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चैप्टर 6. बाइ / सेल दर और स्प्रेड

अब तक, क्वोट्स के बारे में बात करते हुए, हमने जानबूझकर केवल स्पॉट (करंट) विदेशी मुद्रा एक्सचेंज रेट का उपयोग किया है, अपनी वेबसाइट को समझने में आसान बनाने के लिए । हालांकि, एक विदेशी मुद्रा क्वोट् में दो दरें (प्राइस ) होती हैं - सेल दर (बिड) और बाइ दर (आस्क)। इन कीमतों को आमतौर पर फॉरवर्ड स्लैश (/) द्वारा अलग किया जाता है और निम्नलिखित तरीके से लिखा जाता है: आस्क प्राइस/ बिड प्राइस । उदाहरण के लिए, USD/JPY 104.75/104.85।

आस्क प्राइस वह कीमत है जिस पर एक पार्टी आपसे आधार मुद्रा खरीदने के लिए सहमत होती है। बिड मूल्य वह मूल्य है जिस पर एक पक्ष आपको आधार मुद्रा बेचने के लिए सहमत होता है। आपके संबंध में, यह एक खरीद/बिक्री मूल्य  परिवर्तन  विचार  है। जैसा कि हमारी व्याख्या  से स्पष्ट रूप से पता चलता है, यह बोली लगाने वाला है जो खरीदता है और बेचता है लेकिन आप नहीं। दूसरे शब्दों में, यदि आप  क्वोट् पर आधार मुद्रा खरीदने जा रहे हैं, तो आपको सेल (आस्क) मूल्य पर ध्यान देना चाहिए। अन्यथा, यदि आप आधार मुद्रा बेचने का इरादा रखते हैं, तो आपको बाइ (बिड) मूल्य पर ध्यान देना चाहिए।

उदाहरण के लिए, यदि आप 100 अमेरिकी डॉलर खरीदना चाहते हैं जापानी येन के लिए USD/JPY 104.75/104.85 की दर से, तो आपको 100 x 104.85 = 10,485 जापानी येन की आवश्यकता होगी। यदि आप जापानी येन प्राप्त करना चाहते हैं 100 अमेरिकी डॉलर बेचकर, तो आपको 100 x 104.75 = 10,475 जापानी येन प्राप्त होंगे।

एक्सचेंज रेट का ग्राफिकल प्रतिनिधित्व ऑनलाइन ब्रोकर द्वारा प्रदान किए गए ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के आधार पर भिन्न होता है। चूंकि बड़े आंकड़े शायद ही कभी बदलते हैं, वे कभी कभी विदेशी मुद्रा पर आधिकारिक क्वोट्स की सेल रेट (आस्क) में प्रदर्शित होते हैं । इस प्रकार, ऊपर उल्लिखित USD/JPY क्वोट् निम्नलिखित तरीके से दिख सकता है: USD/JPY 104.75/85। बिग फिगर्स 100 पिप्स की आधार संख्या को दर्शाता है। इसलिए, केवल अंतिम दो अंक सेल रेट (आस्क) में प्रदर्शित होते हैं नियम के रूप में।

बिड और आस्क प्राइस (बाईं ओर और दाहिनी ओर) के बीच के अंतर को स्प्रेड कहा जाता है। स्प्रेड वह हैं की,  जिस तरह से एक पार्टी है जो क्वोट् निर्धारित करती है वह लाभ कमा सकती है।

उदाहरण के लिए, ब्रोकर 104.75/85 विदेशी मुद्रा एक्सचेंज रेट प्रदान करता है 10 पिप स्प्रेड के साथ, USD/JPY जोड़ी के लिए । आप 100 USD बेचते हैं और 100 x 104.75 = 10,475 जापानी येन प्राप्त करते हैं। वहीं, अगर कोई इन 100 USD को खरीदता है, तो 100 x 104.85 = 10,485 येन की राशि का भुगतान किया जाएगा। इस प्रकार, ब्रोकर 10,485 - 10,475 = 10 येन कमाएगा। स्पष्ट रूप से, ब्रोकर विपरीत मुद्रा लेनदेन पर लाभ कमाता है - अर्थात, जब कोई खरीदता और बेचता है। यह विदेशी मुद्रा बाजार में ब्रोकर के मुनाफे का मूल सिद्धांत है।

