12.11.202611:09:47UTC+00Franco suíço permanece fraco diante de perspectivas divergentes para juros

O franco suíço ultrapassou 0,83 por USD, aproximando-se de seu nível mais fraco desde maio de 2025, à medida que os mercados passaram a precificar uma probabilidade renovada de mais um aumento de juros pelo Federal Reserve, o que ampliaria ainda mais o diferencial de taxas de juros entre os EUA e a Suíça. Dados de inflação e de mercado de trabalho nos EUA mais fortes do que o esperado reforçaram as expectativas de aperto adicional por parte do Fed e fortaleceram o dólar.

Em contraste, espera-se que o custo de financiamento na Suíça permaneça em 0% — o mais baixo do mundo — consolidando o papel do franco como moeda de captação para operações de carry trade, em que investidores tomam empréstimos em moedas de baixo rendimento para aplicar em ativos de maior retorno no exterior. Embora o Swiss National Bank tenha suavizado sua postura anterior em relação à intervenção cambial, autoridades reiteraram a parlamentares, na quarta-feira, que continuam preparadas para agir, se necessário, para conter uma valorização excessiva do franco.

Ao mesmo tempo, o retorno do franco ao status de moeda de refúgio — impulsionado por temores de uma possível crise de dívida soberana na zona do euro e por incertezas relacionadas a riscos associados à IA — vem corroendo a rentabilidade das operações de carry trade. Isso está desencadeando o desmonte dessas posições e, por sua vez, adicionando pressão de alta sobre a moeda suíça.