Phố Wall hy vọng sẽ kết thúc tuần với một lưu ý lạc quan. Có vẻ như những người chơi trên thị trường đang bắt đầu thích nghi với những lời hùng biện khắc nghiệt của Cục Dự trữ Liên bang và kết quả là sự xuất hiện của một cuộc suy thoái. Dữ liệu hôm thứ Năm cho thấy môi trường kinh tế vĩ mô ngày càng xấu đi, với việc Chủ tịch Fed Jerome Powell báo hiệu một cách tiếp cận cứng rắn hơn trong các cuộc họp sắp tới và cảnh báo tỷ lệ thất nghiệp có thể gia tăng.

Điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường, đặc biệt là đối với đồng đô la?

Đã có những suy đoán cho rằng kỳ vọng về quy mô của đợt tăng lãi suất đã đạt đến đỉnh điểm. Bây giờ những người chơi trên thị trường có thể đang chứng kiến một bước ngoặt. Quan trọng nhất, tất cả những điều này đã khiến các nhà phân tích tiền tệ giả định rằng đồng tiền của Mỹ sẽ vượt qua mức đỉnh. Hoặc ít nhất đồng đô la đang ở rất gần thời điểm đó.

Cơ sở bằng chứng

Đánh giá về vị trí của thị trường tiền tệ, kỳ vọng về số lượng và tổng số tiền tăng của Fed, Ngân hàng Trung ương châu Âu và Ngân hàng Anh đã đạt đến đỉnh điểm vào tuần trước. Lãi suất cao nhất ở Mỹ hiện ước tính là 3,4% so với 4,1% trước khi có quyết định tại cuộc họp cuối cùng. Điều này có thể là do dữ liệu PMI yếu bất ngờ, dẫn đến lợi suất trái phiếu giảm, đồng đô la giảm và thị trường chứng khoán tăng.

Lãi suất ECB dự kiến cũng sẽ giảm. Thị trường hiện đang định giá 1,8%, thấp hơn mức cao nhất 2,6% vào thứ Ba tuần trước. Ở đây, cũng như ở Mỹ, nguyên nhân là dữ liệu đáng thất vọng về chỉ số hoạt động kinh doanh trong khu vực đồng euro.

Tình hình cũng tương tự ở Anh. Hiện BoE dự kiến sẽ nâng tỷ lệ lên mức cao nhất là 3% so với mức 3,6% vào thứ Hai tuần trước.

Sự thay đổi trong tất cả những kỳ vọng này có thể nhìn thấy khi lợi suất của chứng khoán chính phủ giảm.

Như chúng ta có thể thấy, tính không thể tránh khỏi của một cuộc suy thoái đã làm lu mờ những kỳ vọng tích cực về việc thắt chặt các ngân hàng trung ương lớn. Các nhà đầu tư bắt đầu hạ dự báo về lãi suất cuối cùng. Các nhà đầu tư hiện đang trông đợi Fed sẽ thực hiện một số đợt tăng mạnh trong thời gian tới và sau đó hoàn thành chu kỳ của mình trước khi bắt đầu cắt giảm lãi suất một lần nữa.

Các ngân hàng trung ương lớn khác không đủ khả năng để tụt hậu so với ngân hàng trung ương Hoa Kỳ, vì vậy họ rất có thể đi theo con đường tương tự.

Đồng đô la bây giờ sẽ có một thời gian khó khăn. Nếu kỳ vọng về việc tăng lãi suất không cao hơn, thì khó có thể duy trì đà tăng. Điều này sẽ cho phép các loại tiền tệ như bảng Anh và đồng euro phục hồi.

Nếu trong những tuần tới, những người chơi trên thị trường cuối cùng bị thuyết phục rằng Fed đã đạt đến đỉnh điểm của hành vi diều hâu, thì việc bán tháo sẽ bắt đầu đối với đồng đô la. Do đó, tỷ giá quá mua và được định giá quá cao hiện tại sẽ bị loại bỏ.

Trong khi đó, chỉ số đô la Mỹ kéo dài giai đoạn củng cố trên 104,00. Tổn thất sắp xảy ra, nhưng khá khiêm tốn. Trong trường hợp có sự đột phá của mức này, mục tiêu gần nhất cho bears sẽ là giá trị 103,40.

Miễn là tỷ giá trên 102,00, không có gì đe dọa động lực đi lên của đồng đô la.

Lý tưởng nhất là đồng đô la Mỹ nên phá vỡ mức cao hàng tuần xung quanh 105,00 trong thời gian tới để cho phép sự phục hồi lấy đà. Xa hơn, con đường sẽ được mở đến vùng 105,80, mức cao gần như trong 20 năm.

Rất khó để đồng euro tăng tốc, bất chấp sự bi quan của đồng đô la. Đơn vị tiền tệ có một bức tranh nội bộ khá phức tạp. Rất khó để thu hút đầu cơ vào thời điểm các nhà đầu tư đang đánh giá lại triển vọng đối với chính sách của ECB. Cặp EUR / USD đã bước vào giai đoạn củng cố trên mức 1.0500.

Mức 1.0500 đóng vai trò là hỗ trợ động, tiếp theo là 1.0470 và 1.0400 (mức tâm lý). Các ngưỡng kháng cự nằm tại 1.0560, 1.0580 và 1.0600 (mức tâm lý).