10 येन का लाभ (लगभग 0.1 अमरीकी डालर) 100 अमरीकी डालर के सौदे की तुलना में कुछ भी नहीं है। यही कारण है कि, जब सौदे का न्यूनतम व्यापार आकार बड़ा होता है, तो मान लें कि लगभग 100,000 USD, एक्सचेंज कार्यालय फॉरेक्स  क्वोट्स की तुलना में बड़े स्प्रेड का उपयोग करेंगे। नतीजतन, एक रियल एक्सचेंज कार्यालय USD/JPY क्वोट् के लिए निम्नलिखित एक्सचेंज दर की पेशकश करेगा: 102.00/108.00 एक 600 पाइप स्प्रेड के साथ। इस मामले में, 100 यूएसडी बेचने पर, आपको 600 जापानी येन (या 5.56 यूएसडी) प्राप्त होंगे।

आप अन्य अध्यायों में एक्सेक्युटेड डील  से आवश्यक मुद्रा में अपने लाभ की गणना करना सीखेंगे। अभी के लिए, आपको यह समझने की आवश्यकता है कि प्रत्येक विदेशी मुद्रा क्वोट् की दो कीमतें होती हैं - आस्क/ बिड मूल्य - और यह कि स्प्रेड पिप्स में गणना की गई इन कीमतों के बीच का अंतर है।

स्प्रेड उस पार्टी के लिए आय का एक स्रोत है जो क्वोट् निर्धारित करती है। इसलिए, विभिन्न ब्रोकर जो ऑनलाइन विदेशी मुद्रा व्यापार तक पहुंच प्रदान करते हैं निजी निवेशकों के लिए, नियम के रूप में कमीशन नहीं लेते हैं। इसके बजाय, वे स्प्रेड से लाभान्वित होते हैं। निम्नलिखित अध्यायों में, विदेशी मुद्रा बाजार में पोजीशनस को खोलने और बंद करने की प्रक्रिया पर चर्चा की जाएगी। आप सीखेंगे कि निजी निवेशकों के लिए हाई स्प्रेड अनुकूल क्यों नहीं हैं। अभी के लिए, आपको यह समझने की जरूरत है कि जब आप ब्रोकर चुनते हैं, तो सबसे पहले ध्यान देने वाली बात यह है कि स्प्रेड का आकार जितना कम होगा, उतना ही बेहतर होगा।

बाइ और सेल की दरें कौन निर्धारित करता है? वे कहां से आते हैं? करेंसी क्वोट्स केवल विदेशी मुद्रा बाजार में आपूर्ति और मांग के आधार पर निर्धारित किए जाते हैं। मुख्य रूप से, ये सक्रिय बाजार सहभागी होते हैं जो मुद्रा एक्सचेंज रेट को प्रभावित करते हैं (बाजार सहभागियों के प्रकारों पर पहले चर्चा की जा चुकी है)। एक्सचेंज रेट में एक बड़े बदलाव के बाद, बड़े निष्क्रिय प्रतिभागियों और लाखों व्यक्तिगत व्यापारियों ने एक्सचेंज रेट में और बदलाव को भी प्रभावित किया। इस प्रकार, यदि अधिकांश बाजार सहभागी एक निश्चित मुद्रा को बेचना चाहते हैं, तो इसकी कीमत गिर जाती है। यदि वे इस मुद्रा को खरीदने की प्रवृत्ति रखते हैं, तो इसकी कीमत बढ़ जाती है। इस प्रकार, ट्रेडर का लक्ष्य इस प्रवृत्ति को समय पर पहचानना है।

स्प्रेड का आकार हमेशा बाजार सहभागियों के लिए समान नहीं होता है। प्रमुख बाजार के खिलाड़ियों के लिए जो लाखों अमेरिकी डॉलर के लिए ट्रेड खोलते हैं, स्प्रेड का आकार न्यूनतम होता है - केवल कुछ पिप्स, क्योंकि एक छोटा स्प्रेड भी ऐसे ट्रेडों पर बड़ा मुनाफा ला सकता है। मामूली विदेशी मुद्रा खिलाड़ियों के लिए, स्प्रेड बड़ा है, क्योंकि वे छोटे फंडों के साथ सौदा करते हैं। इसलिए,  एक्सचेंज कार्यालयों में, स्प्रेड सैकड़ों पिप्स तक पहुंच सकता है।

