Vào thứ Sáu, thị trường toàn cầu đang hồi phục sau giao dịch biến động trong phiên trước đó.

Vào thứ Năm, các nhà đầu tư tiếp tục phát lại các tuyên bố của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell trong diễn đàn Ngân hàng Trung ương Châu Âu vào thứ Tư.

Ông chỉ ra rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tiếp tục tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát, ngay cả khi tăng trưởng kinh tế chậm lại.

Ngày trước, biến động của báo giá cũng chịu ảnh hưởng từ việc nhà đầu tư cân đối lại danh mục đầu tư vào cuối nửa đầu năm nên khá ảm đạm.

Năm bắt đầu với sự gia tăng các trường hợp nhiễm COVID-19 trên thế giới do sự lây lan của chủng Omicron. Tiếp sau đó là xung đột quân sự giữa Nga và Ukraine, lạm phát cao trong nhiều thập kỷ và việc Fed tăng lãi suất mạnh tay, làm dấy lên lo ngại về khả năng suy thoái kinh tế.

Do đó, không có gì ngạc nhiên khi thị trường chứng khoán Mỹ đã mất 9 nghìn tỷ USD kể từ đầu năm.

'Lạm phát liên tục gia tăng đã khiến Cục Dự trữ Liên bang phải chịu trách nhiệm quyết định. Ngân hàng trung ương đã chọn cách chống lạm phát, bất chấp hậu quả kinh tế. Các nhà đầu tư có thể hiểu rõ là do dự khi mua cổ phiếu khi Fed tăng lãi suất, họ lo ngại lợi nhuận giảm hơn nữa '', chiến lược gia của Citigroup cho biết.

Bỏ lại sáu tháng đầu năm, nhiều nhà giao dịch nghi ngờ rằng điều tồi tệ nhất đang ở phía sau họ.

Mặc dù S&P 500 đã tăng 6,4% trong tuần trước, nhưng thật khó để đổ lỗi cho các nhà đầu tư vì sự hoài nghi: chỉ số chuẩn đã trải qua ba lần phục hồi ít nhất 6% như vậy trong năm nay chỉ để sau đó giảm xuống dưới mức thấp trước đó.

Các nhà phân tích của công ty nghiên cứu All Star Charts cho biết: 'Những con bò đực phải chứng minh rằng đây không chỉ là sự phục hồi của thị trường gấu', lưu ý rằng ngay cả với sự tăng trưởng của chỉ số vào tuần trước, nhiều cổ phiếu đã đạt mức thấp nhất trong 52 tuần so với mức cao nhất. .

Ngay cả sự phục hồi gần đây của chỉ số thị trường rộng cũng nhanh chóng trở nên vô nghĩa.

Hôm thứ Năm, S&P 500 giảm ngày thứ tư liên tiếp và giảm 0,88% xuống 3785,38 điểm. Chỉ số này vừa chứng tỏ động lực tồi tệ nhất trong nửa đầu năm kể từ năm 1970. Tính từ đầu năm, chỉ số S&P 500 đã giảm 20,58%.

Các nhà đầu tư lo ngại rằng nền kinh tế lớn nhất thế giới sẽ bước vào một cuộc suy thoái và đang rời bỏ thị trường chứng khoán, định hướng lại nguồn vốn cho các tài sản bảo vệ, trong đó có đồng tiền của Mỹ.

Chỉ số USD đã tăng lên 105,25 điểm vào thứ Năm, suýt bỏ lỡ mức cao nhất trong 20 năm là 105,78 điểm được ghi nhận vào giữa tháng Sáu.

Đồng bạc xanh đã buộc phải rút lui sau khi chi tiêu của người tiêu dùng tại Mỹ tăng ít hơn nhiều so với dự kiến trong tháng Năm.
Vào tháng 5, chỉ số này đã tăng xuống mức thấp nhất 0,2% kể từ đầu năm nay từ mức 0,6% của tháng 4. Chi tiêu của người tiêu dùng chiếm 70% GDP của Mỹ, và những con số thống kê này được các thị trường cho là một tín hiệu kinh tế tiêu cực.

