Ontem, o índice do dólar caiu acentuadamente para o nível de 95,86, refletindo a desvalorização da moeda norte-americana em todo o mercado. Jerome Powell decepcionou ligeiramente os touros do dólar, apesar de o mercado estar pronto para a sua retórica "dovish".
Falando no Congresso, o chefe do Federal Reserve confirmou sua intenção de mostrar "paciência" em relação à elevação das taxas de juros, e também muito inesperadamente focado no crescimento excessivo da dívida do país. Segundo ele, a dívida como percentual do PIB começou a crescer muito rápido e essa situação, por definição, é insustentável. Ele reclamou que os Estados Unidos gastam muito dinheiro com cuidados de saúde (cerca de 18%), enquanto em outros países esse número é quase duas vezes menor. Ao mesmo tempo, segundo Powell, a eficácia dessas despesas é "muito medíocre", que fala da imperfeição do sistema de assistência médica. Vale ressaltar que recentemente o presidente do Fed está falando cada vez mais sobre o problema da dívida pública, lembrando os investidores da chegada iminente de uma data-crucial nesse contexto (1º de março), quando expira o período de suspensão da dívida americana.
Segundo os especialistas, o Ministério das Finanças pode esgotar o limite de fundos no início da primavera, após o qual haverá outra crise do "teto da dívida". O dólar sofrerá pressão novamente - devido à hipotética probabilidade de inadimplência técnica dos Estados Unidos ou excesso de liquidez, que será emitido pelo Tesouro. Neste contexto, uma crise política não é descartada se a Casa Branca (Trump) e o Congresso (Democratas) não puderem encontrar um compromisso. Em outras palavras, a questão logo estará na agenda, e Jerome Powell só aumentou sua preocupação com isso. Em particular, ele disse que, se o estado demonstrar a incapacidade de aumentar o limite da dívida pública, aumentará o nível de incerteza, o que, por sua vez, afetará negativamente o clima de negócios no país.
Quanto às perspectivas de política monetária, o presidente do Fed não mencionou nada de novo. Em geral, ele repetiu os principais pontos da reunião de janeiro do regulador. Ele reiterou o fato de que a pressão inflacionária no país diminuiu, e esse fato nos obriga a ter uma posição de paciente e esperar para ver. Em geral, Powell balanceava seu discurso com bastante harmonia - ele economizava um "plus" para cada "menos" e vice-versa. Por exemplo, ele disse que as perspectivas da economia dos EUA parecem "fortes e positivas", mas os riscos externos (Brexit e China) são uma ameaça ao crescimento de indicadores-chave. O mercado de trabalho mostra uma tendência positiva - mas o fraco crescimento salarial restringe o crescimento dos indicadores inflacionários. Em outras palavras, ao longo de seu discurso, Powell contrastou positivo com negativo, justificando, assim, a política de esperar e ver do Fed.
Ao contrário do receio de alguns especialistas, o chefe do Federal Reserve não assustou o mercado baixando a taxa de juros. Ele expressou apenas uma frase que pode ser interpretada de tal maneira: "... o regulador está pronto para usar todas as ferramentas à sua disposição para apoiar a expansão econômica". No entanto, esta formulação é demasiado geral e não específica, por isso investidores ignoraram esta afirmação.
Em geral, a situação permanece no limbo. É óbvio que o Fed tomará uma posição observadora nos próximos meses, mas as perspectivas futuras da política monetária parecem muito vagas. Segundo a imprensa americana, há uma divisão séria no campo do Fed. Representantes da ala condicionalmente "hawkish" do regulador acreditam que se a economia dos EUA continuar se fortalecendo (embora em um ritmo lento) contra o pano de fundo de uma queda no desemprego, então a taxa de juros deve ser aumentada gradualmente. Seus adversários não concordam com essa afirmação da questão: em sua opinião, é necessário apertar a política monetária somente se a inflação ultrapassar o nível de dois por cento, e não apenas exceder, mas também será fixada acima desse valor.
Especialistas acreditam que o futuro da taxa de juros dependerá do resultado desse confronto. Se os "falcões" assumirem a liderança, então, em setembro ou dezembro, podemos esperar uma nova subida das taxas. Caso contrário, a próxima rodada de aperto monetário ocorrerá apenas no primeiro semestre de 2020. A julgar pela retórica de Powell, ele ainda está "acima da disputa", especialmente contra o cenário das negociações comerciais em curso entre Pequim e Washington.
Apesar do enfraquecimento temporário da moeda dos EUA, o par euro-dólar não conseguiu deixar a área do 13º digito. O discurso equilibrado de Powell não irá fornecer o suporte necessário para os touros do EUR / USD, enquanto outros fatores fundamentais ajudaram assegurar a sobrevivência do dólar. Assim, o indicador de confiança do consumidor nos Estados Unidos apresentou forte crescimento, recuperando-se de uma queda de dois meses. O valor de janeiro foi revisado para cima (de 120 para 121,7), e o índice saltou para 131 pontos em fevereiro.
A base externa fundamental também teve apoio indireto ao dólar: a eclosão do conflito entre a Índia e o Paquistão (ambos possuem arsenal nuclear) fortaleceu o sentimento anti-risco no mercado, então o crescimento impulsivo do par EUR / USD parou. No entanto, hoje, os touros do par estão novamente atacando os limites da 14ª digito em relação aos rumores positivos sobre o possível adiamento do Brexit.
Assim, o par euro-dólar ainda tem o potencial de um novo crescimento, mas para isso é necessário superar e consolidar acima da marca de 1.1405 (o limite inferior da nuvem Kumo em D1). Nesse caso, os compradores abrirão o caminho para o próximo nível de resistência - 1,1440 (o limite superior dessa nuvem). Caso contrário, o par irá reverter para a linha média das Bandas de Bollinger (1.1350) e para a linha Tenkan-sen (1.1315).
