Buyuk Britaniya byudjeti shu qadar sokin bo'ldiki, funt deyarli reaksiyasiz qoldi. Kantsler John Healey hech qanday katta kutilmagan bandlar yoki manbasi ko'rsatilmagan va'dalarsiz reja taqdim qildi, fiskal buffer — ya'ni hukumat o'z qoidalarini buzmasdan prognozlardan qay darajada chetga chiqishi mumkinligi — qariyb £15 milliard darajasida turibdi. Mart oyida u deyarli £24 milliard edi; qisqarish yangi xarajatlardan ko'ra ko'proq qarz olish narxining oshishini aks ettiradi. Bu farq bozor uchun muhim, chunki gap fiskal saxiylik emas, qarzning narxi haqida ketmoqda. Aktivlar harakatlari ham yoqimsiz kutilmagan hodisalar bo'lmaganini tasdiqladi: 10 yillik gilt daromadliligi 5,321% gacha tushdi, bu ko'rsatkich oktyabrdagi 5,527% maksimumidan ancha past, funt esa atigi 0,1% ga pasaydi. Treyderlar zerikarli byudjetni kutishgan edi va aynan shuni olishdi.
Shundan so'ng Federal Reserve sahnaga chiqdi. Bu yerda funt yutdi. AQSh markaziy banki stavkalarni o'zgartirmadi, ovozlar bo'linib ketdi — o'nta FOMC a'zosi pauza tarafdori bo'ldi, ikkitasi esa zudlik bilan oshirishni yoqladi. Fed raisi Kevin Warsh dekabr bo'yicha aniq yo'l-yo'riq bermadi, keyingi qaror oldidan ko'proq vaqt va ma'lumot kerakligini aytdi. Bozor qattiqroq ritorikani kutayotgan edi, shuning uchun dollar yangi qo'llab-quvvatlash olmadi.
Bugun Buyuk Britaniya statistik kalendari yengil. Kreditlash bo'yicha ma'lumotlar e'lon qilinadi va ular odatda fon sifatida qaralsa-da, ancha tushunarli: ular britaniyalik aholi va kompaniyalarning yuqori stavkalar sharoitida qarz olishga qanchalik tayyor ekanini ko'rsatadi. Sentyabr oyi uchun ipoteka bo'yicha tasdiqlar 54,9 mingdan keyin 54,0 ming bo'lishi prognoz qilinmoqda; jismoniy shaxslarga sof kreditlash £6,9 milliarddan keyin £6,2 milliard atrofida bo'lishi kutilmoqda; M4 pul agregati esa 0,4% dan keyin 0,3% atrofida bo'lishi taxmin qilinmoqda. Uchala prognoz ham mo''tadil sovushni bildiradi, lekin oldingi ko'rsatkichlar va konsensus fonida men bu yerda kutilmagan narsa ko'rmayapman. Bunday ma'lumotlar funtni sezilarli darajada harakatlantirishi uchun prognozlardan keskin og'ishi kerak bo'ladi.
Mening fikrimcha, byudjet riski fon masalasiga aylanib qoldi va endi juftlik Bank of England bo'yicha stavka kutilmalari hamda AQSh dollarining holatiga javob qaytaradi. Sokinki ssenariyga asosiy tahdid — kutilmaganda juda kuchli chiqadigan AQSh YaIM ko'rsatkichlari bo'lib qolmoqda.
Momentum
Funt hozir 1,3316 darajasida turibdi va so'nggi 24 soat ichida u ikkita breakout darajasi oralig'ida savdo qilmoqda. Yuqori tomondagi ma'lumot nuqtasi 1,3332 bo'lib, joriy narxdan taxminan 16 punkt yuqorida. Shu darajadan yuqoriga chiqish va unda ushlanib qolish juftlikni 1,3361, so'ngra 1,3390 tomon itarishi mumkin. Tunda juftlik bu darajadan sal yuqoriga o'tib, taxminan 1,3335 gacha ko'tarildi, biroq bu darajada ushlanib tura olmadi va orqaga qaytdi, shuning uchun dastlabki urinish tasdiqlangan breakout bo'lmadi. Haqiqiy breakout uchun yoki zaif AQSh YaIM ko'rsatkichi, yoki Yevropa Markaziy bankining yumshoq (dovish) ohangi kerak bo'ladi. Pastki tomondagi ma'lumot nuqtasi 1,3303 bo'lib, joriy narxdan qariyb 13 punkt pastda. Shu darajadan pastga chiqish va unda ushlanib qolish yo'lni 1,3272 va 1,3241 darajalariga ochadi — bu ssenariy AQSh YaIM ko'rsatkichlari juda kuchli chiqsa va dollar yana mustahkamlanib qolsa ro'yobga chiqadi. Kechagi Fed reaksiyasining sustligi va sokin byudjet fonida men biroz yuqori tomonga og'ma kayfiyatdaman, ammo ishonchim juda kuchli emas.
Mean Reversion
Yuqoriga qaytish darajasi: 1.3338, bu 1.3332 darajasidagi breakout nuqtasidan atigi olti punkt yuqorida, shuning uchun alohida ehtiyotkorlik talab etiladi. Olti punkt deyarli bozor shovqini darajasida; birinchi tegishda siz breakoutni qaytishdan ishonchli tarzda farqlay olmaysiz. Agar narx 1.3332 darajasidan yuqoriga chiqsa, 1.3338 ga yetsa va u yerda ishonchli tarzda ushlab tursa, bu tasdiqlangan breakout bo‘ladi va sotish varianti kun tartibidan chiqadi. Agar faqat qisqa muddatga tepaga “sanchilib” ketsa, muvaffaqiyatsizlansa va tezda 1.3332 dan pastga qaytsa, qaytish ssenariysi ishga tushadi va men muvaffaqiyatsiz urinishning maksimumidan yuqoriga stop-orderni qo‘yib sotishni ko‘rib chiqardim. Kechasi 1.3335 gacha bo‘lgan harakat aynan shunday muvaffaqiyatsiz urinishga o‘xshaydi, garchi u 1.3338 langar darajasigacha yetmagan bo‘lsa ham.
Pastga qaytish darajasi 1.3303 da breakout-sotish darajasi bilan to‘g‘ri keladi va aynan shu yerda manzara eng noaniq bo‘ladi. Bir xil narx ikki qarama-qarshi ssenariyni berishi mumkin. Agar juftlik 1.3303 dan pastga tushib, u yerda ushlab tursa, bu pastga breakout bo‘ladi va xarid qilish varianti kun tartibidan chiqadi. Agar u qisqa muddatga pastga sanchilib ketsa, davomini topa olmasa va qaytib yuqoriga chiqqan bo‘lsa, qaytish ssenariysi ish beradi va men muvaffaqiyatsiz urinish minimumidan pastga stop-orderni qo‘yib, uzun (long) pozitsiyalarni ko‘rib chiqardim. Kechasi narx aynan shu zonada to‘xtab qoldi va keyin tepaga qarab harakat qildi — bu muvaffaqiyatli qaytishga xos xatti-harakatdir. Qaysi ssenariy ishlayotganini faqat darajaga tegilgandan keyingi narx harakatini kuzatish orqali bilish mumkin, shuning uchun men bu zonadagi birinchi reaksiyani o‘tkazib yuborib, vaziyatning aniq bo‘lishini kutgan bo‘lardim. Narx istalgan darajani keskin yorib o‘tishi mumkin bo‘lgan paytlar — ayniqsa ECB qarori va AQSh YaIM ko‘rsatkichi e’lon qilinishi atrofida — alohida ehtiyotkorlik qiling.
