Esta semana, os nervos dos traders estão no limite. Todos estão esperando o veredicto do Fed sobre as taxas de juros e o próximo salto do dólar. De acordo com as previsões, será o que mais crescerá em relação ao iene.

A divergência na política monetária do Federal Reserve dos EUA e do Banco do Japão foi a principal razão para o enfraquecimento do iene este ano.

Devido à grande diferença nas taxas de juros, o JPY caiu mais de 20% em relação ao dólar desde janeiro. Este é o declínio anual mais forte da moeda japonesa em toda a história de observações.

No entanto, muitos analistas acreditam que o iene ainda não atingiu o fundo. Como tudo agora aponta para um novo aumento da divergência monetária, estão previstos novos anti-recordes para o iene.

Segundo especialistas, o JPY pode testar outra baixa de 24 anos em relação ao dólar nos próximos dias. Dois fatores contribuirão para a queda acentuada do iene.

Em primeiro lugar, este é o quinto aumento nas taxas de juros nos Estados Unidos este ano. E em segundo lugar, a confirmação do BOJ de sua profundidade de estratégia.

O grau de nervosismo é aumentado pelo fato de o Fed e o BOJ anunciarem suas decisões sobre as taxas de juros com uma diferença de apenas algumas horas.

À luz dos últimos dados de inflação dos EUA, que se mostraram piores do que as previsões, o mercado espera que o Fed eleve o indicador em 75 ou 100 bps.

Um cenário tão aguerrido pode proporcionar um poderoso impulso para o dólar e um forte vento de cauda para o par USD/JPY. E o discurso do chefe do BOJ irá dispersar ainda mais o ativo.

Os analistas do Goldman Sachs estão confiantes que esta semana o Governador do BOJ Haruhiko Kuroda deixará novamente todos os parâmetros da política monetária inalterados: controle da curva de juros, programa de compra de ativos e recomendações de taxas de juros.

De acordo com especialistas, é pouco provável que o BOJ saia de sua rota de negociação, mesmo apesar dos sinais de aumento da pressão de preços.

As estatísticas sobre a inflação no Japão para agosto foram divulgadas esta manhã. Como o relatório mostrou, o índice central de preços ao consumidor excedeu a previsão de crescimento em uma base anualizada e atingiu 2,8%.

Assim, a inflação no país excedeu a meta do BOJ, que está no nível de 2%, durante os últimos cinco meses consecutivos.

Isto aumenta significativamente as preocupações de que a pressão de preços pode durar muito mais do que o BOJ espera. Mas ainda não vale a pena especular sobre a possível capitulação do BOJ.

A notícia sobre a aceleração da inflação na véspera da próxima reunião do banco central japonês realmente coloca o Kuroda em uma posição difícil.

Ele terá que se esforçar muito para dar uma explicação lógica para a necessidade de continuar os incentivos monetários quando o crescimento dos preços tiver ultrapassado significativamente a meta de 2%.

Entretanto, é improvável que a inflação atual, que permanece relativamente baixa em comparação com outros países, forçará o chefe do BOJ a mudar abruptamente de sapato.

Anteriormente, Kuroda afirmou repetidamente que o banco central manterá as taxas de juros em níveis extremamente baixos até que um crescimento sólido dos salários torne a inflação mais estável.

A firme determinação dos políticos japoneses em aderir à estratégia dovish também é evidenciada pela decisão de hoje do governo.

Na terça-feira, o Ministério das Finanças do Japão disse que gastaria 3,48 trilhões de ienes (US$ 24 bilhões) das reservas orçamentárias para lidar com os contínuos aumentos de preços.

A decisão foi tomada em uma reunião do gabinete do primeiro-ministro Fumio Kishida, cujo índice de aprovação caiu significativamente recentemente.

Para recuperar o favor dos japoneses que sofrem com o aumento do custo de vida, o funcionário está pronto para fornecer um novo pacote de assistência financeira, ou seja, eliminar o sintoma, não a causa da doença.

Como você pode ver, o Japão ainda não implantará uma empresa anti-inflacionária, como outros países fazem. No entanto, o status de forasteiro não é um bom presságio para sua moeda nacional.

O Fed dos EUA não é o único que aumentará as taxas de juros esta semana, mas também o Banco da Inglaterra e o Banco Nacional Suíço. Isso agravará a situação do iene, acreditam os analistas.

Mas o principal beneficiário da posição isolada do BOJ ainda será o par USD/JPY. De acordo com as previsões, ele ultrapassará o limiar chave de 145, se as ações do Fed se revelarem ainda mais aguerridas desta vez.