12.11.202611:09:47UTC+00El franco suizo se mantiene débil ante las divergentes perspectivas sobre las tasas de interés

El franco suizo cayó por debajo de 0,83 por USD, acercándose a su nivel más débil desde mayo de 2025, a medida que los mercados incorporaban un renovado aumento en la probabilidad de otra subida de tipos de interés por parte de la Federal Reserve, lo que ampliaría aún más el diferencial de tipos entre Estados Unidos y Suiza. Unos datos de inflación y mercado laboral en Estados Unidos más sólidos de lo esperado han reforzado las expectativas de un endurecimiento adicional por parte de la Fed y han apuntalado al dólar.

En contraste, se espera que los costes de financiación en Suiza se mantengan en el 0%, el nivel más bajo del mundo, consolidando el papel del franco como moneda de financiación para operaciones de carry trade, en las que los inversores se endeudan en divisas de baja rentabilidad para invertir en activos con mayores rendimientos en el extranjero. Aunque el Swiss National Bank ha suavizado su postura anterior sobre la intervención en el mercado de divisas, sus responsables reiteraron a los legisladores el miércoles que siguen preparados para actuar si fuera necesario para contrarrestar una apreciación excesiva del franco.

Al mismo tiempo, el renovado estatus del franco como moneda refugio —impulsado por la preocupación ante una posible crisis de deuda soberana en la eurozona y las incertidumbres en torno a los riesgos relacionados con la IA— está erosionando la rentabilidad de las operaciones de carry trade. Esto está provocando el desmantelamiento de estas posiciones y, a su vez, ejerce una presión alcista adicional sobre la divisa suiza.