Служба поддержки
×

Глава 19. Джордж Сорос: история одного трейдера

Как и в любой сфере жизни, на рынке Форекс есть выдающиеся персоны, чьи имена вошли в историю. Джордж Сорос – один из самых успешных трейдеров в истории рынка Форекс. Его карьера началась с момента основания фонда «Квантум» в 1969 году в Кюрасао (Нидерландские Антилы в Вест Индии). За время своего существования фонд «Квантум» совершил множество спекулятивных операций на рынке Форекс. Например, на спотовом рынке только в 1996 году фонд получил прибыль, равную годовому доходу корпорации МакДональдс. Однако самая прибыльная сделка Джорджа Сороса – это сделка с британским фунтом, проведенная в 1992 году, в результате которой он извлек чистую прибыль в объеме $2 миллиардов в течение одного месяца. Благодаря такому успеху, Джордж Сорос завоевал репутацию «человека, который сломал Банк Англии».

Подобная триумфальная сделка стала возможной благодаря ситуации, сложившейся в мире в 1990-е. В 1979 году Германия и Франция выступили с инициативой создания Европейской Валютной Системы (EMS). Европейская Валютная Система была учреждена с целью поддержания стабильности курсов национальных валют в странах-участницах этой системы и подготовки к валютной интеграции. Первоначально в состав EMS входили следующие страны: Германия, Франция, Италия, Нидерланды, Бельгия, Дания, Ирландия и Люксембург. Механизм регулирования курсов валют (ERM) в основе Европейской Монетарной Системы заключался во внедрении Европейской валютной единицы (Экю, ECU), которая стала прототипом сегодняшнего евро. Для каждой страны в Европейской Валютной Системе был установлен централизованный курс по отношению к Экю, а также валютный коридор, в пределах которого позволялись изменения национального валютного курса. Страны-члены EMS были обязаны поддерживать курс своей национальной валюты согласно условиям соглашения или покинуть международную организацию. По условиям устава централизованные курсы стран-участниц могли изменяться, и это происходило 9 раз с 1979 по 1987 годы.

В 1990 году Великобритания вступила в Европейскую Валютную Систему, курс фунта стерлингов был установлен на отметке 2,95 немецких марок с допустимым коридором ± 6%. Благодаря механизму валютных курсов к середине 1992 года темп инфляции в странах, участвующих в Европейской Валютной Системе, значительно понизился. Тем не менее, искусственное поддержание курсов валют в пределах валютного коридора посеяло сомнения среди инвесторов. Ситуация ухудшилась после воссоединения Западной и Восточной Германии в 1989 году. Слабость экономики Восточной Германии привела к увеличению государственных расходов Германии, что заставило Бундесбанк выпустить в обращение больше денег. Такая политика вызвала инфляцию, и Бундесбанк был вынужден повысить процентные ставки. Высокие процентные ставки привлекли иностранных инвесторов, а это, в свою очередь, привело к избыточному спросу на немецкую марку, что спровоцировало подорожание немецкой валюты. Великобритания, будучи связанной уставом Европейской Валютной Системы, должна была поддерживать курс своей национальной валюты в рамках валютного коридора по отношению к немецкой марке. В то время экономика Великобритании была дестабилизирована, а уровень безработицы в стране был высоким. Повышение ключевой процентной ставки вслед за Германией в таких условиях могло только ухудшить ситуацию. Вместе с тем, не было других возможностей укрепить курс местной валюты в ближайшее время. В тот период Джордж Сорос и многие инвесторы решили, что Великобритания будет не в состоянии поддержать курс местной валюты на необходимом уровне. Тогда Великобритании придется или объявить о девальвации национальной валюты, или отказаться от участия в механизме валютных курсов.

Джордж Сорос принял решение взять займы в британских фунтах, продать их за немецкие марки и инвестировать в активы Германии. В результате было продано почти 10 миллиардов фунтов стерлингов. Джордж Сорос был не единственным, кто думал таким образом, многие инвесторы последовали его примеру.Как следствие таких спекуляций, нестабильная экономическая ситуация в Великобритании ухудшилась. Стараясь нормализовать ситуацию и удержать от падения курс фунта, Банк Англии выкупил 15 миллиардов фунтов стерлингов с использованием своих резервов. Однако это не принесло ожидаемого результата. Тогда 16 сентября 1992 года (позже этот день назовут «Черной средой») Банк Англии объявил о повышении ключевой процентной ставки с 10% до 12%. Регулятор хотел погасить бум, но ожидания британских банкиров не были удовлетворены.

Инвесторы, которые продавали фунт, были уверены, что их ждет колоссальная прибыль в результате дальнейшего падения курса фунта. Несколько часов спустя Банк Англии снова пообещал поднять процентную ставку до 15%, но трейдеры продолжали покупать. Это продолжалось до 19:00 часов того же дня, когда генеральный казначей Норман Леймонт объявил, что Великобритания выходит из механизма валютных курсов (ERM) и процентные ставки будут снижены до 10%. Именно в этот день началось падение курса стоимости фунта. Фунт рухнул на 15% по отношению к немецкой марке и на 25% против доллара США в течение 5 недель. Это принесло гигантскую прибыль фонду «Квантум». Так в течение месяца Джордж Сорос заработал около 2 миллиардов долларов США, покупая подешевевшие фунты на средства немецких активов. В результате только за сентябрь 1992 года фунт стерлингов упал почти на 3 000 пунктов!

Таким образом Джордж Сорос, «человек, который сломал Банк Англии», показал, до какой степени центробанки могут быть уязвимыми перед валютными спекуляциями крупных инвесторов в условиях искусственно поддерживаемых курсов валют. Использование заемных фондов позволило Джорджу Соросу заработать состояние в течение нескольких недель, что стало началом его благотворительной деятельности. Как мы уже упоминали, с целью предотвращения негативного влияния валютных спекуляций на экономику страны центробанки создают резервы в форме иностранных активов. Но, как показала практика, такие резервы могут быть неэффективными, если они противоречат крупному капиталу инвесторов, которые преследуют те же цели.

Сегодня рынок Форекс гораздо более ликвиден, чем в начале 1990-х годов. Следовательно, ни один инвестор, даже имеющий миллиардный капитал, не сможет влиять на курс какой-либо валюты в течение длительного времени. «Черная среда» сентября 1992 года осталась далеко позади. Однако исторические факты нельзя игнорировать, потому что история имеет свойство повторяться.

Фикр билан бўлишиш

Раҳмат! Яна ниманидир қўшасизми?

Жавоб билан қай даражада қониқдингиз?

Ўзингизнинг шарҳингизни қўшинг (бу мажбурий эмас)

Ажратилган вақт ва шарҳ учун раҳмат.
Сизнинг фикрингиз биз учун жуда муҳим.

smile""