Conforme esperado, o Banco do Canadá anunciou uma redução nas compras de ativos para US $3 bilhões por semana, o que reflete o progresso na recuperação econômica. A queda nos volumes de emissão também corresponde a uma redução na emissão de títulos. No orçamento publicado anteriormente, foi anunciado que a emissão de títulos totalizará 286 bilhões de dólares canadenses de 374 bilhões de dólares canadenses. O Banco do Canadá atualmente possui 40% da emissão do título.
Além disso, a previsão para as taxas foi alterada em pelo menos seis meses, o que significa que o Banco do Canadá espera que as condições aumentem as taxas no segundo semestre de 2022, em comparação com a previsão anterior "até 2023". Como resultado, o Banco do Canadá foi o primeiro a ver a formação de condições para normalizar as taxas dos grandes bancos e, agora, a questão principal é se terá o apoio de outros grandes bancos. Hoje, o BCE realizará sua reunião, enquanto o Fed a realizará na próxima semana.
Até agora, as expectativas do mercado para o Fed são as seguintes. A redução real do QE terá início em janeiro de 2022, e o primeiro aumento da taxa ocorrerá no primeiro semestre de 2023. Os analistas de grandes bancos aderem a esses termos, e a difusão das opiniões é de aproximadamente alguns meses.
Aqui, a principal meta é atingir um rendimento de 2% para os títulos de 10 anos dos Estados Unidos. Se essa barreira for atingida, será possível dizer que as condições para uma alta das taxas do Fed estão quase lá. Na quinta-feira de manhã, o rendimento estava um pouco acima de 1,5%. A decisão do BoC levou a um aumento no spread de rendimento em favor do dólar canadense, que agora é altamente provável que se reflita no fortalecimento da moeda.
EUR/USD
Espera-se que a reunião de hoje do BCE seja calma. O Banco Central se absterá tanto de alterar a política monetária quanto, muito provavelmente, de revisar as projeções econômicas. De acordo com os resultados das pesquisas, a Bloomberg prevê que as primeiras mudanças significativas estão planejadas para junho, então a reunião de hoje será apenas ignorada.
O Conselho do BCE não tem uma estratégia única. Os países do sul querem que o QE nunca termine, pois, eles têm uma enorme dívida acumulada. Enquanto isso, os países do norte, liderados pelo Bundesbank, têm uma opinião oposta e estão pedindo a redução dos programas de compras o mais rápido possível.
O foco principal estará claramente na conferência de imprensa de Christine Lagarde, uma vez que as questões sobre as mudanças no PIB, as previsões do mercado de trabalho, bem como os parâmetros de política no futuro, serão inevitáveis. Nesse caso, o euro pode cair ou permanecer na faixa dependendo das respostas. O último é mais provável. O limite superior da faixa está aproximadamente no nível 1,21, enquanto o inferior está em 1,1920 / 40. A saída do intervalo só é possível caso o BCE faça uma surpresa.
GBP/USD
O Banco da Inglaterra realizará sua reunião exatamente duas semanas depois, na qual todos os principais bancos reagirão de uma forma ou de outra ao crescimento global dos rendimentos. Os fatores internos são favoráveis para, pelo menos, anunciar uma mudança no calendário para normalizar a política, semelhante ao do Banco do Canadá.
O relatório do mercado de trabalho de março saiu positivo. A taxa de desemprego caiu para 4,9%, o que é melhor do que as previsões, mas o que mais impressiona é a taxa de crescimento dos salários médios, que já ultrapassou o nível pré-crise. Pode-se notar que salários altos significam inflação alta, e o aumento da inflação também aproxima o momento de aumentos das taxas.
O núcleo do índice de preços ao consumidor em março manteve-se no mesmo nível de 1,1% no comparativo anual, mas o crescimento dos preços ao produtor apresentou forte aceleração. Portanto, podemos esperar o efeito da transição para o setor de consumo no futuro, ou seja, 1-2 meses. Ao mesmo tempo, as taxas de vacinação permanecem altas, apesar dos problemas com a AstraZeneca. O roteiro de B. Johnson será implementado, com a CE concordando com um prazo adicional de 1 mês para tratar da questão da Irlanda do Norte como parte do processo Brexit.
Tecnicamente, a libra esterlina tem uma chance de continuar seu crescimento. O nível de resistência mais próximo de 1,40 resistiu à primeira tentativa, então a segunda tentativa está sendo preparada. O alvo é a alta de 1,4220.
