O início desta semana deu mais uma vez ao dólar confiança em sua força, o que não pode ser dito sobre o euro. Este último espera se recuperar após uma série de perdas, mas teme um novo declínio. Muitos especialistas acreditam que o euro não tem margem para erros.
Atualmente, o dólar continua o difícil caminho para o fortalecimento. Na segunda-feira, 25 de julho, os participantes do mercado estão se preparando para um forte aumento nas taxas de juros nos EUA (em 75 pb para 2,25-2,5% ao ano). A previsão é que isso aconteça na quarta-feira, 27 de julho. Na situação atual, o mercado é dominado pelos riscos de um declínio no crescimento econômico, então os investidores mais uma vez vão para ativos seguros, em particular, ouro e dólar.
A situação econômica atual é caracterizada pela valorização do dólar em relação às principais moedas mundiais, principalmente o euro. Na manhã de segunda-feira, 25 de julho, o último afundou um pouco na expectativa de informações sobre o clima de negócios na Alemanha. Segundo cálculos preliminares, esse indicador caiu para 90,5 pontos ante os 92,3 pontos anteriores. Nesse contexto, o par EUR/USD foi negociado em 1,0200, recuando do nível de fechamento da sessão anterior de 1,0210.
A situação atual afeta negativamente a taxa de câmbio da moeda única. Na semana passada, o Banco Central Europeu elevou sua taxa básica de depósito em 50 bp após oito anos de taxas de juros negativas. Ao mesmo tempo, a previsão consensual sugeria um aumento de apenas 25 pb. Segundo especialistas, a decisão do BCE deve-se a preocupações com uma maior aceleração da inflação. Neste contexto, o risco de uma possível recessão, que antes era relevante, desaparece.
Um novo aumento da taxa está planejado pelo BCE em 8 de setembro deste ano. Ao mesmo tempo, o ritmo de aperto monetário do BCE é muito diferente daquele do Federal Reserve. Segundo analistas, esse número está significativamente atrás dos resultados apresentados por outros bancos centrais globais. Lembre-se que no mês passado o Fed elevou a taxa em 75 pontos base e agora está pronto para ações semelhantes.
Segundo a presidente do BCE, Christine Lagarde, tal decisão se explica pela necessidade de combater ahiperinflação, principalmente com um aumento em larga escala dos preços dos alimentos e da energia. Observamos que a meta de inflação deverá ultrapassar 2%, já que a inflação em 19 países da zona do euro está se aproximando dos dois dígitos. Em caso de grave escassez de gás no inverno, é possível aumentar ainda mais os preços da energia, enfatizam os especialistas.
Os funcionários do BCE também concordaram com a assistência adicional aos principais países devedores da zona do euro, incluindo a Itália, e introduziram um novo esquema de compra de títulos (TPI). Seu objetivo é evitar um aumento no custo de empréstimos para os estados-membros da UE no curso do aperto da política monetária do banco central. Ao lançar esta ferramenta, o BCE foca-se nas obrigações do setor público com maturidades de 1-10 anos.
Nesta situação, o BCE não descarta uma ligeira desvalorização da moeda europeia. O banco acredita que a moderação não prejudicará o euro. Notamos que este processo decorre sem problemas, apesar das fracas perspetivas econômicas para a zona euro face à dependência das importações de energia.
O fortalecimento do dólar contrasta fortemente com as flutuações de seu oponente no par EUR/USD. Segundo analistas, o fortalecimento do dólar é um fator pró-inflacionário para a economia global. No entanto, agora um dólar forte não é benéfico nem mesmo para as autoridades americanas, que estão lutando ativamente contra a inflação, que ultrapassou 9%. Ao mesmo tempo, apenas as autoridades norte-americanas podem deter o crescimento do dólar, estão certos os especialistas.
Uma moeda norte-americana forte afeta negativamente a capacidade dos países em desenvolvimento de pagar suas dívidas externas, grande parte da qual é denominada em dólares. Em tal situação, sua manutenção requer um grande número de moedas nacionais. Um dólar fraco permite que os países dos mercados emergentes paguem suas dívidas em tempo e na íntegra e aumentem o comércio.
Os atuais ciclos de fortalecimento e enfraquecimento do dólar estão confundindo os participantes do mercado. No momento, o crescimento da taxa de câmbio do dólar está trabalhando para reduzir a inflação e esfriar a economia, seguindo a atual estratégia do Fed. Além disso, a situação atual trabalha para a autoridade do dólar, fortalecendo sua posição.
Nos próximos meses, o crescimento do dólar será desigual, com eventuais retrocessos técnicos. No entanto, as autoridades dos EUA podem pará-lo a qualquer momento. Isso é possível no caso de uma forte reversão do atual ciclo de aperto da política monetária. No entanto, é improvável que o Fed tome tais medidas em meio à inflação furiosa, acreditam os especialistas.
