Dolar AS terus kehilangan kedudukannya, mengekalkan status persona non grata di pasaran pertukaran asing. Selepas ucapan berprofil tinggi Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell di Simposium Ekonomi di Jackson Hole, Dolar AS secara aktif dilupuskan - yang termasuk memihak kepada euro. Komen dovish beberapa pegawai Fed berikutan ucapan Powell hanya memperkuatkan sikap negatif terhadap Dolar AS. Indeks dolar berada pada paras terendah berbulan-bulan, jatuh kepada 91.82 mata. Kali terakhir indikator berada pada tahap terendah adalah pada bulan April 2018. Laporan Bukan Perladangan Ogos, yang akan diterbitkan pada akhir minggu ini, boleh memacu gelombang baru penjualan Dolar AS - prasyarat tertentu menunjukkan bahawa pelepasan akan berada di bawah nilai ramalan. Namun, Jumaat masih beberapa hari lagi, dan Dolar AS secara aktif semakin murah sekarang. Tidak lama kemudian Dolar AS telah pulih dari retorik Powell ketika pegawai Fed, Richard Clarida dan Raphael Bostic memperkuatkan kedudukan ketua.
Penting untuk saya mengingatkan anda bahawa minggu lalu, Pegawai Fed mengumumkan bahawa bank pusat telah memutuskan untuk menyemak semula strateginya. De facto, menolak tarikh hipotesis kenaikan kadar faedah ke tarikh yang lebih jauh, dengan mengatakan bahawa pengawal selia akan membiarkan inflasi melebihi dua peratus. Dolar AS pada mulanya bertindak balas dengan agak kuat terhadap berita ini. Faktanya adalah bahawa pada malam pidato Powell, pasaran telah mengacaukan dirinya terlalu banyak mengenai pelaksanaan senario yang lebih pesimis. Dan hanya kerana kenyataan bahawa senario ini tidak menjadi kenyataan, Dolar AS terus bertahan dalam beberapa jam pertama selepas ucapan Powell. Tetapi kemudian skala akhirnya bertentangan dengan mata wang AS.
Dan ini, pada pendapat saya, agak logik. Pertama, bank pusat menaikkan larangan, jika dilebihi, anggota Fed akan kembali kepada masalah kenaikan kadar. Dan walaupun Powell tidak membicarakan sasaran inflasi 3% (khabar angin mengenai hal ini aktif beredar di pasaran), sasaran 2% juga perlu dicapai. Di samping itu, sekarang tugas menjadi lebih rumit: bukan hanya perlu mencapai tahap 2%, tetapi sekarang mereka juga perlu mendapatkan pijakan di atasnya. Dan jalan ini tidak menjanjikan sederhana dan pendek, memandangkan keadaan coronavirus di Amerika Syarikat, pertumbuhan gaji yang lemah dan tahap aktiviti pengguna AS yang lemah.
Prospek pesimis seperti itu disahkan oleh rakan sekerja Powell - Richard Clarida dan Raphael Bostic. Khususnya, ketua Bank Rizab Persekutuan Atlanta, Bostic, mengatakan bahawa ekonomi Amerika pulih pada kadar yang aktif pada awal musim panas, tetapi baru-baru ini banyak data tidak langsung menunjukkan tanda-tanda penurunan. Pada gilirannya, Naib Pengerusi Fed, Clarida juga membuat kenyataan yang sangat dovish. Menurutnya, "penurunan kadar pengangguran jika tidak terjadi kenaikan inflasi tidak akan menjadi pemacu yang cukup untuk kenaikan kadar."
Perlu diperhatikan di sini bahawa pasaran buruh AS mungkin mengejutkan kenaikan Dolar AS minggu ini. Sekurang-kurangnya indikator tidak langsung menunjukkan dinamik yang bertentangan. Pertama sekali, kita bercakap mengenai peningkatan jumlah permohonan awal untuk faedah pengangguran. Indikator ini terus menurun selama 11 minggu (bermula Mei), mencerminkan pemulihan pasaran buruh Amerika. Tetapi kemudian angka mingguan mula muncul dengan cara yang berbeza, seringkali melebihi nilai ramalan. Contohnya: mengikut ramalan, jumlah permohonan awal dijangka meningkat sebanyak 930,000 seminggu sebelum terakhir. Tetapi pada hakikatnya, indikator melonjak 1,106,000. Situasi serupa berlaku pada minggu lalu. Dengan ramalan pertumbuhan 980,000, indikator meningkat sebanyak 1,600,000 permohonan. Memandangkan dinamik ini, kita dapat menganggap bahawa kadar bukan perladangan Ogos akan menjadi lebih buruk berbanding bulan Julai, kerana indikator utama adalah dua minggu di belakang laporan mengenai permohonan faedah pengangguran.
Pertempuran politik yang sedang berlangsung di Amerika Syarikat (termasuk pakej rangsangan baru) memberi tekanan tambahan kepada Dolar AS. Presiden AS, Donald Trump telah bertemu dengan pesaing utamanya Joe Biden di banyak negara penting, maka dalam masa terdekat kita dapat menjangkakan lebih banyak panas di arena politik Amerika. Di tengah-tengah konfrontasi ini, rang undang-undang Republik mengenai peruntukan bantuan tambahan $1 trilion untuk ekonomi AS tetap tidak aktif.
Sekiranya kita bercakap secara langsung mengenai pasangan mata wang Euro/Dolar AS, maka keputusan perdagangan mesti dibuat setelah pembebasan hari ini mengenai pertumbuhan inflasi Eropah. Sekiranya indikator keluar lebih buruk daripada nilai ramalan yang agak lemah, kemungkinan pembetulan harga - hingga di bawah angka ke-19. Tetapi dalam keadaan semasa, sebarang penurunan harga harus dijadikan alasan untuk membuka pesanan membeli. Sasaran utama pergerakan menaik dalam jangka masa sederhana adalah pada tahap 1.2050 (garis atas indikator Bollinger Bands pada carta mingguan).
