Se a primeira semana de janeiro perturbou os ventiladores de óleo, a segunda, ao contrário, os agradou. O Brent saltou 10% sobre as expectativas de que a rápida recuperação da economia chinesa após o levantamento das restrições relacionadas à COVID-19 fortalecerá a demanda global por petróleo e contribuirá para a recuperação dos preços. A ING acredita que, graças à China, o custo médio da variedade do Mar do Norte em 2023 será de US$ 100 por barril, e a Goldman Sachs espera um comício em cotações futuras de US$ 120. No entanto, nem todos concordam com eles.

Na verdade, o passeio de montanha-russa em óleo no início do ano mostra o quanto o mercado está dividido. Os pessimistas acreditam que o crescimento econômico fora da China deixa muito a desejar e ainda conta com uma recessão global. Os especialistas do Wall Street Journal estimam uma chance de 61% de uma queda na economia dos EUA nos próximos 12 meses. Isto é ligeiramente menor do que nas previsões de queda, mas ambos estão perto de atingir níveis recordes, exceto por recessões reais.

Dinâmica da probabilidade de uma recessão nos Estados Unidos

Os ursos no Brent concordam com o aumento da oferta de petróleo offshore da Rússia para 3,8 milhões de bpd na semana até 13 de janeiro, o maior desde abril. Se Moscou se adaptou tão rapidamente às sanções ocidentais, podemos falar sobre a falta de oferta citada pelo Goldman Sachs?

O banco de investimento americano observa que todos os investidores estão atualmente atentos a uma recessão global que não acontecerá de fato. A economia chinesa acelerará de 3% para 5,5% em 2023, a zona do euro evitará uma crise energética e os EUA terão uma aterrissagem suave graças a fortes balanços das famílias e um mercado de trabalho robusto. Com isso, a demanda por petróleo superará as previsões, que se somado aos problemas de oferta, permitirá que o Brent suba para US$ 120 o barril.

Dinâmica da oferta de petróleo offshore da Rússia

O Goldman Sachs compara o período atual com 2007 – 2008, quando o Fed tirou o pé do freio, a China pisou fundo no acelerador e a Europa começou a crescer rapidamente. Então os preços do petróleo dispararam. Por que não o fazem agora, quando a situação é muito semelhante? No curto prazo, as previsões atualizadas da OPEP e da IEA podem dar suporte aos touros do Brent. Tem havido muito pessimismo neles ultimamente, mas a abertura da China pode adicionar positividade.

Na minha opinião, a variedade do Mar do Norte vai crescer. Os mercados estão cansados do medo e prontos para a ganância chegar. Entretanto, devido ao Ano Novo Lunar e algum enfraquecimento da economia dos EUA, o rally petrolífero não será forte no futuro próximo. Pelo menos por enquanto. No entanto, faz sentido usar os recuos para a compra.

Tecnicamente, devido à implementação do padrão 1-2-3, há riscos de uma correção séria que pode se transformar em uma quebra na tendência descendente de longo prazo de aumento. A ênfase deve ser dada à formação de posições longas na direção de $91,75 e $97,25 por barril. Preferimos manter e aumentar periodicamente as posições longas abertas a partir do nível de $83,4.