O EUR/USD permanece dentro do impulso local de baixa que começou em 17 de abril, mas, a cada dia que passa, os touros exercem uma pressão crescente sobre a tendência predominante. Para iniciar um avanço em grande escala, eles precisam apenas invalidar o desequilíbrio de baixa nº 17. Hoje, porém, deram um passo que os aproxima desse objetivo. O pano de fundo fundamental continua desfavorável aos ursos. Os traders não receberam sinais claros de Kevin Warsh de que ele estaria pronto para apoiar um aperto da política monetária. Em julho, o número de novas vagas de empregos não agrícolas (NFP) diminuiu em 23.000, marcando a quarta queda mensal consecutiva. A inflação desacelerou 0,7% em junho e mais 0,1% em julho. Tudo isso sugere que não se deve esperar um aperto da política monetária pelo Fed em setembro.
Como avisei nas últimas semanas, se o mercado de trabalho apresentar outro resultado fraco, isso seria motivo suficiente para o Fed abandonar uma alta dos juros. Claro que isso não pode ser afirmado com absoluta certeza, pois ainda haverá pelo menos mais um relatório de inflação e outro do mercado de trabalho antes da próxima reunião do FOMC. No entanto, estou quase certo de que o Fed também adotará uma postura de espera em setembro. Quase todos os traders estão agora abandonando suas expectativas "hawkish" para setembro. No entanto, isso ainda não é suficiente para invalidar o desequilíbrio 17.
Vale lembrar que as expectativas de aperto da política monetária do Fed são, no momento, apenas expectativas, que podem mudar em resposta a desenvolvimentos geopolíticos ou a dados econômicos. Os últimos dados do mercado de trabalho dos EUA mostraram resultados fracos, a inflação está desacelerando e o crescimento do PIB está perdendo força. Esses três fatores levantam dúvidas sobre uma alta dos juros pelo FOMC não apenas em setembro, mas também no futuro próximo. Se o Estreito de Ormuz for reaberto em breve, isso apenas reduziria as pressões relacionadas à energia e permitiria que a inflação continuasse a cair, enfraquecendo ainda mais as perspectivas dos ursos. A única esperança dos ursos, atualmente, reside em uma nova escalada e em um bloqueio prolongado do Estreito de Ormuz.
O quadro técnico atual aponta para a continuação do impulso de baixa. O desequilíbrio de baixa nº 17 foi testado, mas a reação a ele foi fraca. Portanto, esse padrão pode vir a ser invalidado. Também se formou um desequilíbrio de alta nº 19, permitindo aos touros olhar para o futuro com otimismo. Se o desequilíbrio 17 for invalidado enquanto o desequilíbrio 19 permanecer não testado, os traders terão de esperar por novos padrões de alta antes de poderem abrir posições compradas. No momento, não há fundamento algum para abrir posições vendidas. Mesmo que o desequilíbrio 17 venha a provocar outra reação, tal sinal teria pouco valor, visto que o padrão vem se formando há mais de duas semanas.
O pano de fundo econômico voltou a ser desfavorável aos ursos na sexta-feira. O primeiro relatório relevante foi divulgado há apenas algumas horas. As Vendas no Varejo dos EUA caíram 0,6% em julho, contra a expectativa de +0,1%, enquanto o Índice de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan ficou em 51,0 pontos, ante uma previsão de 54,5. O relatório matinal sobre o PIB da zona do euro foi ignorado pelo mercado, enquanto os touros já haviam iniciado seu avanço pela manhã. Assim, os touros partiram um passo à frente desde o início do dia, e os relatórios dos EUA apenas forneceram suporte adicional.
Ainda existem inúmeros motivos para que os touros iniciem um avanço em 2026, e a guerra no Oriente Médio não reduziu esse número. Estrutural e globalmente, as políticas de Trump, que levaram a uma queda significativa do dólar no ano passado, não mudaram. Atualmente, não vejo fatores significativos que apoiem a moeda dos EUA, apesar da postura "hawkish" do FOMC. No entanto, por enquanto, os ursos ainda lideram o movimento, na ausência de sinais "altistas".
Calendário de notícias dos Estados Unidos e da União Europeia:
No dia 17 de agosto, o calendário econômico não prevê a divulgação de quaisquer dados. O contexto económico não terá qualquer impacto no sentimento do mercado na segunda-feira.
Previsão e dicas de negociação para o EUR/USD:
Na minha opinião, o par continua em processo de formação de uma tendência "altista". O cenário fundamental mudou bruscamente a favor dos vendedores há cinco meses, mas a própria tendência não pode ser considerada invalidada ou concluída. Assim, os compradores podem muito bem continuar seu avanço após duas varreduras de liquidez das mínimas claramente definidas.
Um sinal de venda pode ter se formado dentro do Imbalance 17, mas a reação foi fraca, portanto, esse padrão provavelmente será invalidado. Um sinal "altista" pode se formar dentro doImbalance 19, mas o preço está se afastando cada vez mais desse padrão.
Apesar da alta relativamente forte do euro, atualmente não há oportunidades claras para abrir posições compradas. Os traders devem aguardar a formação de novos padrões "altistas", um teste do Imbalance 19 ou considerar operar a libra esterlina.
