Amanhã, 5 de julho, acontecerá a próxima reunião do Banco de Reserva da Austrália. Esta reunião não será passageira: de acordo com as previsões da maioria dos especialistas, o regulador aumentará a taxa de juros em mais 50 pontos, ou seja, em até 1,35%. Além disso, após a reunião, o chefe do banco central, Philip Lowe, poderá falar sobre outros passos nesta direção - afinal, é óbvio que este não é o último aumento da taxa este ano.
O ritmo de aperto da política monetária será determinado pelos dados recebidos, principalmente no campo da inflação e do mercado de trabalho. Lowe certamente não anunciará a trajetória planejada de um novo aumento. Entretanto, sua retórica ainda pode ter um impacto sobre o par AUD/USD: uma atitude mais aguerrida ajudará o australiano a recuperar parcialmente suas posições após o declínio mais forte da semana passada.
Apesar do crescimento das expectativas mais aguerridas em relação às futuras ações do RBA, o dólar australiano tem estado sob uma pressão bastante forte ultimamente. Na última sexta-feira, o par AUD/USD caiu para 0,6767, atualizando assim um preço baixo de dois anos. E, embora os ursos do par não tenham conseguido se firmar dentro do 67o valor, um avanço tão poderoso nos preços lembrou mais uma vez a prioridade da tendência de queda.
Olhando para o gráfico semanal, é possível ver que o par vem declinando ativamente desde o início de junho. A dinâmica descendente é acompanhada por impressionantes recuos corretivos, o que, no entanto, permite que você volte a entrar nas vendas a um preço melhor.
Se mudarmos para o gráfico mensal, veremos que desde novembro de 2021, o australiano tem negociado de forma constante na faixa de 0,70-0,74, recuperando-se alternadamente dos limites deste corredor. Os ursos tentaram ir abaixo de 0,7000, e os touros fizeram tentativas de romper acima de 0,7500, mas no final, o par flutuou na faixa dos 400 pontos até junho de 2022, quando os vendedores o AUD/USD conseguiram ganhar uma posição na área da figura 69, abrindo o caminho para um declínio ainda maior.
A tendência de queda do par é devido ao fortalecimento da moeda americana em meio à aversão ao risco. O australiano está em uma posição perdedora aqui, mesmo apesar da atitude mais agressiva do RBA. Deixe-me lembrar que o regulador australiano tomou duas vezes mais decisões "bélicas", ao contrário das previsões mais "moderadas" dos analistas. Em maio, o banco central aumentou a taxa em 25 pontos (em vez dos 15 pontos esperados), e em junho em 50 pontos de uma vez (em vez do aumento esperado de 30-40 pontos). Estas decisões inesperadas deram suporte situacional ao australiano: o par AUD/USD mostrou recuos corretivos em larga escala. Mas, de qualquer forma, o preço baixou, desenvolvendo gradualmente uma tendência de queda.
Pode-se supor que, após os resultados da reunião de julho do RBA, Lowe também assumirá uma posição de força, devido ao aumento contínuo da inflação. Ainda na semana passada, o tesoureiro Jim Chalmers advertiu os residentes que a crise do custo de vida na Austrália "só vai piorar". De acordo com suas estimativas, a inflação será "significativamente maior do que o esperado anteriormente", e chegará a 7% até o final deste ano.
Observe que os últimos relatórios de inflação também testemunharam o aumento da pressão sobre os preços. Em particular, o índice de preços ao consumidor em termos trimestrais subiu para 2,1%, enquanto a previsão de crescimento foi de até 1,7%. Em uma base anualizada, o indicador de inflação saltou para o nível de 5,1%, enquanto a previsão de crescimento foi de até 4,6%. Os números se aproximaram de máximos de 20 anos.
E, a julgar por sinais indiretos, a inflação do segundo trimestre voltará a surpreender com seu crescimento recorde. Na verdade, o tesoureiro federal advertiu sobre isso, mas há outros fatores que confirmam o crescimento. Em particular, os preços da eletricidade estão subindo rapidamente no país. A mudança vem quando o regulador australiano de energia decidiu, no final de maio, aumentar os preços máximos, que são essencialmente a quantia máxima que os varejistas podem cobrar das residências e empresas por padrão. O resultado não demorou muito para chegar, por exemplo, o preço médio por megawatt-hora nos estados do leste já chega a 600 dólares.
Dadas estas tendências, não há dúvida de que Lowe parecerá falsa amanhã, permitindo um aumento de 50 pontos na próxima reunião em agosto. É provável que o par AUD/USD reaja de acordo com suas palavras.
No entanto, na minha opinião, parece arriscado aqui, especialmente se estamos falando das perspectivas a médio e longo prazo. O agravamento da crise energética, o sentimento anti-risco nos mercados e a desaceleração da economia chinesa - todos esses fatores fundamentais pressionarão o AUD/USD devido ao aumento da demanda por um dólar seguro. Além disso, o Fed, aparentemente, está pronto para aumentar a taxa em 75 pontos-base em julho, e este fato ainda não foi reconquistado pelo mercado e não é totalmente considerado nos preços.
Tudo isto sugere que é aconselhável usar os picos de alta do par para abrir posições curtas com as principais metas de 0,6800 e 0,6770 (a linha inferior do indicador de Bandas de Bollinger no gráfico diário).
