As primeiras impressões podem iludir. O total de empregos na folha de pagamento não agrícola dos EUA (NFP) aumentou em 209.000 em junho, abaixo da previsão de consenso dos especialistas da Bloomberg, e foi o mais fraco em três anos. Além disso, os dados de abril e maio foram revisados para baixo em 110.000. Inicialmente, o mercado percebeu o relatório como fraco e, como resultado, os rendimentos dos títulos do Tesouro caíram e o EUR/USD subiu acima de 1,092. Entretanto, o diabo está sempre nos detalhes.

No período que antecedeu o relatório, os investidores estavam contando com números fortes, já que o emprego no setor privado da ADP aumentou em quase meio milhão de pessoas. No entanto, a folha de pagamento real do setor não-agrícola acabou sendo pior do que esse relatório pela maior quantidade desde o início de 2022. Isso pode ser visto como um sinal de esfriamento do mercado de trabalho. No entanto, a taxa de desemprego caiu de 3,7% em maio para 3,6%. Desde que não aumente, podemos esquecer a possibilidade de uma recessão na economia dos EUA. Além disso, o salário médio aumentou mais rápido do que o esperado, portanto, ainda é muito cedo para o Federal Reserve relaxar.

Emprego no setor privado dos EUA

O relatório de emprego para o setor privado dos EUA acabou sendo misto. Reduziu a probabilidade de um aumento da taxa para 5,75% em 2023 de 41% para 36%, o que piorou a posição do dólar americano em relação aos principais concorrentes. No entanto, o Deutsche Bank observou que apenas um número de +100.000 ou menos para os empregos fora do setor agrícola poderia mudar a visão dos funcionários do FOMC e fazer com que eles abandonassem seus planos de duas medidas de aperto monetário este ano.

Os dados de emprego de junho deram motivos para reflexão tanto para os "falcões" quanto para os "centristas" do Fed, assim como para os otimistas e pessimistas do EUR/USD. Agora, os investidores estão focados nos dados de inflação dos EUA e no discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, em Jackson Hole. Especialistas da Bloomberg esperam que os preços ao consumidor desacelerem em junho, de 4% para 3,1%, e a inflação central de 5,3% para 5% ao ano. O IPC está se aproximando tão rapidamente da meta de 2% que é como se os funcionários do Fed não tivessem mudado de opinião. Será que desta vez o mercado financeiro estará certo? E aqueles que foram contra o Fed ganharão dinheiro? Vamos ver.

Nem todos concordam com isso. O ING observa que as atas da reunião de junho do FOMC estabeleceram um padrão muito alto para os dados recebidos para que o banco central abandonasse seus planos. É improvável que o relatório sobre o mercado de trabalho dos EUA tenha ultrapassado essa barreira. O núcleo da inflação continua alto e a economia está firme em seus pés. Tudo isso permite que o ING preveja a queda do par EUR/USD para 1,08 na próxima semana.

Tecnicamente, no gráfico diário, há uma batalha pelo valor justo em 1,092. Um fechamento acima desse nível permitirá que os investidores comprem em uma quebra da resistência em 1,0935. É nesse ponto que se localiza a banda superior da faixa de consolidação dentro do padrão "Spike e Ledge". Pelo contrário, se a marca de 1,092 persistir para os ursos, venderemos o euro a partir de $1,089.