Após o longo fim de semana nos EUA, Grã-Bretanha e vários países asiáticos, os mercados estão sendo negociados vigorosamente, os futuros de E-mini aumentam cerca de 2%, os índices de ações europeus são uma boa vantagem. Na ausência de outras explicações para esse otimismo ambicioso, continua sendo o principal motivo para considerar uma saída das medidas restritivas para o coronavírus e as esperanças associadas a uma recuperação global. Os países anunciam o levantamento das restrições, uma a uma, e as notícias de tensões crescentes entre os EUA e a China estão desaparecendo.

Mas não vamos esquecer que o principal golpe para a economia global ainda está por vir. O Escritório de Orçamento do Congresso prevê o déficit orçamentário federal em 2020 em 18%, e este é o nível mais alto desde a Segunda Guerra Mundial.

O desenvolvimento da situação provavelmente exigirá uma expansão do programa de incentivos, que fornecerá aos mercados apoio a curto prazo, mas revelará problemas fundamentais subjacentes. Crescimento positivo não é sustentável.

NZD / USD

O kiwi é um dos líderes de crescimento do G10 na terça-feira. Na revisão anterior, assumimos que um teste de resistência de 0,6173 é possível, e aconteceu que o kiwi está tentando obter sucesso, respondendo à remoção das medidas de quarentena em vários países. O principal efeito aqui é que o turismo para a Nova Zelândia é de cerca de 10% do PIB, dado seu impacto nas indústrias relacionadas, portanto, uma saída para uma pandemia para a economia da Nova Zelândia pode se tornar um fator de crescimento mais forte do que na maioria dos países do G10.

O preço justo estimado desacelerou, mas ainda não havia aumento.

No CME, a posição vendida líquida ainda é muito grande e as alterações semanais são mínimas. As taxas de juros de longo prazo continuam em declínio, principalmente pelo impacto do RBNZ, que apoia a compra de ativos. A ameaça de taxas negativas persiste, um nível mais baixo da curva de juros tem um efeito benéfico no mercado de crédito e não há razão para esperar mudanças nas políticas que já funcionam bem.

Além do turismo e do RBNZ, a demanda por kiwi também é sustentada por uma balança comercial estável. Em abril, as exportações conseguiram ficar acima de 5 bilhões em meio à queda nas importações.

Apesar de atualizar o máximo local, ainda acreditamos que o crescimento do kiwi é pouco confirmado fundamentalmente e pode terminar a qualquer momento. Esta noite, o RBNZ apresentará um relatório sobre estabilidade financeira, que será acompanhado por uma conferência de imprensa, que poderá causar maior volatilidade.

Após a quebra da resistência 0.6173, o kiwi está se preparando para testar a zona de resistência 0,6250 / 70, se os mercados avaliarem o relatório da RBNZ de maneira bastante positiva, esse nível já poderá ser alcançado hoje à noite, após o que, do ponto de vista técnico, nada será restringir o impulso crescente até 0,6450.

AUD / USD

O dólar australiano é um dos líderes do crescimento, aproximando-se da resistência de 0,6684. Além do positivo externo, o crescimento também foi facilitado por várias notícias internas.

O governo australiano superestimou o montante dos subsídios salariais em US $ 60 bilhões, o que reduzirá o déficit orçamentário projetado para 70 bilhões em 2019-20. O NAB Bank espera que após setembro (a data oficial para o término dos subsídios) o governo possa estender o programa de subsídios, o que aumenta a demanda do consumidor e as expectativas de inflação também contribuem para o aumento do investimento.

O preço estimado aumentou, apesar do fato de que, na CME, a posição líquida vendida no Aussie cresceu mais de 11% por semana. O profundo apoio à demanda por risco ainda não se formou, apesar de um impulso de alta.

Na quinta-feira, Lowe o chefe do RBA deve fazer um discurso no Senado. O dito discurso pode fortalecer o momento do australiano ou enfraquecê-lo. De qualquer forma, não devemos esquecer que, por enquanto, os especuladores da CME mantêm uma posição curta com confiança, ou seja, o AUD / USD pode cair a qualquer momento quando o positivo externo desaparecer. Deveríamos esperar pelo teste em 0,6684, uma compra é possível na expectativa de uma quebra bem-sucedida com um pequeno stop, já que os ativos fundamentalmente arriscados ainda não estão prontos para as compras.