A moeda única europeia vem se esforçando para subir e se manter no topo. Em alguns momentos, demonstra força; em outros, falta impulso. Ainda assim, analistas do UBS esperam que o euro se fortaleça frente ao dólar, podendo alcançar um pico próximo de 1,2500 até 2026.

Em uma recente análise do mercado cambial, os especialistas do banco destacaram que a guerra comercial dos EUA com o resto do mundo, iniciada este ano, “poderá perder relevância até meados de 2026”. Isso ocorreria caso a política interna e a dinâmica das eleições de meio de mandato favoreçam a economia americana e o dólar.

Ao mesmo tempo, espera-se que as autoridades da União Europeia intensifiquem o apoio fiscal, cenário positivo para a economia europeia, pois ajudaria a reduzir a diferença em relação aos Estados Unidos.

Quanto à política monetária, o UBS projeta que o Federal Reserve retome cortes de juros em setembro de 2025, podendo reduzir a taxa dos fundos federais para 3% até abril de 2026. “O ciclo de afrouxamento está se aproximando do fim, e a perspectiva para a política monetária se tornará mais neutra até meados de 2026”, acrescentam os analistas.

A maior parte dos outros bancos centrais também pretende manter as taxas em níveis neutros, buscando reduzir divergências de política monetária.

Segundo as previsões do UBS, o par EUR/USD se aproximará de seu valor justo, em torno de 1,2500, em 2026, embora seja improvável que ultrapasse esse nível. No segundo e terceiro trimestres do mesmo ano, o EUR/USD pode permanecer na faixa de 1,2300, ressaltam os especialistas.

O euro ainda será sustentado pela adoção de um pacote fiscal na Alemanha e pelo aumento dos gastos com defesa nos países da UE. Contudo, o UBS alerta para riscos persistentes, incluindo incertezas na política comercial, nos custos de energia e no déficit fiscal dos EUA, este último considerado “o maior desafio para alcançar taxas de câmbio mais estáveis na segunda metade de 2026.”