Thị trường bây giờ đang ở một ngã tư. Tăng trưởng bùng nổ có thể và tăng cường hơn nữa hoặc giảm.

Tình trạng này đã phát triển vào cuối phiên thứ sáu, khi có sự gia tăng khẩu vị rủi ro. Dữ liệu tích cực về Trung Quốc được đưa ra, và không phải không có Donald Trump, người mà nhắc lại sự bất mãn của ông đối với chính sách của Fed.

Trong nhiều tháng, tài sản không cho thấy sự chuyển động rõ rệt. Điều này là do thực tế là các nhà giao dịch không thể quyết định làm gì với đồng đô la và các loại tiền tệ rủi ro khác. Điều đáng chú ý là tại thời điểm này, tình hình chấp nhận rủi ro trở nên thuận lợi hơn bao giờ hết. Chỉ số rủi ro toàn cầu đang ở mức tích cực nhất kể từ thời điểm trước khi sụp đổ vào đầu năm 2018.

AUDUSD đã thay đổi hướng đi trong gần một tuần qua, bây giờ nó chỉ dưới mức trung bình động 200 ngày. Trong khi đó, thị trường chứng khoán Mỹ chưa đến 2% so với mức đỉnh kỷ lục, và lợi suất kho bạc đang ở mức đảo chiều. Do đó, "10 năm" cao hơn một chút so với 2.50%, và "30 năm" hơi thấp hơn 3.0%.

Đồng yen đang cho thấy xu hướng giảm ổn định nhất. Điều này trở nên đặc biệt đáng chú ý trở lại vào sáng thứ sáu, khi dữ liệu cho vay trong tháng ba ở Trung Quốc đã chứng minh sức mạnh của các biện pháp kích thích mà nó sử dụng.

Câu hỏi bây giờ là cuộc biểu tình sẽ kéo dài bao lâu trong trường hợp một vòng tăng trưởng năng suất mới - đặc biệt là ở phần cuối của đường cong Mỹ. Nhớ lại rằng năm ngoái, sự gia tăng mạnh mẽ trong chỉ số này đi trước những trở ngại đáng kể. Tiếp tục tăng trưởng lợi suất trái phiếu Mỹ, ngay cả khi khẩu vị rủi ro tăng lên, có nghĩa là một đợt tăng rủi ro ổn định trong một kịch bản bùng nổ. Các thương nhân kỳ vọng rằng các biện pháp kích thích của Trung Quốc và "sự mềm mại" của các ngân hàng trung ương thế giới sẽ hỗ trợ cho sự tăng trưởng của thị trường tài chính. Nhưng điều này sẽ yêu cầu xác nhận từ các dự báo kinh tế.

Vì chỉ có sự đảo ngược kỹ thuật của chế độ giảm lãi suất trong trường hợp tăng trưởng liên tục trong sản lượng chứng khoán 10 năm, nên còn hơi sớm để nói về việc tăng sản lượng. Nhưng trong mọi trường hợp, đây là một trở ngại cho thị trường, hầu như không phải ngẫu nhiên mà các chỉ số của Mỹ chỉ là 2% mức cao kỷ lục kể từ mùa thu năm 2018. Thêm vào đó, đây chỉ là trước mùa báo cáo.

Đối với các loại tiền tệ, sự tăng trưởng liên tục trong tâm lý rủi ro sẽ trùng với sự suy yếu của đồng yên, đồng đô la và sự tăng cường của đồng euro. Đồng tiền duy nhất đang đạt được hy vọng rằng việc kích thích nền kinh tế ở Trung Quốc sẽ có lợi cho xuất khẩu của châu Âu. Vẫn còn cơ hội cho một bài kiểm tra quan trọng $1.1500 theo cặp EURUSD. Dữ liệu sau đây có thể đóng một vai trò quan trọng trong phong trào của đồng euro: chỉ số tâm lý kinh tế ZEW ở Đức (thứ ba) và PMI sơ bộ (thứ năm).

Vào thứ hai, cặp EURUSD được niêm yết ở mức trên $1.13. Có một rủi ro là nền tin tức sẽ không cho phép nó ở lại và tiếp tục chuyển động đi lên của nó. Một số chiến lược gia thậm chí khuyên bạn nên đặt cược vào việc bán. Sau cuộc họp ECB gần đây, những người tham gia thị trường đã nhận được tín hiệu bổ sung rằng đồng euro vẫn giữ được tiềm năng giảm giá.

Vào thứ bảy tại phiên họp mùa xuân của IMF, Mario Draghi đã xác nhận mối quan ngại về sự tăng trưởng của nền kinh tế khu vực đồng euro trong nửa cuối năm nay.