Tôi có cảm gic khó chịu rằng thị trường đã đnh gi thấp cả tầm quan trọng của quyết định Dự trữ Liên bang vào thng su và quyết định của Ngân hàng Trung ương châu Âu. Cả hai nhà quản lý trong một cch có lẽ phối hợp quyết định để biến vòi với tiền rẻ tiền sớm.

Theo quan điểm của tôi, cc nhà đầu tư toàn cầu đã đnh gi thấp những hậu quả của cc quyết định chính sch tiền tệ của Fed và ECB gần đây và đây là lý do tại sao:

Đầu tiên, việc thay đổi chính sch của Fed sẽ đảm bảo việc tiếp tục xu hướng giảm trong thị trường nợ. Sản lượng vẫn còn thấp một cch lố bịch trên tri phiếu Mỹ có thể sẽ tăng với lãi suất trong Cục Dự trữ Liên bang. Trong một môi trường như vậy nó sẽ là lạ nếu đồng đô la đã không đạt được so với đồng euro, yen hay bảng Anh, thậm chí không đề cập đến cc loại tiền tệ mới nổi.

Thứ hai, Fed có lẽ sẽ không được chú ý ở châu Âu và châu Á. ECB, Ngân hàng Nhật Bản và Ngân hàng Anh không thể bỏ qua người Mỹ và sẽ sớm thực hiện cc bước đầu tiên của họ để chấm dứt việc mở rộng tiền tệ chưa từng thấy. Chúng tôi đã có hiệu lực đầu tiên - ECB đã công bố kết thúc (có điều kiện, nhưng vẫn) của QE riêng của mình cùng với thng 12 năm 2018.

Thứ ba, chính sch dự trữ liên bang hạn chế hơn (hoặc kh hơn) là một tin xấu cho cc thị trường mới nổi. Nếu cc nhà đầu tư Mỹ có thể kiếm được 3-4% một cch an toàn vào chứng khon kho bạc ở Mỹ, họ có thể sẽ rút tiền đầu tư vào cc tài sản rủi ro ở một số loại Ba Lan, Thi Lan hoặc Brazil. Những tc động của cc hành động của Fed đã được trải nghiệm bởi cc cư dân của Argentina và Thổ Nhĩ Kỳ, nơi mà cc đồng tiền địa phương phải chịu sự cố. Những người tham gia thị trường đã quan st thấy sự rút lui của vốn nước ngoài từ cc thị trường mới nổi từ giữa thng tư. Tỷ gi Mỹ cao hơn có thể sẽ chỉ củng cố hoặc thậm chí tăng cường động thi này.

Thứ tư, nguy cơ sụp đổ trong gi cổ phiếu của Mỹ đang gia tăng. Điều này một phần là do lợi nhuận ngày càng tăng của kho bạc làm tăng khả năng sinh lời thay thế cho cổ phiếu vô cùng gi trị, nhưng cũng một phần do một số nhà đầu tư có thể bù lỗ cho thị trường mới nổi bằng cch thực hiện lợi nhuận từ cổ phiếu của Mỹ. Và với cc hệ thống đầu tư tự động, một công thức sẵn sàng cho Wall Street. Một sự thờ ơ của những gì có thể xảy ra, chúng tôi đã có trong thng hai.

Tóm lại, nếu cc ngân hàng trung ương quan trọng nhất đã thực sự bắt đầu rút lui phối hợp từ chính sch tiền tệ cực thấp, thì những ngày thị trường tăng gi được đnh số. Càng nhiều để người mua không còn trẻ: thị trường tăng trưởng ở Mỹ đã 9 tuổi, đó là một tuổi rất già cho loài này. Ngoài ra, cc chỉ số ở châu Âu có nhiều năm tăng trưởng mạnh mẽ sau họ. Quy mô của sự cố sắp tới sẽ tỷ lệ thuận với tỷ lệ dư thừa tín dụng của thập kỷ qua, vốn chưa từng có trong lịch sử. Ngân hàng trung ương, khôi phục lại tầm nhìn dài, đồng thời chuẩn bị một cuộc khủng hoảng mạnh mẽ, trong đó 2008 sẽ là một kỷ niệm đẹp. Do đó, nhà đầu tư nên chuẩn bị cho sự bn mạnh của cả cổ phiếu và tri phiếu. Đồng đô la mạnh sẽ gây p lực lên cc thị trường mới nổi. Đó là thời gian để thắt dây an toàn của bạn và đi vào vị trí phòng thủ.

Bây giờ chúng ta hãy nhìn vào hình ảnh kỹ thuật SP500 ở khung thời gian H4. Thị trường đã mở khoảng trống ở mức 275.24 và có vẻ như những người bn muốn kiểm tra sự ph vỡ gần đây trên vùng khng cự cũ (bây giờ hỗ trợ) giữa cc mức 273.42 - 274.15. Mức độ quan trọng đối với xu hướng tăng vẫn được nhìn thấy ở mức 280.61, nhưng cho đến nay động lượng yếu và cc điều kiện thị trường hiện đang ở trạng thi mua qu mức, do đó tình trạng này kéo xuống mức giảm được điều chỉnh.