A grande virada de Thiel na área de energia com IA

A jogada de Thiel, no valor de US$ 419 milhões, ilustra uma mudança de paradigma mais ampla no mercado financeiro global. O gargalo para o crescimento da IA já não se resume às GPUs ou aos algoritmos; inclui também a disponibilidade de energia e a capacidade das redes elétricas envelhecidas. Ao reestruturar seu portfólio em torno de concessionárias de energia, usinas nucleares e produtoras de gás, Thiel está capitalizando essa tendência estrutural. Enquanto as empresas de tecnologia gastam centenas de bilhões de dólares em software e servidores, os retornos mais previsíveis podem acabar beneficiando as empresas que mantêm as tomadas e os geradores funcionando.

Amazon se destaca como a única aposta no setor das grandes empresas de tecnologia

A maior posição individual da Thiel Macro foi na Amazon, na qual o fundo investiu cerca de US$ 118 milhões, o equivalente a aproximadamente 28% dos novos recursos alocados. A Amazon é a única empresa de Big Tech incluída diretamente na carteira nesta rodada. A escolha é estratégica: a AWS está expandindo agressivamente sua infraestrutura em nuvem para IA generativa. Ao combinar ações da Amazon com investimentos em empresas do setor de energia, Thiel efetivamente fecha o ciclo, abrangendo desde as plataformas em nuvem e os servidores até as fontes de energia que mantêm os data centers da empresa em funcionamento 24 horas por dia, sete dias por semana.

Vista Energy: gás para picos de demanda

A segunda maior aquisição do fundo foram os certificados de depósito da empresa argentina de energia Vista Energy, totalizando US$ 75,9 milhões (cerca de 18% da alocação). A Vista, uma produtora de petróleo e gás em rápido crescimento que explora a vasta formação de xisto de Vaca Muerta, não é uma fornecedora direta de data centers. No entanto, a lógica de Thiel é evidente: o aumento vertiginoso da demanda por eletricidade exigirá maior geração de energia a gás para atender aos picos de demanda. As turbinas a gás continuam sendo a maneira mais rápida de fornecer energia a novos data centers, enquanto a capacidade de geração nuclear e de fontes renováveis ainda está em expansão.

Vistra Corp.: gigawatts nucleares para TI

Completando as três principais participações da Thiel Macro está a Vistra Corp., uma das maiores produtoras independentes de energia dos Estados Unidos. O fundo investiu cerca de US$ 59,1 milhões na empresa, o equivalente a aproximadamente 14% da alocação. Após adquirir a operadora Energy Harbor, a Vistra passou a deter a segunda maior frota de usinas nucleares do país. A empresa firmou um acordo histórico de 20 anos com a Amazon Web Services para fornecer 1,2 GW de energia da usina nuclear de Comanche Peak e assinou contratos de longo prazo com a Meta que abrangem mais de 2,6 GW, garantindo um fluxo de receita previsível.

American Electric Power: as artérias da rede elétrica

Thiel destinou cerca de US$ 42 milhões (10% da alocação) à American Electric Power (AEP), uma importante operadora de redes elétricas dos Estados Unidos, que possui aproximadamente 65.000 km de linhas de transmissão de alta tensão. Sem subestações e redes de transmissão de empresas como a AEP, os data centers não conseguem se conectar fisicamente à rede elétrica. A AEP planeja conectar 69 GW de nova capacidade até 2030, com cerca de 90% da demanda proveniente de data centers e projetos de criptomoedas. Para atender a esse crescimento, a empresa lançou um programa de investimentos de US$ 78 bilhões para expandir suas redes de distribuição.

DTE Energy: por trás do Google e da Oracle

A Thiel Macro investiu cerca de US$ 40,3 milhões (9,6% da alocação) na DTE Energy, empresa que fornece energia ao sudeste de Michigan e está no centro de projetos relacionados à IA. A DTE concordou em fornecer 1,4 GW de energia a um novo data center da Oracle e 1,0 GW ao Google. Para estabilizar a rede diante de picos extremos de demanda, a empresa está investindo US$ 1,6 bilhão em oito grandes sistemas de armazenamento de energia em baterias, a fim de garantir a capacidade de reserva necessária para atender às instalações de supercomputação no norte do estado.

FirstEnergy: reestruturação em grande escala da rede

O fundo também adquiriu cerca de US$ 39,9 milhões em ações da FirstEnergy (9,5% da alocação), uma gigante do setor de distribuição de energia que atende a mais de seis milhões de clientes em seis estados. A FirstEnergy estima uma demanda potencial de cerca de 25 GW por parte dos data centers e está lançando o programa Energize365, de US$ 36 bilhões, para modernizar subestações, linhas de alta tensão e sistemas de controle digital. Trata-se de um amplo programa de modernização destinado a transformar a infraestrutura envelhecida em uma espinha dorsal capaz de transmitir gigawatts de energia.

CMS Energy: contrato secreto com a Microsoft

Por fim, a Thiel Macro alocou cerca de US$ 39,6 milhões (9,4% da alocação) à CMS Energy. Sua subsidiária, a Consumers Energy, opera redes de distribuição de energia elétrica e gás em Michigan e chamou a atenção após assinar um contrato de 20 anos para fornecer 1,0 GW de energia a um megaprojeto de data center identificado como sendo da Microsoft em documentos oficiais locais. A CMS também está negociando a conexão de mais 9 GW de capacidade para data centers e fábricas de semicondutores. O programa básico de investimentos da empresa está estimado em cerca de US$ 24 bilhões.