As últimas previsões das autoridades reguladoras dos EUA aumentaram o sentimento dos investidores. A estimativa de queda do PIB foi melhorada de 6,5% em junho para 3,7%. A projeção para a taxa de desemprego deste ano também foi ajustada de 9,3% para 7,6%. Dados os planos do presidente de interromper as negociações sobre ajuda à economia, essas previsões otimistas podem não se concretizar. Agora, a administração presidencial anunciou as chamadas medidas pontuais. Estamos falando de apoio às companhias aéreas e de uma nova rodada de pagamentos diretos à população. No entanto, mesmo esses incentivos parciais provavelmente não serão introduzidos antes da eleição presidencial.
Altos funcionários do Fed discutiram quais sinais deveriam dar aos mercados em relação a uma nova abordagem de metas de inflação. Observe que, à medida que a inflação se aproxima da meta, o regulador não aumentará mais as taxas de preferência.
Muitos membros do FOMC expressaram o desejo de que o Banco Central informe aos mercados quais níveis certos indicadores precisam atingir para aumentar as taxas. Assim, o texto do comunicado afirma que as taxas permanecerão em patamares próximos a zero até que "as condições do mercado de trabalho estejam em linha com as estimativas de pleno emprego e a inflação atinja 2% com perspectiva de alta moderada".
Os mercados aguardam esclarecimentos sobre a possível transição para a compra de títulos de prazo mais longo. Deve-se notar que dois representantes do Fed falaram a favor da modificação e expansão do programa de QE. Charles Evans está confiante de que o Banco Central tem espaço para aumentar o volume de flexibilização quantitativa. O regulador, no mínimo, pode suavizar a política alterando a duração dos títulos adquiridos.
Outro funcionário, John Williams, acredita que a compra de ativos é a ferramenta mais eficaz. Em sua opinião, o Federal Reserve vai usá-lo ativamente para atingir seus objetivos.
Acontece que antes do ano novo, o Fed pode muito bem usar a reserva para aliviar a política monetária. Isso dependerá em grande parte dos incentivos com os quais os legisladores dos EUA ainda não conseguiram chegar a um acordo.
Há duas sessões à frente - 4 a 5 de novembro e 15 a 16 de dezembro. A reunião de novembro ocorrerá imediatamente após a eleição presidencial, então não conte com nada demais, o Fed ficará em uma posição de esperar para ver. Mas em dezembro, o FOMC pode apresentar uma surpresa.
Nesse ínterim, a relutância em aumentar as taxas de juros ajudará a baixar o dólar.
Vale a pena abrir posições de compra no par GBP / USD por duas razões. O primeiro é um aumento no spread de rendimento entre títulos do tesouro de 2 e 10 anos. O Fed fala sobre o superávit observado de liquidez em dólares.
O segundo motivo é a continuidade da tendência de alta do mercado de energia, que dará sustentação adicional à libra esterlina. Observe que, na Inglaterra, o setor de energia é responsável por cerca de 10% do PIB. A libra esterlina se beneficiará do forte crescimento do petróleo. Nesta semana, a produção foi suspensa em alguns campos da América do Norte e Europa, o que é positivo para petróleo.
Quanto ao euro, também há uma recomendação de compra. O par EUR / USD está agora completando uma correção de baixa. O ponto-alvo para desenvolvimento posterior pode ser 1,1625. No entanto, é provável que aconteça outra tentativa em direção à 18ª digito. Portanto, podemos contar com o crescimento da cotação na área de 1,1830, após o qual a queda pode começar novamente.
