O dólar continua a perder sua posição, mantendo uma espécie de status persona non grata no mercado de divisas. Após o discurso de alto nível do Presidente da Reserva Federal Jerome Powell no Simpósio Econômico em Jackson Hole, o dólar foi ativamente descartado - o que inclui ser a favor do euro. Os comentários de alguns funcionários do Fed após o discurso de Powell só reforçaram a atitude negativa em relação ao dólar. O índice do dólar está em mínimos de vários meses, caindo para 91,82 pontos. A última vez que o indicador esteve em tais mínimos foi em abril de 2018. August Nonfarms, que será publicado no final desta semana, pode provocar uma nova onda de venda de um dólar - certos pré-requisitos indicam que a liberação estará abaixo dos valores previstos. Entretanto, a sexta-feira ainda está a alguns dias de distância, e o dólar está ficando ativamente mais barato neste momento. Logo que os touros do dólar se recuperaram da retórica de Powell quando os funcionários do Fed Richard Clarida e Raphael Bostic reforçaram a posição do presidente da presidência.
Deixe-me lembrar que na semana passada, o chefe do Fed anunciou que o banco central decidiu revisar sua estratégia. De fato, empurrando a data hipotética da subida das taxas de juros para uma data mais distante, dizendo que o órgão regulador permitiria que a inflação excedesse 2%. O dólar reagiu inicialmente de forma bastante contundente a esta notícia. O fato é que, às vésperas do discurso de Powell, o mercado foi muito prejudicado em relação à implementação de cenários mais pessimistas. E somente devido ao fato de que estes cenários não se materializaram, o dólar se manteve flutuante nas primeiras horas após o discurso de Powell. Mas então, a balança acabou por cair em relação à moeda americana.
E isto, em minha opinião, é bastante lógico. Primeiramente, o banco central levantou o limite, se excedido, os membros do Fed voltarão à questão do aumento da taxa. E embora Powell não tenha falado de uma meta de 3% de inflação (os rumores sobre isso estavam circulando ativamente no mercado), a meta de 2% também precisa ser atingida. Além disso, agora a tarefa se tornou mais complicada: não só é necessário atingir o nível de 2%, mas agora eles também precisam ganhar uma posição acima dele. E este caminho não promete ser simples e curto, dada a situação do coronavírus nos Estados Unidos, o fraco crescimento dos salários e um fraco nível de atividade do consumidor americano.
Tais perspectivas pessimistas foram confirmadas pelos colegas de Powell - Richard Clarida e Raphael Bostic. Em particular, o chefe do Banco da Reserva Federal de Atlanta, Bostic, disse que a economia americana estava se recuperando a um ritmo ativo no início do verão, mas recentemente muitos dados indiretos indicam sinais de uma desaceleração. Por sua vez, a vice-presidente da Reserva Federal, Clarida, também fez uma declaração muito favorável. Segundo ele, "uma diminuição da taxa de desemprego na ausência de um aumento da inflação não será um gatilho suficiente para um aumento da taxa".
Vale a pena notar aqui que o mercado de trabalho dos EUA pode surpreender desagradavelmente os touros em dólar esta semana. Pelo menos os indicadores indiretos mostram uma dinâmica contraditória. Em primeiro lugar, estamos falando de um aumento no número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego. Este indicador vem diminuindo constantemente há 11 semanas (começando em maio), refletindo a recuperação do mercado de trabalho americano. Mas então os números semanais começaram a aparecer de maneiras diferentes, muitas vezes excedendo os valores previstos. Por exemplo: de acordo com as previsões, esperava-se que o número de pedidos iniciais aumentasse em 930.000 na semana anterior à última. Mas na realidade, o indicador saltou em 1.106.000. Uma situação semelhante ocorreu na semana passada. Com o crescimento previsto de 980.000, o indicador aumentou em 1.600.000 aplicações. Dada esta dinâmica, podemos assumir que o Nonfarm de agosto será pior que o de julho, pois os indicadores-chave estão duas semanas atrasados em relação aos relatórios sobre pedidos de subsídio de desemprego.
As batalhas políticas em curso nos Estados Unidos (inclusive sobre o novo pacote de estímulo) estão exercendo pressão adicional sobre o dólar americano. O presidente americano Donald Trump alcançou seu principal rival Joe Biden em muitos estados importantes, portanto, no futuro próximo, podemos esperar mais calor na arena política americana. Em meio a este confronto, o projeto de lei republicano sobre a alocação de US$ 1 trilhão em ajuda adicional à economia dos EUA permanece inativo.
Se falamos diretamente sobre o par euro-dólar, então as decisões comerciais devem ser tomadas após o lançamento de hoje sobre o crescimento da inflação europeia. Se os indicadores saírem piores do que os valores previstos bastante fracos, então é provável que haja uma correção de preços - até a parte inferior do 19º valor. Mas nas condições atuais, qualquer queda de preços deve ser usada como uma desculpa para abrir posições longas. O alvo principal do movimento ascendente a médio prazo é em 1.2050 (a linha superior do indicador de Bandas de Bollinger no gráfico semanal).
