRF trên mỗi EBITDA (thu nhập trước lãi, thuế, khấu hao và khấu hao) tăng đáng kể trong hai năm qua, lên 4.6 lần vào năm 2016 và đến 5.6 lần vào năm 2017, xa mức Moody's coi là lý tưởng (3.5 lần). Sự suy thoái của nợ của công ty là do "giải ngân liên quan đến hoạt động mua bán và sáp nhập, mức lợi nhuận yếu trong năm 2016 và 2017 do giá ngô Brazil tăng mạnh, cũng như tình hình hoạt động kém trong và ngoài nước". Moody's lưu ý, tuy nhiên, rằng nó tiếp tục dự báo hoạt động kinh doanh được cải thiện trong năm nay và kế tiếp. BRP vẫn có một hồ sơ kinh doanh tốt, vị thế tài chính vững chắc và sự lãnh đạo trong các loại thực phẩm chế biến ở Brazil và xuất khẩu gia cầm toàn cầu, theo Moody's. Báo cáo cũng cho biết thêm: "Danh mục đầu tư giá trị và thương hiệu mạnh đưa công ty có một vị thế cạnh tranh quan trọng, nhưng không cách nhiệt BRF do sự biến động vốn có của giá cả hàng hóa và sự nhạy cảm của doanh nghiệp". Moody's cũng lưu ý rằng triển vọng tiêu cực về xếp hạng của BRF kết hợp các chỉ số tín dụng yếu kém hiện tại của công ty cho hạng mục xếp hạng. "Triển vọng cũng kết hợp một tiến trình hướng đến một đòn bẩy tổng thể dưới mức 3.5 lần trong 18 tháng tiếp theo", nó nói. Theo Moody's, việc hạ cấp thêm có thể là kết quả của tình trạng thanh khoản xấu đi hoặc không thể tiến triển theo hướng giảm nợ. "Về mặt định lượng, sự suy giảm cũng có thể xảy ra nếu trên cơ sở bền vững, nợ trên EBITDA vẫn cao hơn 3.5 lần, EBITA trên chi phí lãi vay ít hơn 2.0 lần hoặc CFO trên nợ ròng dưới 25%. Có thể dẫn đến việc đánh giá lại mối tương quan giữa chất lượng tín dụng của chính phủ và của BRF", Moody's nói. Về việc điều tra của cảnh sát cho thấy gian lận trong công ty trong việc chuẩn bị báo cáo về vệ sinh để che giấu sự hiện diện của khuẩn salmonella trong thịt gà, dẫn đến việc đình chỉ xuất khẩu 3 nhà máy, Moody's lưu ý rằng việc đình chỉ "sẽ có tác động nhỏ đến ít hơn 1% xuất khẩu của BRF".