A guerra comercial entre os Estados Unidos e a China passou para a próxima fase e os mercados estão cientes das novas realidades. O dono da Casa Branca agrava as relações com a China e força a Reserva Federal a baixar as taxas, enquanto Pequim aguarda pacientemente as eleições dos EUA em 2020, mostrando periodicamente suas armas.
Economistas do Morgan Stanley publicaram novas previsões afirmando que o Fed vai suavizar a política monetária duas vezes este ano em setembro e outubro. Em 2020, na opinião deles, o mercado espera outras 3 ou 4 rodadas de corte de juros. Além disso, o banco reduziu a previsão de 10 anos do rendimento do Tesouro dos EUA no final do ano para 1,60% em relação aos 1,68% anteriores.
A vitória na guerra comercial que os Estados Unidos "atraíram" para si mesma é improvável que aconteça. Existem várias razões para isso. Em primeiro lugar, vale dizer que não há melhora no comércio exterior dos Estados Unidos. O potencial de expansão monetária do banco central dos EUA é muito mais profundo do que o de outros reguladores mundiais. A moeda dos EUA está supervalorizada e a evidência é redundante: tudo é visível a olho nu. Na última década, o índice do dólar cresceu em um quarto. Este é o melhor resultado não apenas para o período de tempo especificado, mas para todo o histórico. O índice do Dólar da Bloomberg subiu 32% desde que a classificação de crédito dos EUA piorou em 2011.
Washington, tenta correr antes de todo o planeta, inclusive na frente da China, e pode ficar imperceptivelmente atrasado como resultado. Isso já está se tornando aparente. Os americanos ainda não receberam os benefícios esperados das grandes tarifas introduzidas em julho do ano passado. O oposto é verdadeiro: as exportações dos EUA para a China caíram 21%, enquanto as exportações da China para a América subiram 1%. O saldo do comércio exterior entre os dois países também se beneficiou. A economia chinesa desacelerou para 6,2%, ninguém nega isso, mas os EUA estão crescendo ainda mais devagar (2,1%). Pequim é paciente em uma disputa comercial, pois, entende que o desastre não aconteceu.
Se alguém está com dor, é a América. A curva de juros caiu para uma baixa de 12 anos, o que sinaliza que uma recessão está se aproximando. Não apenas D. Trump, mas sua equipe também está pedindo ao Fed para reduzir a taxa. Segundo o conselheiro comercial do presidente, Peter Navarro, para reduzir os custos dos empréstimos para o mesmo nível que outros estados, o banco central dos EUA precisa reduzir a taxa em 75-100 pb.
A propósito, o Goldman Sachs reduziu sua previsão para o crescimento econômico dos EUA no fim de semana, alertando que um acordo comercial era improvável antes da eleição presidencial de 2020, e previu que uma recessão estava se aproximando.
De acordo com participantes do mercado, a única coisa que pode mudar a posição de D. Trump em relação à China é uma correção em larga escala dos índices de ações. A reavaliação do Dow Jones é excessiva pela segunda vez na história, de acordo com materiais de pesquisa da AG Bisset Associates. O índice desviou de sua média de longo prazo de 130%. Padrões de 1929, 1999 e 2018 indicam que um grande recuo está próximo. O Federal Reserve, liderado por Jerome Powell, pode salvar o mercado de ações de uma enorme venda. É improvável que melhorar as relações entre os EUA e a China tenha sucesso. Parece que o próprio D. Trump está ciente disso.
O líder dos EUA propositadamente prepara mercados para o potencial negativo. Por isso, ele disse que as negociações entre Washington e Pequim em setembro não podem ocorrer, o que não exclui a correção dos índices de ações. Ele também disse que o país não precisa da desvalorização do dólar: além disso, ele é contra essa medida. É em palavras, mas na realidade tudo é diferente. As chamadas do Fed para baixar a taxa são intervenções verbais. Aqui está a questão: os adversários do conflito comercial poderão retirar cotações de EUR / USD fora do intervalo de 1,1175-1,1245?