Trong khi đó, chỉ số PCE Core, không tính đến chi phí thực phẩm và tài nguyên năng lượng, tăng 0,3% so với tháng Tư. Chỉ số này đã duy trì ở mức này trong bốn tháng liên tiếp. Tính theo năm, chỉ số này tăng 4,7%, là mức tăng thấp nhất trong sáu tháng qua.

'Việc lạm phát cơ bản tăng ít đáng kể hơn không phải là một dấu hiệu rõ ràng và thuyết phục cho thấy Fed cần chuyển sang một đợt tăng lãi suất ít mạnh mẽ hơn. Nhưng điều này có nghĩa là lạm phát nói chung không quá tệ như người ta nghĩ ', các nhà phân tích của Capital Economics cho biết.

Kết quả là, đồng bạc xanh đã phải chịu áp lực. Điều này cho phép cặp EUR / USD thực hiện một sự phục hồi quyết định từ mức thấp nhất trong hai tuần xung quanh 1,0380. Nó không chỉ có thể bù đắp khoản lỗ trong ngày mà còn đóng cửa trong vùng tích cực vào thứ Năm, tăng khoảng 0,4%.

Tuy nhiên, đồng tiền này đã cho thấy mức giảm hàng tháng gần 2,5% và mức lỗ hàng quý hơn 5%, cho thấy động thái hàng quý tồi tệ nhất kể từ cuối năm 2016.

Vào thứ Sáu, đồng đô la đã lấy lại vị trí bị mất trong phiên trước đó và đang trên đường đến tuần tốt nhất trong bốn năm qua.
Trong khi đó, đồng euro đang hướng tới mức giảm hàng tuần 1,5% so với đồng tiền Mỹ của nó.

Các chiến lược gia của Societe Generale lưu ý: 'Nửa cuối năm bắt đầu với tâm lý e ngại rủi ro, thị trường vốn chủ sở hữu và hàng hóa sụt giảm, đồng thời đồng đô la mạnh lên đáng kể so với hầu hết các loại tiền tệ khác.

Đồng bạc xanh kết thúc tuần tăng điểm trong bối cảnh các tín hiệu cho thấy Fed sẵn sàng tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.
Powell tuần này cho biết nền kinh tế Mỹ đang ở trong tình trạng tốt để đối phó với việc thắt chặt chính sách tiền tệ và ngân hàng trung ương kỳ vọng rằng nó sẽ tiếp tục tăng trưởng, nhưng nó không thể đưa ra đảm bảo về một 'hạ cánh mềm'.

Powell nói: "Cuộc chiến chống lạm phát rất có thể gây ra một số đau đớn cho nền kinh tế, nhưng nỗi đau sẽ lớn hơn nếu chúng ta không thể đối phó với lạm phát cao.

Vị trí của người đứng đầu ngân hàng trung ương lớn nhất cho thấy rõ ràng rằng ngân hàng trung ương sợ lạm phát tăng tốc hơn nhiều so với tăng trưởng kinh tế chậm lại. Tuy nhiên, điều này không làm cho thị trường chứng khoán trở nên dễ dàng hơn.
Theo các nhà phân tích của Morgan Stanley, cổ phiếu có thể giảm thêm 10% nữa trước khi chạm đáy.

Theo họ, khả năng Hoa Kỳ sẽ bị tăng trưởng kinh tế âm trong hai quý liên tiếp đã tăng gấp đôi sau khi Fed tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản vào ngày 15/6, điều này khiến thị trường chứng khoán đi xuống càng có khả năng xảy ra.

'Việc Fed tăng tốc thắt chặt chính sách tăng gấp đôi khả năng xảy ra suy thoái. Theo báo cáo của Morgan Stanley, mức đáy của thị trường gấu có thể vẫn nằm trong khoảng từ 5% đến 10%.

