O espectro da estagflação continua a assombrar a Grã-Bretanha. O Banco da Inglaterra prevê que os preços ao consumidor permanecerão acima de 4% no segundo trimestre de 2022, e dá dicas de um aperto gradual da política monetária, enquanto os principais indicadores indicam uma séria desaceleração do PIB. O baixo crescimento econômico e a alta inflação. Em um ambiente tão desfavorável, os adeptos da libra esterlina precisam agir.

Assustados com o retorno da COVID-19, os próximos aumentos de impostos, a aceleração dos preços e o esgotamento do estímulo fiscal, os consumidores estão começando a gastar menos, afetando o PIB. De acordo com a pesquisa da GfK, a confiança dos consumidores na Grã-Bretanha sofreu o declínio mais rápido desde outubro de 2020. Se acrescentarmos a isto a desaceleração da atividade comercial aos mínimos de março, bem como a aproximação do PMI de manufatura ao nível crítico de 50, torna-se claro que a economia está desacelerando.

Dinâmica da confiança do consumidor na Grã-Bretanha

Dinâmica dos negócios na Grã-Bretanha

Em tal situação, até mesmo as dicas "hawkish" do BoE não se tornam um catalisador para o fortalecimento da libra esterlina contra as principais moedas mundiais. Na reunião de setembro, dois membros do Comitê de Política Monetária votaram a favor do fim do QE, enquanto as autoridades disseram unanimemente que um aumento da taxa de reporte poderia ocorrer antes do fim do programa de flexibilização quantitativa. O BoE acredita que a inflação de 4% ou mais permanecerá em Abril-Junho do próximo ano, entretanto, argumenta que não é necessário um aperto imediato da política monetária, que deve ser suave e gradual.

Esta retórica aparentemente "hawkish"permitiu que os mercados monetários aumentassem o número de supostas restrições monetárias de uma (em maio de 2022) para duas (em maio e dezembro). Em seguida, o primeiro aumento na taxa de reporte foi transferido para novembro do ano corrente. Muitos investidores acreditam que a próxima reunião do MPC será muito animada. Entretanto, eles não estão com pressa de comprar a libra esterlina. Especialmente em relação ao dólar americano, que parece muito forte no final de setembro à luz do potencial afunilamento do QE.

A libra está sob a pressão resultante da confusão com o Evergrande e o teto da dívida dos EUA. Ambos os eventos podem terminar em inadimplência. No primeiro caso, a infecção pode se espalhar para toda a economia chinesa e retardá-la significativamente. No segundo caso, as consequências podem ser muito piores. De acordo com Jerome Powell, não há necessidade de pensar que o Fed ou qualquer outra pessoa vai salvar a economia e os mercados financeiros da turbulência. A libra esterlina é sensível à mudança do apetite de risco global, já que o Reino Unido, que tem um excedente substancial de conta corrente, precisa financiá-la. E é melhor fazer isso quando os ativos locais são vendidos como bolos quentes.

Tecnicamente, os ursos do GBP/USD estão tentando construir uma fortaleza impenetrável em torno de 1,358-1,36 usando o padrão Triple Bottom. No entanto, não há garantia de que isso irá parar os vendedores. O sinal para a formação de posições curtas é a ruptura do limite inferior da barra interna perto de 1.3655.

GBP/USD, Gráfico diário