Os preços do gás estão disparando, exacerbando o impacto negativo da crise energética na frágil economia da zona do euro, e a Alemanha está registrando seu primeiro déficit comercial externo em três décadas. Ambas as notícias são negativas para o euro, porém, o EUR/USD começa a semana de 8 de junho em uma nota saudável. Paradoxo? Não se você entender a natureza dos mercados financeiros. Muitas notícias ruins já foram cotadas para a moeda única europeia, assim como muitas boas notícias para o dólar americano. Na véspera de eventos tão importantes como a publicação das atas das reuniões de junho do Fed e do BCE, assim como a divulgação de dados sobre o mercado de trabalho dos EUA, seria bom reconsiderar posições. Isso é o que os traders fazem.

Ao negativo na forma de redução das vendas de gás da Rússia para a Europa e o fechamento das instalações de exportação para os Estados Unidos, fundamental para o fornecimento de combustível azul para a zona do euro, outro foi acrescentado. Cerca de 13% do fornecimento de gás da Noruega estão em risco devido à greve iminente dos trabalhadores do setor. Sem surpresas, os preços estão subindo a passos largos, aumentando a dor de cabeça do BCE. A estrutura de crescimento da inflação na zona do euro sugere que nem tudo está nas mãos do banco central. Ele precisa contar com um milagre na forma de queda dos preços da energia.

Dinâmica dos preços do gás

Apesar da aceleração da inflação na zona do euro para um novo recorde de 8,6% e até mesmo números mais altos na Estônia, o chefe do banco central local, Madis Muller, acredita que a taxa de depósito deve ser aumentada apenas em 25 bps em julho. Muitos dos falcões do Conselho Administrativo estão dando um passo mais drástico e chamam o plano de Christine Lagarde de restrição monetária gradual de um erro político. Os mercados monetários parecem concordar com eles. Eles esperam ver os custos de empréstimo em março de 2023 em 200 bps, mais altos do que no momento. Mas em 1º de julho, eram cerca de 173 bps.

Obviamente, os movimentos atuais do EUR/USD são inteiramente um jogo de apostas. A este respeito, é compreensível que o primeiro déficit do comércio exterior na Alemanha nos últimos 30 anos tenha sido ignorado pelos investidores. Devido aos custos mais altos, as importações aumentaram 2,7% em maio, enquanto a fraqueza dos principais parceiros comerciais levou a um modesto aumento de 0,5% nas exportações. Como resultado, o saldo negativo da balança comercial foi de 1 bilhão de euros.

Dinâmica do comércio exterior da Alemanha

Na minha opinião, as razões para o contra-ataque do euro devem ser procuradas não apenas no aumento do valor esperado da taxa do BCE, mas também na queda do rendimento dos títulos do Tesouro americano em meio à recessão que se aproxima, bem como no fechamento de posições pelos comerciantes na véspera de eventos importantes da semana até 8 de junho. A desaceleração no emprego para 275.000, esperada pelos especialistas da Bloomberg, é vista como motivo para o Fed colocar os freios no processo de restrição monetária.

Tecnicamente, há um padrão de reversão 1-2-3 no gráfico de 4 horas do EUR/USD. Uma quebra da correção alta no ponto 2 perto de 1,049 poderia ser motivo para posições longas de curto prazo em direção a 1,0525.