O EUR / USD continua a subir para máximos de vários meses, como os investidores especulam sobre o que Mario Draghi disse recentemente. O mal-estar associado às palavras "normalização da política monetária", "reflação", "natureza temporária da desaceleração da inflação", está ocorrendo gradualmente, o que leva à questão de "o que vem depois". Na verdade, o presidente do BCE observou que as forças inflacionistas estão atualmente frágeis, o que exige a presença de uma política monetária acomodatícia. O discurso de Vitor Constancio tem sua própria razão, já que o vice-presidente do Banco Central Europeu não viu nada de novo no discurso de seu líder.

De acordo com Mario Draghi, à medida que o PIB da área do euro se recupera, a política monetária se torna mais acomodatícia, e o BCE deve gradualmente normalizá-la, para deixá-la em um nível que alcance o desenvolvimento econômico. Isso certamente faz sentido, no entanto, tais observações são suficientes para obrigar o mercado a seguir as ordens de COMPRAR ou VENDER. Ninguém aguardará por um longo período de tempo. Algo semelhante também aconteceu com o EUR / USD.

É claro que são necessárias bases mais sólidas para ampliar o rali: o apoio ao mercado de ações, a melhoria dos dados macroeconômicos da área do euro e a recuperação gradual da inflação. Há problemas com o último. De acordo com as previsões dos especialistas da Bloomberg, o IPC alemão e europeu em junho deverá abrandar, o que forçará o BCE a reconsiderar antes de estender o programa de flexibilização quantitativa "Quantitativo Easing".

A dinâmica da inflação alemã e européia 

Fonte: Trading Economics.

Ao mesmo tempo, a Reserva Federal, ao contrário, tem mais liberdade para decidir o que julgar oportuno. O S & P 500 se aproxima de níveis recordes, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA está aumentando mais lentamente do que seus homólogos europeus, canadenses ou britânicos, e o índice do dólar caiu para o seu nível mais baixo desde setembro. Além disso, o mercado está muitas vezes sugerindo um fim para o mercado "touro" do dólar dos EUA. Em tais condições, o Federal Reserve pode deixar de fechar os olhos para a desaceleração do PCE e aumentar sua taxa de fundos federais. O mercado de futuros está classificando as chances de tal resultado com 18% em setembro e 57% em dezembro. Se o indicador voltar ao crescimento, os "ursos" do EUR / USD deverão atacar.

Olhando para a consideração dos representantes da FOMC em relação às preocupações com o mercado de ações, parece que não só é possível aumentar as taxas, mas também é necessário. As palavras de Janet Yellen, Stanley Fischer e John Williams sobre títulos que poderão  tornar-se sobrevalorizados com base na perspectiva de algumas análises fundamentais, a emoção dos investidores, irão empurrar os detentores de ações para vender. Além disso, o aumento do rendimento nos instrumentos de dívida é um fator "de baixa" para o S & P 500.

Tecnicamente, o preço EUR / USD varia entre 1.1345-1.175. A violação do nível de resistência aumenta os riscos de atingir o alvo em 127,2% no padrão "Crab". Pelo contrário, um ataque bem-sucedido ao apoio reduzirá o euro para US $ 1.128-1295.

Gráfico diário do EUR / USD