Các nhà phân tích tại JPMorgan Chase cho biết bây giờ là hợp lý để xem xét rủi ro nền kinh tế Mỹ và / hoặc nền kinh tế toàn cầu sẽ rơi vào suy thoái trong năm nay. ' theo cảm tính, đã thay đổi đáng kể quan điểm của chúng tôi về tăng trưởng kinh tế trong nửa cuối năm 2022, 'họ lưu ý.

Các nhà đầu tư hiện đang chờ đợi dữ liệu mới về lạm phát ở Hoa Kỳ, sẽ được công bố vào ngày 13 tháng 7.

Nếu tiếp tục tăng giá tiêu dùng trong nước, ngân hàng trung ương Mỹ sẽ phải tăng lãi suất cơ bản thêm 75 bps một lần nữa vào cuộc họp tới. Điều này sẽ góp phần vào việc các nhà giao dịch sửa đổi kỳ vọng liên quan đến lãi suất quỹ liên bang vào cuối năm theo hướng giá trị cao hơn, điều này sẽ làm tăng áp lực lên các tài sản rủi ro và hỗ trợ đồng đô la.

Các chiến lược gia của ING cho biết: 'Đồng bạc xanh vẫn ở gần mức cao nhất trong một năm, do lo ngại về suy thoái không thể ảnh hưởng đến giả định cơ bản rằng lạm phát là một vấn đề và Fed đang tập trung vào việc tăng lãi suất để giải quyết vấn đề đó'.

Một số chuyên gia đưa ra sự tương đồng với những năm 1980. Sau đó, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang là Paul Volcker, người đã cố gắng giảm lạm phát từ 14,8% năm 1980 xuống còn 3,6% năm 1989. Tuy nhiên, nền kinh tế Mỹ đã phải trả giá bằng một cú sốc, và cuối cùng Hoa Kỳ rơi vào suy thoái.

Tuy nhiên, người đứng đầu Fed hiện tại không liên kết mình với Volcker. Powell tuyên bố rằng ngân hàng trung ương quyết tâm kiểm soát lạm phát, nhưng hy vọng rằng một 'cuộc hạ cánh khó khăn' sẽ có thể được tránh được.

Theo ước tính cuối cùng, trong quý đầu tiên, GDP của Mỹ giảm 1,6% tính theo quý. Trong quý hiện tại, Fed Bank of Atlanta dự kiến sẽ không có động lực nào đối với nền kinh tế quốc gia.

Trong khi đó, thâm hụt thương mại của Mỹ đang thu hẹp và lượng hàng tồn kho trong nước tăng 2% trong tháng 5, đóng vai trò là yếu tố hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Ngoài ra, sự hiện diện của lượng hàng dư thừa tại các nhà bán lẻ lớn nhất đẩy họ đến quyết định giảm giá để giải phóng các kho hàng đã lấp đầy.

Do đó, Fed có thể không hy vọng gì về việc các dấu hiệu ổn định của áp lực lạm phát sẽ xuất hiện trong những tháng tới. Trong trường hợp này, chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ hiện tại của Hoa Kỳ sẽ ít gay gắt hơn so với dự đoán của thị trường.

Tuy nhiên, mọi dự báo về CPI chỉ là giả định, suy thoái có vẻ không thể tránh khỏi và hậu quả của bất kỳ cuộc 'hạ cánh khó' nào có thể lớn hơn những gì chúng ta có thể tưởng tượng vào lúc này.

Tất cả điều này mang lại niềm tin cho bulls đô la.

Theo các nhà phân tích của ING, 6 tháng đầu năm 2022 được đánh dấu bằng sự thống trị của đồng bạc xanh trên thị trường ngoại hối, theo các nhà phân tích của ING, những người dự đoán rằng sự mạnh lên của USD sẽ tiếp tục trong quý thứ ba.

'Ý kiến của chúng tôi vẫn cho rằng đồng đô la sẽ tiếp tục dựa trên nền tảng khá vững chắc dưới chân của nó trong quý thứ ba do Fed tăng lãi suất vượt mức và môi trường toàn cầu vẫn khó khăn đối với các tài sản rủi ro do tình hình thanh khoản thắt chặt và lo ngại về một ING báo cáo.