स्प्रेड का आकार बढ़ सकता है यदि एक्सचेंज दर अस्थिर है और तेजी से बदलता है तो । इस प्रकार, बाइ और सेल ट्रेडों की संख्या बढ़ जाती है जब महत्वपूर्ण मैक्रोइकॉनॉमिक आँकड़ों (आने वाले अध्यायों में मौलिक विश्लेषण तत्वों का विस्तृत विवरण वर्णित किया जाएगा) के जारी होने के बीच, तो ऑनलाइन ब्रोकर कभी-कभी  स्प्रेड के आकार को बढ़ाते हैं। आपको यह भी याद रखना चाहिए कि जब आप रिटेल ब्रोकर चुनते हैं। इसलिए, ऐसे ब्रोकर को चुनना बेहतर होता है जो फिक्स्ड स्प्रेड की पेशकश करता है।

स्प्रेड का आकार कभी-कभी किसी विशेष मुद्रा की बाजार लिक्विडिटी (तरलता) पर निर्भर करता है। यदि विदेशी मुद्रा बाजार में मुद्रा का सक्रिय रूप से कारोबार नहीं होता है, तो संबंधित क्वोट्स में  स्प्रेड अधिक होगा। यह बैंक-से-बैंक मुद्रा एक्सचेंज के लिए सबसे विशिष्ट है जब बैंक उभरते बाजारों की विदेशी कम-तरल मुद्राओं का आदान-प्रदान करते हैं। निजी निवेशक मुख्य रूप से विदेशी मुद्रा बाजार में अत्यधिक तरल मुद्राओं से सौदा करते हैं।

बड़े बाजार सहभागियों के लिए,  स्प्रेड का आकार व्यापार की मात्रा पर निर्भर हो सकता है। यदि योग किसी दी गई मुद्रा में औसत सौदों से काफी भिन्न होता है, तो स्प्रेड को बढ़ाया जा सकता है। जबकि, सभी बड़े ट्रेडों में महत्वपूर्ण जोखिम होते हैं। दूसरी ओर, छोटे सौदे करने पर बैंकों को बड़ा नुकसान होता है।

पार्टियों के बीच सौदे के संबंध भी स्प्रेड के आकार को प्रभावित कर सकते हैं। यदि पार्टियों के बीच मजबूत व्यापारिक संबंध हैं, तो वे छोटे स्प्रेड पर सहमत हो सकते हैं। इसके विपरीत, यदि बैंक का डीलर किसी निश्चित ग्राहक के साथ सौदे की व्यवस्था नहीं करना चाहता है, तो स्प्रेड को जानबूझकर ओवरएस्टिमेट किया जा सकता है ग्राहक को व्यापार को अस्वीकार करने के लिए मजबूर करते हुए।

इस प्रकार, बिड प्राइस, आस्क प्राइस और स्प्रेड का आकार क्वोट् में विदेशी मुद्रा बाजार में व्यापार के लिए प्रमुख अवधारणाएं हैं। निजी निवेशकों को समझना चाहिए कि इन धारणाओं का क्या मतलब है। विदेशी मुद्रा पर व्यापार, सभी निर्णय जल्दी से किए जाने चाहिए इसलिए बुनियादी अवधारणाओं को समझने में कठिनाइयां अस्वीकार्य हैं।

निजी निवेशकों को इस तथ्य से नहीं डरना चाहिए कि विदेशी मुद्रा बाजार में सौदे आमतौर पर सैकड़ों-हजारों अमेरिकी डॉलर में किए जाते हैं। मार्जिन ट्रेडिंग का सिद्धांत, जिसकी चर्चा आगे आने वाले अध्यायों में की जाएगी, निजी निवेशकों को अपने स्वयं के फंड से सौ गुना अधिक ट्रेड खोलने की अनुमति देता है।


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