O par euro-dólar continua a subir, atualizando simultaneamente suas máximas locais de preços. Hoje, os compradores alcançaram o nível de 1,0966 - o preço mais alto desde 11 de agosto. A principal barreira de preço aparece no horizonte - o alvo de 1,1000 - mas o caminho até ele é 'espinhoso, acidentado e não é fácil'. No entanto, ao desconsiderar as flutuações de preços intradiários, é possível se impressionar com o sucesso dos compradores do EUR/USD, pois em pouco mais de uma semana, o par registrou um salto de quase 300 pontos. O mais importante é que os traders estão mantendo suas posições, tentando capitalizar esse êxito.
Durante este ano, os compradores do par tentaram várias vezes conquistar o nível de 1,10. A tentativa mais bem-sucedida foi em julho, quando o preço saltou para 1,1276 (a máxima de 2023). No entanto, em seguida, o par deu uma guinada de 180 graus e, por várias semanas, demonstrou um movimento de queda.
Até o momento, esse cenário só seria possível se o Federal Reserve aumentasse a taxa de juros em dezembro, o oposto das expectativas gerais do mercado de manter o status quo. Os dados da ferramenta CME FedWatch indicam que os traders estão 100% confiantes de que o Fed manterá a taxa inalterada, tanto na reunião de dezembro quanto na de janeiro. Portanto, uma decisão mais agressiva em relação à política monetária, inesperada, faria com que os touros do dólar recuperassem sua antiga força, permitindo que os ursos do EUR/USD retomassem os pontos perdidos com interesse.
Esse desenvolvimento não pode ser descartado (considerando que a maioria dos membros do Fed ainda mantém uma posição "moderadamente hawkish"), mas é improvável. De acordo com o cenário básico, o órgão regulador dos EUA manterá a taxa no nível atual no futuro próximo, monitorando a dinâmica da inflação.
No entanto, surge outro problema para os compradores do EUR/USD. O destino da tendência de alta também está, essencialmente, nas mãos do Federal Reserve. Atualmente, o mercado interpreta o fim do atual ciclo de aperto da política monetária, mas, para o desenvolvimento sustentável do movimento de alta (acima da meta de 1.1000), é necessário um gatilho de informações mais significativas, ou seja, a prontidão do Fed para flexibilizar a política monetária.
Atualmente, não há sinais dessa postura por parte do Federal Reserve. A maioria dos representantes do Fed reconhece o progresso no combate à inflação, mas sugere estar pronta para manter a taxa no nível atual por um período suficientemente longo (muitas vezes usando a formulação 'pelo tempo que for necessário'). Além disso, quando a discussão gira em torno das perspectivas de flexibilização da política monetária, os representantes do banco central negam tais intenções, afirmando que essa questão nem sequer está sendo discutida no momento.
Em minha opinião, será difícil para os compradores do EUR/USD ficarem acima da meta de 1,1000 até que os representantes do Federal Reserve suavizem sua posição (ou seja, comecem a discutir as condições para um corte na taxa, mesmo que hipoteticamente).
O atual aumento de preço é impulsionado por vários fatores fundamentais. Primeiro, houve um declínio acentuado nas expectativas hawkish em relação às ações futuras do Federal Reserve (como mencionado anteriormente). O gatilho foram os relatórios de inflação, que refletiram uma desaceleração da inflação nos Estados Unidos em outubro. Em segundo lugar, o par EUR/USD está subindo devido ao aumento do interesse em ativos de risco. Os principais índices de Wall Street subiram com confiança após as negociações de ontem. O índice Nasdaq Composite aumentou 1,13% (para 14.284,53 pontos), atingindo o nível de fechamento mais alto desde 31 de julho. O Dow Jones Industrial Average subiu 0,58%, atingindo o nível mais alto desde 14 de agosto (35.151,04 pontos), e o S&P 500 subiu 0,74%, atualizando o valor mais alto desde 1º de agosto.
Ao comentar os resultados das negociações de ontem, representantes da agência de classificação de crédito Moody's observaram que o mercado de derivativos reflete a crescente confiança de que a taxa de juros do Fed será reduzida em um ponto percentual até o final de 2024, com o primeiro corte ocorrendo na reunião de maio. De acordo com a ferramenta CME FedWatch, a probabilidade de um corte de 25 pontos percentuais na taxa em maio do próximo ano é de 47%.
Outro fator que impulsiona o crescimento do EUR/USD é o BCE, cujos representantes recentemente tornaram sua retórica visivelmente mais rígida. Entre eles estão Pierre Wunsch, Robert Holzmann e Martins Kazaks. De acordo com eles, os participantes do mercado estão excessivamente confiantes de que o atual ciclo de aperto da política monetária do BCE está concluído.
Assim, o histórico fundamental estabelecido contribui para um maior crescimento dos preços. O alvo do movimento ascendente é o nível de resistência chave de 1,1000, mas nessa faixa de preço, é aconselhável realizar lucros, já que o crescimento adicional (sustentável) do EUR/USD estará em questão. Um ímpeto adicional para o par pode ser fornecido pelo núcleo do índice PCE (o valor de outubro será conhecido em 30 de novembro), se ele estiver na 'zona vermelha', mas ainda há mais de uma semana até sua divulgação. Portanto, ao atingir o valor de 1,10, os compradores devem ter cautela, já que o impulso de alta pode finalmente desaparecer nessa faixa de preço.