Đồng bạc xanh nhanh chóng thoát khỏi những khoản lỗ gần đây trong bối cảnh ngày càng gia tăng lo ngại rằng bất kỳ sự suy giảm nào của nền kinh tế Mỹ sẽ kéo cả thế giới theo nó.

Theo các nhà phân tích tại RBC Capital Markets, xác suất Hoa Kỳ sẽ rơi vào suy thoái mà không kéo phần còn lại của thế giới theo nó là cực kỳ nhỏ. Họ tin rằng đồng đô la sẽ có lợi trong thời kỳ suy thoái toàn cầu.

Đồng tiền của Hoa Kỳ đã bỏ lại sự thụt lùi của ngày thứ Năm và quay trở lại khu vực trên 105.00 vào thứ Sáu.

Đồng thời, cặp EUR / USD đã cập nhật mức thấp nhất trong hai tuần dưới 1,0400, mất khoảng 0,7% mỗi ngày.

Đồng euro đã mất giá một ngày trước khi xung đột ở Ukraine làm trầm trọng thêm lo ngại về lạm phát và tăng trưởng kinh tế ở châu Âu.

Theo Deutsche Bank, nền kinh tế châu Âu đang phải đối mặt với một cú sốc nghiêm trọng mới do nguồn cung khí đốt tự nhiên của Nga chậm lại, có nguy cơ đẩy lạm phát lên trên mức kỷ lục hiện tại và dẫn đến suy thoái sắp xảy ra tại quốc gia mạnh nhất trong khu vực - Đức.

Eurostat báo cáo hôm thứ Sáu rằng lạm phát hàng năm trong khối tiền tệ đã tăng lên 8,6% theo kỳ hạn hàng năm vào tháng Sáu từ mức 8,1% được ghi nhận vào tháng Năm.

Mặc dù đồng USD mạnh khiến cuộc sống của các nhà xuất khẩu Mỹ gặp nhiều khó khăn, tác dụng phụ của việc đồng USD mạnh lên có thể là giảm lạm phát.

Tuần này Powell tuyên bố rằng việc đồng bạc xanh mạnh lên là một yếu tố giảm lạm phát.

Trong khi đó, đồng euro yếu đi ngược lại với mục tiêu của ECB là đảm bảo ổn định giá cả.

Theo các chiến lược gia của Bank of America, bản thân ECB là trung tâm của việc đồng euro không thể đảm bảo sự phục hồi bền vững.

Sự khác biệt về lãi suất ở hai bờ Đại Tây Dương vẫn là yếu tố chính ảnh hưởng đến tỷ giá EUR / USD.

Sự hội tụ của các vị trí của Fed và ECB là điều không cần bàn cãi. Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đang dốc toàn lực để thắt chặt, trong khi ECB vẫn đang quyết định liệu họ có nên công bố quy mô và thời hạn của chương trình mua trái phiếu sắp tới của mình hay không.

Ngoài ra, các nhà đầu tư đánh giá tình hình kinh tế ở châu Âu còn bấp bênh hơn ở Mỹ, trầm trọng hơn do cuộc khủng hoảng năng lượng do xung đột quân sự ở Ukraine gây ra.

Do đó, không có gì ngạc nhiên khi cặp EUR / USD vẫn được bán ra khi tăng trưởng. Mốc 1,0470 (mức hồi quy Fibonacci 23,6%) đóng vai trò là ngưỡng kháng cự gần nhất. Những người đầu cơ giá lên có khả năng không thể hiện sự quan tâm đến cặp tiền này miễn là mức này vẫn còn nguyên.

Hỗ trợ ban đầu dường như đã hình thành trong vùng 1,0380-1,0370, tiếp theo là mức 1,0340, trở thành điểm thấp nhất trong năm 2017.

Các chướng ngại vật tiếp theo trên 1.0470 là 1.0500 (mức trung bình động 100 ngày) và 1.0520 (mức hồi quy Fibonacci 38,2%).