Em dezembro, o banco central americano confirmou que teria que recorrer a um aperto monetário agressivo. Anteriormente, o regulador enviou uma mensagem aos mercados globais de que a política monetária ultra-suave estava chegando ao fim.

Em março de 2020, a Reserva Federal dos EUA embarcou em um programa QE de emergência em larga escala. Desde então, injetou 4,4 trilhões de dólares nas economias doméstica e global. Com estes esforços, o regulador tinha a intenção de compensar uma queda nos mercados financeiros globais e as consequências da pior depressão global dos últimos 70 anos. O banco central começou a redução gradual em novembro de 2021, reduzindo a compra total de títulos em US$ 15 bilhões por mês, de US$ 120 bilhões para US$ 105 bilhões. Na reunião final de política em 2021, o Federal Reserve ofereceu aos investidores um presente de Natal. Os formuladores de políticas decidiram duplicar o ritmo de retirada do estímulo para US$ 30 bilhões por mês visando encerrar o programa QE em março de 2022.

“Com o progresso nas vacinas e um forte apoio político, os indicadores de atividade econômica e de emprego continuaram a se fortalecer”, concluiu o Comitê Federal de Mercado Aberto na declaração. “Os desequilíbrios de oferta e demanda relacionados com a pandemia e a reabertura da economia continuaram a contribuir para níveis elevados de inflação em alguns setores econômicos”, diz a declaração pós-reunião.

O raciocínio por trás desta decisão é que os formuladores de políticas estão ficando menos certos de que o pico da inflação é um empecilho a curto prazo. Após a reunião de política em setembro, a alta inflação foi definida como transitória causada por ventos contrários globais, por exemplo, o aumento dos preços da energia. Desta vez, o Comitê Federal de Mercado Aberto do Federal Reserve (FOMC) mudou o enunciado, esperando que estes fatores fossem transitórios. A última vez que a Reserva Federal desligou a prensa de impressão foi em 2014. Contra este cenário base, o dólar americano desenvolveu a maior alta desde 1999 e os preços do petróleo caíram quase 60%.