22.09.201708:01:00UTC+00Banco central da Rússia provavelmente reduzirá as taxas com menores expectativas de inflação

O banco central da Rússia provavelmente reduzirá as taxas de juros no futuro próximo, em meio a menores expectativas de inflação, uma vez que a economia enfrenta a grande quantidade de capacidade disponível, disse William Jackson, economista da Capital Economics.

O Conselho de Administração decidiu reduzir a taxa chave em 50 pontos base para 8,50 por cento, informou o Banco da Rússia em comunicado em 15 de setembro.

Isto seguiu uma pausa temporária no ciclo de flexibilização em julho, após 100 pontos base de cortes na primeira metade do ano.

No entanto, a governadora do Banco da Rússia, Elvira Nabiullina atingiu um tom previsivelmente cauteloso na conferência de imprensa pós-reunião, observou o economista.

O recuo recente da taxa foi claramente motivado pelos dados do IPC de agosto, com a inflação anual caindo para um limite pós-comunista de 3,3%, bem abaixo do objetivo do 4,0% do banco central.

O tom cauteloso da declaração anexa enfatizou que os riscos de inflação superando o alvo do Banco "dominam" os riscos de ultrapassar o objetivo.

O banco também levantou preocupações sobre restrições de capacidade - não apenas falta de mão-de-obra, mas também em capacidade de produção.

Enquanto isso, Nabiullina repetidamente mencionou que as expectativas de inflação ainda não estavam ancoradas no alvo.

A Diretoria simplesmente "julga possível" reduzir as taxas de juros novamente nos próximos dois trimestres e Nabiullina disse que viu a taxa de chave em 6.5-7.0 por cento em 2019.

Capital Economics continua a pensar que a economia russa está operando com uma diferença de produção considerável que deve ajudar a aliviar as pressões de preços, mesmo que a economia se recupere.

A empresa espera que a inflação principal permaneça abaixo do alvo do banco no horizonte de previsão.

"Se estamos certos de que a inflação permanecerá abaixo do alvo, é provável que o Conselho do Banco aborde as taxas de juros por mais do que atualmente sugerem que seja provável", afirmou Jackson.

Finalmente, Nabiullina afirmou que a meta da inflação não é mais 4,0 por cento até o final de 2017, mas sim cerca de 4,0%, embora ela tenha dito que era prematuro falar sobre a introdução de uma faixa alvo específica.