O mercado de ouro sempre foi cheio de paradoxos, e o mês de dezembro não é exceção. Os investidores estão esperando a liberação dos dados da inflação americana, cuja aceleração deve levar o Fed a restrições monetárias agressivas, o que fortalecerá o dólar americano e enfraquecerá o metal precioso. Mas as cotações do XAU / USD estão crescendo. A cada dia que passa, a variante Omicron é apresentada no noticiário como um vírus inofensivo para a humanidade, isto deve reduzir a demanda por ativos portos-seguros, mas o ouro está crescendo. O metal precioso confunde os investidores, embora eles continuem tentando lidar com ele.

De acordo com a Metals Focus, os principais fatores para a queda do par em 2022 serão as expectativas de aumento da taxa de fundos federais e recuperação do rendimento nominal dos EUA, Obrigações do Tesouro. Embora baixas taxas reais nos EUA dívidas, novas tensões de COVID-19 e temores de estagflação manterão o ouro à tona. Segundo o SaxoBank, o metal precioso agora parece um metal morto na água - e não pode ganhar vida, isto é, reescrever recordes de alta e não vai para o fundo.

Historicamente, nesta fase do ciclo econômico, a fase de recuperação, o ouro parecia deslocado. Os bancos centrais abandonaram os incentivos monetários introduzidos anteriormente, os investidores estavam em busca de ativos mais atraentes, as cotações do XAU / USD estavam caindo. A velocidade de normalização da política monetária foi de grande importância. O temor da inação do Fed, apesar da alta da inflação, era um ambiente favorável para o metal precioso. Ao contrário, o Federal Reserve, de mentalidade agressiva, fez com que ele jogasse a bandeira branca. Ou seja, não foi a inflação que determinou a dinâmica do XAU / USD, o que se comprova por sua correlação, mas a forma como os EUA O Banco Central viu a inflação.

A este respeito, o foco do presidente Joe Biden no combate aos altos preços ao consumidor e a disposição do Fed em ajudar o presidente falam apenas de uma coisa: tempos difíceis virão em breve para o ouro. O ano de 2021 pode ser o primeiro dos últimos três anos que fecha na zona vermelha. Mas estas são apenas flores, veremos frutos em 2022. Dois ou três aumentos na taxa dos fundos federais serão um veredicto de culpado para os touros no XAU / USD. E já nos dias 14 e 15 de dezembro, após levantadas as projeções do FOMC, eles vão sentir toda a força do dólar forte e os rendimentos crescentes dos EUA. Obrigações do Tesouro.

Algo ainda mais surpreendente são as primeiras entradas positivas de ETFs orientados para metais preciosos em novembro desde julho. Para o World Gold Council (WGC), os investidores aumentaram seus estoques de fundos especializados negociados em bolsa em uma base líquida em 13,6 toneladas. Estranho, não acrítico. Para ser honesto, é uma gota no oceano por esperar um retrocesso sério no XAU / USD.

Na minha opinião, os melhores tempos para metais preciosos são no passado. O presidente do Fed, Jerome Powell, e seus colegas pretendem combater resolutamente a inflação, o que levará a rendimentos mais altos do Tesouro e ao fortalecimento dólar. E neste ambiente, o ativo analisado, não se sente à vontade.

Um teste tecnicamente malsucedido do valor justo de $1.795, e as resistências dinâmicas na forma de médias móveis próximas a $1.805 e $1.812 por onça, devem ser usados para a venda.

Ouro, gráfico diário